(電子商務(wù)研究中心訊)5月29日晚,阿里巴巴和菜鳥宣布領(lǐng)投中通快遞(ZTO US),投資金額為13.8億美元,持股10%
深化同主要物流伙伴的合作關(guān)系將鞏固阿里巴巴的物流生態(tài)系統(tǒng),特別是在同京東(JD
US)競(jìng)爭(zhēng)的快消品等領(lǐng)域。重申買入評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)為262美元 阿里巴巴和菜鳥領(lǐng)投中通快遞,獲10%股權(quán)
根據(jù)中通快遞發(fā)布的新聞,由阿里巴巴和菜鳥牽頭的投資者將向中通投資13.8億美元,購買公司約10%的股權(quán)。管理層預(yù)計(jì)此次投資將進(jìn)一步鞏固菜鳥和中通共同關(guān)注的籌建第一公里攬件和最后一公里派送的能力,以及倉儲(chǔ)管理、跨境物流和技術(shù)驅(qū)動(dòng)的智能解決方案。我們認(rèn)為通過股權(quán)投資方式進(jìn)行更為緊密的合作與整合將幫助阿里巴巴進(jìn)一步增強(qiáng)配送服務(wù)質(zhì)量和穩(wěn)定性,在用戶體驗(yàn)方面縮小與京東自營(yíng)物流模式的差距。18年一季度,中通快遞被列為中國(guó)最大的快遞公司,占據(jù)16.5%的市場(chǎng)份額,其次是韻達(dá)(002120
CH)12.7%,圓通12.6%和順豐快遞(002352 )9.2%?？傮w而言,阿里巴巴參股的快遞公司合計(jì)市場(chǎng)份額約為35-40%。
新零售需求為物流創(chuàng)造新機(jī)遇
我們認(rèn)為此次投資將使阿里巴巴和菜鳥加快快遞行業(yè)的創(chuàng)新和數(shù)字化。在與行業(yè)龍頭的密切合作之下,阿里巴巴將更好地填補(bǔ)其在新零售業(yè)務(wù)上兇猛擴(kuò)張所產(chǎn)生的需求,這一擴(kuò)張需要在智能供應(yīng)鏈、零售技術(shù)、先進(jìn)物流和移動(dòng)支付方面進(jìn)行早期投資。去年9月,阿里巴巴通過向菜鳥投資53億元人民幣(8億美元)將其在菜鳥的股份提升至51%(從47%)。菜鳥也宣布打算在未來5年額外投資1,000億元人民幣(152億美元)以進(jìn)一步擴(kuò)張其物流網(wǎng)絡(luò)。回到2016年1月,菜鳥從頂級(jí)主權(quán)基金包括新加坡政府投資公司(GIC)、淡馬錫、馬來西亞國(guó)庫控股公司和中國(guó)春華資本等募得100億元人民幣。通過對(duì)菜鳥和龍頭物流公司的連續(xù)投資,已經(jīng)顯示出了阿里巴巴在生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)增強(qiáng)物流能力的堅(jiān)定決心并進(jìn)一步支持其新零售戰(zhàn)略。
阿里巴巴仍為我們?cè)谥袊?guó)電商領(lǐng)域的首選
我們?nèi)匀豢春冒⒗锇桶驮谛铝闶蹣I(yè)務(wù)方面的積極擴(kuò)張和對(duì)龍頭物流伙伴的持續(xù)投資。考慮到電商行業(yè)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)和主要參與者加大投資,我們重申阿里巴巴(BABA
US; 買入; 目標(biāo)價(jià)262美元)是我們?cè)谥袊?guó)電商領(lǐng)域的首選,而不是京東。（來源：招商證券；編選：電子商務(wù)研究中心）
