(電子商務(wù)研究中心訊)從酒店信息化龍頭到大消費(fèi)IT領(lǐng)導(dǎo)者。公司完成酒店、餐飲、零售信息化業(yè)務(wù)體系布局。在酒店、零售的客戶占據(jù)中國(guó)高檔或規(guī)模以上客戶的60%至70%左右的市場(chǎng)份額,其中五星級(jí)酒店市占率達(dá)到90%,在中國(guó)餐飲市場(chǎng)居相對(duì)領(lǐng)先地位。使用公司IT系統(tǒng)的客戶年收入總額超過5萬(wàn)億人民幣,是國(guó)內(nèi)大消費(fèi)信息領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者。
前瞻布局云產(chǎn)品體系,直面抗衡海外巨頭?，F(xiàn)階段酒店行業(yè)進(jìn)入新一輪信息化軟件替換周期,而云化產(chǎn)品符合酒店全行業(yè)發(fā)展需求,酒店管理云化將是大勢(shì)所趨。公司在構(gòu)建完整大消費(fèi)信息化解決方案體系的同時(shí),通過外延并購(gòu)前瞻性布局自主云產(chǎn)品,并已在中小型酒店進(jìn)行產(chǎn)品拓展。未來公司將集中資源向海外高端集團(tuán)酒店云化市場(chǎng)進(jìn)軍,有望在行業(yè)技術(shù)變革大背景下,成為全球性酒店信息化云服務(wù)商。
引入阿里,打通新零售數(shù)據(jù)體系。在線上流量紅利減弱的大背景下,線上線下融合成為新零售的核心?；诨パa(bǔ)性,線下數(shù)據(jù)是線上巨頭爭(zhēng)奪的核心資源。公司具有海量的線下客戶資源及數(shù)據(jù)接入技術(shù)能力,成為巨頭獲取線下流量數(shù)據(jù)的重要依托。公司整合零售板塊,并戰(zhàn)略引入阿里,將有利于數(shù)據(jù)體系的打通,同時(shí)幫助公司由軟件提供商向零售平臺(tái)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。
直連快速推進(jìn),支付流量爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司基于酒店行業(yè)高PMS市占率,快速推進(jìn)酒店P(guān)MS與OTA直連。公司通過構(gòu)建支付一體化解決方案,提升商戶服務(wù)能力。公司加強(qiáng)與巨頭的金融合作,實(shí)現(xiàn)交易流量爆發(fā)式增長(zhǎng),2017年達(dá)到500億元交易額,同比增長(zhǎng)525%。
投資建議:預(yù)計(jì)公司2018/2019/2020年EPS0.44/0.51/0.61元,對(duì)應(yīng)PE68.62/58.81/49.28倍,給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:酒店云化拓展不達(dá)預(yù)期。（來源：東北證券 文/聞學(xué)臣 編選：電子商務(wù)研究中心）
