(電子商務(wù)研究中心訊)貨幣的演變:中心記賬存在局限,網(wǎng)絡(luò)支付日益增多。人類社會貨幣最初的形態(tài)是實物貨幣,之后演變?yōu)榧垘?后來又出現(xiàn)了記賬貨幣。中心化記賬貨幣存在貨幣超發(fā)風險,而貨幣超發(fā)正是引發(fā)2008年金融危機的重要原因之一。進入21世紀后,網(wǎng)絡(luò)支付規(guī)?？焖偬嵘?而網(wǎng)絡(luò)交易需要除買賣雙方外的第三方平臺參與,帶來了很多信息不對稱和不確定性。
比特幣:數(shù)字貨幣的鼻祖。2008年,中本聰發(fā)表《比特幣:一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》,正式提出了不需要第三方機構(gòu)參與的比特幣交易機制。比特幣的實質(zhì)是一串數(shù)字簽名,數(shù)字簽名中可以添加交易信息及交易時間信息,直接進行點對點支付交易;比特幣的數(shù)量固定為2100萬枚,規(guī)避貨幣超發(fā)風險?！巴诘V”是比特幣的發(fā)行方式,是將一段時間內(nèi)比特幣系統(tǒng)中發(fā)生的交易進行確認,并記錄在區(qū)塊鏈上形成新區(qū)塊的過程,比特幣交易的記錄者則被成為“礦工”。
區(qū)塊鏈:比特幣的底層技術(shù)集合。區(qū)塊鏈是一種特殊的分布式數(shù)據(jù)庫,由一個個區(qū)塊組成,每次寫入數(shù)據(jù)就是創(chuàng)建一個區(qū)塊。在區(qū)塊鏈的存儲結(jié)構(gòu)下,任何人都可以架設(shè)服務(wù)器,加入?yún)^(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò),成為一個節(jié)點。區(qū)塊鏈分為公有鏈、聯(lián)盟鏈和私有鏈,分類的依據(jù)是“去中心化”程度的不同,通過部分“去中心化”,能夠提升區(qū)塊鏈的存儲寫入效率。
區(qū)塊鏈應(yīng)用一之數(shù)字資產(chǎn):種類日益豐富,價格波動明顯。數(shù)字資產(chǎn)可以分成一般性數(shù)字資產(chǎn)和匿名性數(shù)字資產(chǎn)。一般性數(shù)字資產(chǎn)的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)是公開透明的,代表性貨幣包括:比特幣、萊特幣等。匿名性數(shù)字資產(chǎn)可以實現(xiàn)匿名交易,代表性貨幣有達世幣、門羅幣等。隨著大眾對數(shù)字資產(chǎn)的認可度的不斷提升,數(shù)字資產(chǎn)的種類也在日益豐富。
區(qū)塊鏈應(yīng)用二之智能合約平臺:自動執(zhí)行智能合約的區(qū)塊鏈技術(shù)平臺。智能合約實質(zhì)是一段計算機程序,當滿足條件時將自動執(zhí)行合約。智能合約平臺允許開發(fā)者在平臺上實現(xiàn)合約的運行,目前以太坊是全球最知名、應(yīng)用最廣泛的區(qū)塊鏈智能合約底層平臺。以太幣是以太坊中的代幣,支付智能合約的運行。
區(qū)塊鏈應(yīng)用三之全球支付:解決跨國支付等難題。基于區(qū)塊鏈技術(shù)的全球支付代表性項目包括R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟、瑞波Ripple和Tether。R3聯(lián)盟為100家巨頭銀行參與的交易信息共享聯(lián)盟鏈;瑞波為面向銀行機構(gòu)建立的跨國支付清算平臺;Tether為一種可進行全球支付的法幣代幣。
投資策略。我們建議關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)服務(wù)商和部分領(lǐng)域的落地應(yīng)用較快的公司,包括:首都在線(430071.OC)、嘉楠耘智(T27515.OC)、現(xiàn)在支付(832086.OC)以及巨靈信息(430316.OC)。
風險因素。相關(guān)政策持續(xù)收緊、技術(shù)進步不及預(yù)期、短期盈利與變現(xiàn)風險等。（來源：光大證券 文/孔蓉 編選：電子商務(wù)研究中心）
