(電子商務(wù)研究中心訊)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)國(guó)內(nèi)百?gòu)?qiáng),近五年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。2345.com
創(chuàng)立于2005年,憑借“2345網(wǎng)址導(dǎo)航”進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。旗下?lián)碛?8款產(chǎn)品,覆蓋用戶超2.6億,2345網(wǎng)址導(dǎo)航用戶超4900萬(wàn),名列行業(yè)前三;2345加速瀏覽器用戶超4500萬(wàn),位于行業(yè)第三。同時(shí),公司以海量線上流量基礎(chǔ),積極布局消費(fèi)金融、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域。2017年,公司在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)百?gòu)?qiáng)排名第21名。公司近五年?duì)I業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)保持高速增長(zhǎng),年化復(fù)合增速分別達(dá)到68.4%和139.1%。
具備分享經(jīng)濟(jì)基因,王牌聯(lián)盟體系已成熟。公司創(chuàng)立之初就具備分享經(jīng)濟(jì)的基因。2011年公司推出了國(guó)內(nèi)首創(chuàng)的線下推廣聯(lián)盟——2345王牌技術(shù)員聯(lián)盟,用于PC
端用戶的推廣和變現(xiàn);2013年推出2345王牌手機(jī)聯(lián)盟,聚焦移動(dòng)端場(chǎng)景的用戶推廣和價(jià)值變現(xiàn)。目前已經(jīng)成為一套成熟完善的信譽(yù)體系,為推廣技術(shù)人員累計(jì)發(fā)放獎(jiǎng)勵(lì)超過(guò)12億元,并獲得百度等合作伙伴認(rèn)可。
星球聯(lián)盟:基于區(qū)塊鏈技術(shù)的分享經(jīng)濟(jì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。星球聯(lián)盟是在王牌聯(lián)盟的基礎(chǔ)上升級(jí)而來(lái)的分享生態(tài)。用戶的網(wǎng)絡(luò)價(jià)值行為被收集之后,通過(guò)PoB算法進(jìn)行價(jià)值運(yùn)算,可產(chǎn)生對(duì)應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)——積分星,以此兌換獎(jiǎng)勵(lì)。用戶和平臺(tái)各自以不同的方式付出和收益,共同獲得共享經(jīng)濟(jì)紅利。用戶活躍將帶來(lái)生態(tài)價(jià)值的提升。高性能云盤(pán)“章魚(yú)星球”已有超過(guò)180萬(wàn)人提前預(yù)約,目前供不應(yīng)求。
中期目標(biāo)市值386億。預(yù)計(jì)移動(dòng)端業(yè)務(wù)收入維持高速增長(zhǎng),硬件(章魚(yú)星球)銷(xiāo)售收入在2018年開(kāi)始發(fā)力,同時(shí)假定互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)收入大幅下滑,并假定公司費(fèi)用率維持平穩(wěn),可得公司2018-2020年歸母凈利潤(rùn)分別為12.87億、17.10億和21.63億。按照PEG
估值,給予PE 27x,對(duì)應(yīng)2018年目標(biāo)市值386億元。
風(fēng)險(xiǎn)提示:業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期;監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn);互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型不達(dá)預(yù)期。（來(lái)源：國(guó)盛證券 文/丁瓊 編選：電子商務(wù)研究中心）
