(電子商務研究中心訊)迎AI科技資本入股,助力云創(chuàng)砥礪前行。公司此次引入的兩大股東都在人工智能方面有深厚的技術(shù)積累:1)創(chuàng)新工場為深耕人工智能、消費升級、在線教育、文化娛樂、企業(yè)服務與升級、互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的國內(nèi)一流創(chuàng)投,目前共管理四支美元基金和兩支人民幣基金,總規(guī)模超過110億人民幣,已投資知乎、高思教育、美圖等知名企業(yè),旗下設人工智能工程院,致力于機器學習、計算機視覺、自然語言理解等AI技術(shù)探索研究;2)丹晟投資成立于2013年,專注于投資美國最前端性科技成果及商業(yè)創(chuàng)新,投資領(lǐng)域涵蓋人工智能、虛擬/增強現(xiàn)實、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、企業(yè)級應用等具有顛覆性的新興技術(shù)。云創(chuàng)迎AI科技資本、技術(shù)賦能,有望借力推動科技戰(zhàn)略升級。
龍頭加速整合輸出,科技賦能有望驅(qū)動二次騰飛。公司以生鮮差異化定位為始,20余載精耕供應鏈,已成超市前五龍頭;受益于物流及現(xiàn)金流支撐的外延展店增速、規(guī)模效應及供應鏈優(yōu)化帶來的毛利率改善、人員管控及租金剩者紅利帶來的費用優(yōu)化、SKU優(yōu)化及科技賦能帶來的周轉(zhuǎn)提效,云超板塊盈利能力及效率周轉(zhuǎn)已進入顯著上升通道。龍頭于上升期間行艱難創(chuàng)新之事:據(jù)公司公告,參股中百、紅旗連鎖,引騰訊戰(zhàn)投,擬投資家樂福,于供應鏈加速整合輸出、于中后臺管理優(yōu)化、于新業(yè)態(tài)創(chuàng)新迭代不止;待同業(yè)合作及科技賦能效應彰顯,轉(zhuǎn)型科技零售優(yōu)勢企業(yè),有望驅(qū)動二次騰飛。
投資建議:公司以生鮮差異化定位為始,20余載精耕供應鏈,已成超市前五龍頭;攜強生鮮壁壘及高效供應鏈管理,受益剩者紅利,云超板塊盈利能力及效率周轉(zhuǎn)已進入顯著上升通道;龍頭于上升期間行艱難之舉,加速整合輸出,科技賦能創(chuàng)新迭代,待效應彰顯轉(zhuǎn)型科技零售優(yōu)勢企業(yè),有望驅(qū)動二次騰飛。預計2018、2019年EPS為0.23、0.32元/股,維持買入-A評級,6個月目標價11元。
風險提示:行業(yè)競爭加劇;門店拓展不及預期;創(chuàng)新業(yè)務培育不及預期。（來源：安信證券 文/黃守宏 編選:電子商務研究中心）
