(電子商務(wù)研究中心訊)蘇寧零售云是蘇寧智慧零售解決方案平臺(tái),通過開放輸出公司在供應(yīng)鏈、倉儲(chǔ)、金融、IT等方面的核心能力,賦能中小零售商,在縣域鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)推進(jìn)蘇寧易購零售云加盟店。零售云門店采用直營化管理的加盟模式,通過“一鎮(zhèn)一店,一商圈一店”策略,以建立短鏈的、平臺(tái)化的高效線下終端網(wǎng)絡(luò)為目標(biāo),精準(zhǔn)觸達(dá)消費(fèi)者。18年來,零售云加盟店進(jìn)入快速復(fù)制階段。截至18年5月1日,公司已開設(shè)蘇寧易購零售云加盟店390家,4月底112家店同開,覆蓋全國22個(gè)省、90個(gè)城市。2018年,公司將加快布局零售云加盟店,計(jì)劃2018開設(shè)3000家門店,覆蓋全國90%以上的縣鎮(zhèn),預(yù)計(jì)18年交易規(guī)模突破40億。
門店調(diào)研:加盟店經(jīng)營效率顯著提升
2018年4月11日和12日,我們分別對(duì)常州寨橋店、蘇州郭巷店、馬鞍山小丹陽店三家首批公司零售云門店進(jìn)行實(shí)地考察。調(diào)研結(jié)果顯示,改造后門店品類結(jié)構(gòu)優(yōu)化,經(jīng)營效率顯著提升,客流量和銷售額均大幅上升。
市場(chǎng)分析:家電市場(chǎng)穩(wěn)健增長,低線市場(chǎng)潛力可期
近年來,我國家電產(chǎn)品價(jià)格提升,市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)健增長。據(jù)中怡康數(shù)據(jù),2017年國內(nèi)家電市場(chǎng)零售額達(dá)1.74萬億元,同比增長9.78%。隨著我國城鎮(zhèn)化水平提高,低線市場(chǎng)家電市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼,2016年,三四級(jí)市場(chǎng)線下家電銷售額達(dá)3321億元,占整體線下家電市場(chǎng)比重約59.6%,高出一二線城市同期水平19.2個(gè)百分點(diǎn),2017年全國農(nóng)村實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)零售額1.24萬億元,同比增長39%,其中家電類產(chǎn)品貢獻(xiàn)顯著。未來,隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速、農(nóng)村消費(fèi)水平提升,將撬動(dòng)低線家電市場(chǎng)需求。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新興門店擴(kuò)張不及預(yù)期;門店盈利能力不及預(yù)期。
零售云業(yè)態(tài)加速下沉,受益于三四線消費(fèi)升級(jí),給予“買入”評(píng)級(jí)
公司當(dāng)前多業(yè)態(tài)、線上下齊發(fā)力,我們看好零售云模式下公司對(duì)三四級(jí)市場(chǎng)傳統(tǒng)家電零售渠道的降維打擊,18年零售云業(yè)務(wù)銷售規(guī)模有望突破40億。維持買入評(píng)級(jí),建議積極關(guān)注。（來源：國信證券 文/王念春 編選：電子商務(wù)研究中心）
