(電子商務(wù)研究中心訊)四十余年消費(fèi)電子制造巨頭崛起，智能制造助力IPO 閃電過會(huì)：富士康前身鴻海公司誕生于1974 年，隨著生產(chǎn)線標(biāo)準(zhǔn)化、新領(lǐng)域開拓，以及邁向海外的戰(zhàn)略部署，富士康集團(tuán)迅速發(fā)展壯大，成為擁有百余萬員工并且位居2017年《財(cái)富》全球500 強(qiáng)第27 位的消費(fèi)電子產(chǎn)品制造服務(wù)商。2018 年3 月8 日，證監(jiān)會(huì)宣布富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司首發(fā)獲通過，距離上報(bào)招股說明書申報(bào)稿僅用20 個(gè)工作日，破IPO 速度歷史記錄。（證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)）
富士康破局傳統(tǒng)代工模式，大體量+智能升級(jí)迎工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)元年：富士康業(yè)績(jī)規(guī)模在A 股市場(chǎng)達(dá)到較高水平，可躋身2016 年A 股市場(chǎng)營(yíng)收前15 名；2017 年凈利潤(rùn)突破150 億元，預(yù)計(jì)超過99%的A 股上市公司業(yè)績(jī)（Wind）。富士康股份在產(chǎn)品方面涉足智能制造相關(guān)領(lǐng)域，也向更深層次延伸至客戶，提供以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)BEACON 為核心形態(tài)的電子設(shè)備產(chǎn)品智能制造服務(wù)。伴隨工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)理念的富士康股份將開啟里程碑式的發(fā)展，2018 年稱得上工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)“獨(dú)角獸元年”。
八大募資助力工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)之“端”“管”“云”，未來發(fā)展勢(shì)不可擋：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是“智能機(jī)器”+“網(wǎng)絡(luò)”+“工業(yè)云平臺(tái)”所構(gòu)成的“端管云”架構(gòu)，能夠?qū)崿F(xiàn)工業(yè)領(lǐng)域多方位全面連接交互（中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)網(wǎng)）。富士康擬募資272.532 億元用于八大項(xiàng)目的發(fā)展，創(chuàng)下近三年A 股最大募資額紀(jì)錄，針對(duì)“端管云”的投入分別為68%、15%和 17%，全力開啟工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)智能升級(jí)。
“端”是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)底層技術(shù)基礎(chǔ)，實(shí)質(zhì)上是智能制造解決方案。2016年中國(guó)智能制造系統(tǒng)解決方案市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1060 億元，同增18.4%，預(yù)計(jì)未來政策端推動(dòng)（《中國(guó)制造2025》等），將保持提速增長(zhǎng)。
“管”的網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)主要是解決工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各種設(shè)備、系統(tǒng)以及人員之間的互聯(lián)互通問題。一方面，40 年通信技術(shù)從1G 到6G 的進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)；另一方面，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備基數(shù)將從2015 年的154 億元增長(zhǎng)到2025 年的754億元（IHS），對(duì)網(wǎng)絡(luò)連接的要求不斷提升。
“云”平臺(tái)是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)全要素鏈接的樞紐。云平臺(tái)已順利打入多個(gè)垂直領(lǐng)域，深耕工業(yè)制造領(lǐng)域的巨頭，如GE、西門子、菲尼克斯、三一重工等都紛紛涉足足該領(lǐng)域。2016 年全球IaaS 公共云前十大廠商中，2015和2016 年的收入均達(dá)十億規(guī)模，5 家收入年增長(zhǎng)率不低于50%（Gartner）。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展助力工業(yè)領(lǐng)域智能化升級(jí)，2020 年預(yù)期千億美元收益：未來智能化領(lǐng)域需要工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的支持：包括機(jī)器與生產(chǎn)線的自動(dòng)化垂直整合+企業(yè)內(nèi)部及跨企業(yè)的信息共享水平整合+用戶和云平臺(tái)端對(duì)端數(shù)字化整合。
無論是工業(yè)4.0 全球工業(yè)智能化升級(jí)的驅(qū)動(dòng)、還是制造業(yè)巨頭如GE、富士康等的領(lǐng)先推動(dòng)，或是政策端的有力引導(dǎo)，我們對(duì)于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展非?？春茫A(yù)計(jì)全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)在2020 年將達(dá)到千億美元級(jí)別收益（MorganStanley, Industry ARC）。
聚焦于富士康及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的新三板標(biāo)的：考慮富士康作為全球最大電子制造服務(wù)商在A 股的稀缺性，有望成為A 股市值最高的科技股龍頭，由此帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的的高景氣發(fā)展；此外，需求端產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及政策端的助理，與工業(yè)軟件、工業(yè)云平臺(tái)、工業(yè)大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全等相關(guān)的標(biāo)的也將預(yù)期獲發(fā)展。
聚焦新三板：（1）福立旺（839734.OC） 2017H1 營(yíng)收、凈利潤(rùn)同增52%、444%，自身創(chuàng)新提升疊加下游主客戶富士康股份IPO 順利推進(jìn)，預(yù)計(jì)未來將迎高增長(zhǎng)；
（2）三泰特材（838008.OC）：供應(yīng)商與客戶身份疊加，部分高管在富士康系有過就職經(jīng)歷，公司業(yè)績(jī)與富士康系發(fā)展呈聯(lián)動(dòng)變化，預(yù)期公司將迎來協(xié)同共進(jìn)；
（3）徐工信息（872437.OC）：推出國(guó)內(nèi)首個(gè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)Xrea，致力于研發(fā)并向物聯(lián)網(wǎng)、智能制造、兩化融合（信息化+工業(yè)化）業(yè)務(wù)傾斜，有望迎來發(fā)展關(guān)鍵期。
其他新三板工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的包括：（1）ERP：佳邦信息、昂捷信息、思諾博；（2）MES：瑞晟智能；（3）PLC：信捷電氣、勝禹股份、泰安眾誠(chéng)、北方灌裝、新松佳和、凱德股份、宇方工業(yè)、黑馬高科；（4）工業(yè)控制解決方案：映翰通和徐工信息等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)政策推進(jìn)不及預(yù)期，技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。（來源：安信證券 文/諸海濱）
