(電子商務(wù)研究中心訊)A股本周傳媒板塊上漲4.93%,板塊表現(xiàn)弱于創(chuàng)業(yè)板指(上漲10.11%),強于上證綜指(上漲0.51%)。
行業(yè)觀點:
A股本周傳媒板塊上漲4.93%,板塊表現(xiàn)弱于創(chuàng)業(yè)板指(上漲10.11%),強于上證綜指(上漲0.51%)。票房方面,第13周總票房7.56億元,環(huán)比下降18.7%。國內(nèi)一季度電影票房總額為202.1億元,同比增長40%,票房增長主要來自于春節(jié)檔電影所帶來的2月電影票房爆發(fā)(同比增長64.4%)。行業(yè)方面,上周B站和愛奇藝先后在美國納斯達克上市,標志著中國視頻網(wǎng)站的運營模式獲得了國外機構(gòu)的認可,融資能力將進一步增強。
個股方面,上周受貿(mào)易戰(zhàn)影響的市場估值已經(jīng)得到持續(xù)修復(fù),創(chuàng)業(yè)板回暖明顯。我們認為,目前傳媒板塊的整體趨勢與創(chuàng)業(yè)板的走勢已高度相關(guān),部分個股由于其一季報業(yè)績增幅較大及行業(yè)整體前景因素獲得了資金及投資機構(gòu)的高度重視。我們認為配置業(yè)績可預(yù)測性強,行業(yè)發(fā)展前景廣闊、估值較低的個股是最佳配置策略,推薦順網(wǎng)科技、華策影視、分眾傳媒、完美世界、光線傳媒。
個股推薦關(guān)注:
游戲板塊:
完美世界:公司是國內(nèi)最大的影視娛樂綜合體之一。公司2017年實現(xiàn)營業(yè)收入79.3億元,同比增長28.76%,歸屬于上市公司股東凈利潤15.05億元,同比增長29.01%;一季度預(yù)計盈利3.43-3.76億元,同比增長5.39%-15.53%。公司目前已剝離院線類資產(chǎn)業(yè)務(wù),因此營收增速將有所放緩,但由于游戲業(yè)務(wù)仍然增速穩(wěn)定,且影視劇業(yè)務(wù)有望于今年獲得爆發(fā)增長。
順網(wǎng)科技:公司是國內(nèi)最大的網(wǎng)吧管理系統(tǒng)運營商。近年來,公司通過外延并購整合,市場份額持續(xù)提升,覆蓋終端總數(shù)超10萬臺,累計網(wǎng)吧用戶量近一億人。公司順應(yīng)《絕地求生》帶來了網(wǎng)吧流量回暖趨勢,積極投放熱門游戲廣告,把握機會整合網(wǎng)吧會員流量。
光線傳媒:合并微影時代,加速線上線下影視劇產(chǎn)業(yè)鏈整合。公司2016年5月與光線控股一起收購貓眼文化,切入在線票務(wù)市場;2017年9月主導(dǎo)微影時代與貓眼文化合并,占新貓眼文化50.79%股權(quán)。此外,公司長期投資動畫電影領(lǐng)域,陸續(xù)參股12家動畫制作公司,深度布局影視劇內(nèi)容制作。
華策影視:公司是A股市場上最大的影視劇內(nèi)容制作公司,擁有成熟的工業(yè)化電視劇制作體系。2016年以來,公司積極推進SIP戰(zhàn)略,主打全網(wǎng)劇項目,推出了包括《親愛的翻譯官》、《解密》、《微微一笑很傾城》、《錦繡未央》等一系列現(xiàn)象級全網(wǎng)劇。
短期主要推薦關(guān)注:完美世界、順網(wǎng)科技、華策影視、金科文化、光線傳媒、視覺中國。
主要風險:宏觀經(jīng)濟整體影響,傳媒行業(yè)系統(tǒng)性風險。（來源：中銀國際證券 文/劉昊涯 編選：電子商務(wù)研究中心）
