(電子商務研究中心訊) 擬轉(zhuǎn)讓石基零售38%股權(quán)至阿里投資的關(guān)聯(lián)方
10月31日,公司與阿里投資簽署《框架協(xié)議》,擬按照交易雙方后續(xù)一致同意的詳細重組計劃將公司旗下主要從事規(guī)模化零售信息系統(tǒng)業(yè)務的控股或參股子公司長益科技、北京富基、科傳控股、上海時運的由公司直接或間接持有的股權(quán)整合在下屬子公司石基零售旗下,重組完成后,石基香港將其持有的石基零售38%股權(quán)以不超過5億美金的價格轉(zhuǎn)讓給阿里投資的關(guān)聯(lián)方,最終轉(zhuǎn)讓價款在盡職調(diào)查及股權(quán)估值完成后參考盡職調(diào)查和股權(quán)估值結(jié)果由雙方協(xié)商確定,并以后續(xù)簽署的正式協(xié)議為準。
阿里新零售戰(zhàn)略線下重要布局,公司零售領域數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢凸顯
公司在零售信息化領域一直處于領先地位,長益科技、北京富基和科傳控股占據(jù)中國規(guī)?；闶蹣I(yè)6-7成的龐大客戶資源,相關(guān)系統(tǒng)可以為零售業(yè)提供存貨、銷量、交易流水、客戶信息在內(nèi)的多維線下數(shù)據(jù)。阿里巴巴今年以來,大力推動其新零售戰(zhàn)略,新零售其本質(zhì)是以消費者體驗為中心的數(shù)據(jù)驅(qū)動的泛零售形態(tài),數(shù)據(jù)是新零售戰(zhàn)略的核心。我們認為本次阿里入股石基銷售也是看重石基零售積累的海量用戶資源和數(shù)據(jù)資源,是阿里在線下終端領域的重要布局。對于石基來說,本次出讓股權(quán)將加速公司零售業(yè)務板塊的資源整合,同時借助與阿里的合作將幫助公司利用已有的在零售業(yè)的多年布局所形成的客戶和市場優(yōu)勢較快地建立公司在新一代零售信息系統(tǒng)業(yè)務中的領導地位,此外本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得現(xiàn)金也將較好改善公司資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)。預計公司17-19年EPS分別為0.39元/股、0.44元/股、0.52元/股,按最新收盤價計算對應PE為64、57、49倍,公司深耕酒店、餐飲信息管理系統(tǒng),基于自身數(shù)據(jù)優(yōu)勢積極謀求向平臺型服務商轉(zhuǎn)型,看好公司中長期價值,維持“謹慎增持”評級
風險提示
正式協(xié)議尚未簽署,合作進展存不確定性;酒店等下游行業(yè)景氣度持續(xù)低迷的風險;央行關(guān)于第三方支付監(jiān)管政策的不確定性。（來源：廣發(fā)證券 文/劉雪峰）
