(電子商務(wù)研究中心訊) 12月19日,蘇寧在南京發(fā)布“智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略”,萬達、恒大、融創(chuàng)等地產(chǎn)巨頭以及國內(nèi)300多家房地產(chǎn)企業(yè)與會。蘇寧控股集團董事長張近東宣布,將與眾多房地產(chǎn)企業(yè)合作,未來3年門店數(shù)量達2萬家,新增實體商業(yè)面積2000多萬平方米。
超市看騰訊,百貨看阿里,零售大風起。
近日,零售行業(yè)風起云涌,騰訊入股永輝超市5%股份并參股永輝子公司云創(chuàng)15%股份;阿里要約收購高鑫零售、子公司銀泰百貨與中央商場簽訂合作協(xié)議。我們認為,目前零售行業(yè)新格局可以總結(jié)為超市看騰訊、百貨看阿里。目前永輝超市的創(chuàng)新項目超級物種可以認為已經(jīng)跑出可持續(xù)盈利的模型,而其無法獲得線上導(dǎo)流的短板在與騰訊合作后也將補齊,未來或?qū)⒗^續(xù)高速發(fā)展。而銀泰百貨也在百貨新零售方面跑出了自己的成功模型。
銀泰通過在人貨場的重構(gòu),極大地提高了傳統(tǒng)百貨經(jīng)營效率,同時通過與中央商場托管的合作模式也解決了之前百貨行業(yè)重資產(chǎn)、區(qū)域化嚴重的行業(yè)痛點,百貨出現(xiàn)實現(xiàn)規(guī)?；窂?這或?qū)⑦M一步激發(fā)行業(yè)發(fā)展。
“+互聯(lián)網(wǎng)”打開品類、渠道天花板。
經(jīng)歷了從2009年開始互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型探索,蘇寧已經(jīng)將銷售產(chǎn)品、線下資源線上化,并進行數(shù)據(jù)化運營。在這過程中公司通過產(chǎn)品觸網(wǎng)打開品類和渠道的天花板。這使得公司原有業(yè)務(wù)從家電3C擴充到母嬰、超市、百貨、家居、生鮮、汽車等全品類,產(chǎn)品SKU從幾十萬擴充到四千萬。而通過物流、供應(yīng)鏈以及網(wǎng)店,公司打破了傳統(tǒng)零售商在線下地域上、時空上的限制,實現(xiàn)了全國全覆蓋。通過“+互聯(lián)網(wǎng)”,公司成功從下線零售商轉(zhuǎn)變?yōu)橥瑫r擁有線上線下資源的全品類零售商。
“互聯(lián)網(wǎng)+”助力公司服務(wù)“千店千面”。
在完成了“+互聯(lián)網(wǎng)”布局后,公司通過更深層次的“互聯(lián)網(wǎng)+”,將目前已有資源通過大數(shù)據(jù)挖掘分析進行重新組合優(yōu)化,形成各種模塊化服務(wù),向線下進行嫁接。目前,公司結(jié)合線下不同場景,已經(jīng)打造出蘇寧云店、紅孩子母嬰店、蘇鮮生超市、汽車超市等多種品類專業(yè)店。而公司已完成了地產(chǎn)、金融、文創(chuàng)、體育、投資等多種基礎(chǔ)產(chǎn)品全覆蓋,未來可根據(jù)線下場景需求實現(xiàn)千店千面。
強強聯(lián)合,新零售迎來新局面。
蘇寧此次大開發(fā)戰(zhàn)略將實現(xiàn)蘇寧全產(chǎn)業(yè)資源集合開放。公司目前已經(jīng)與萬達Table_First|Table_Su集mmary團建立針對商業(yè)業(yè)態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)化發(fā)展計劃;與恒大集團建立的面向高端社區(qū)的深層次、全方位的智慧零售發(fā)展計劃;以及與融創(chuàng)、萬科、碧桂園等企業(yè)建立的各種差異化的智慧零售合作關(guān)系。我們認為,目前零售行業(yè)痛點仍在于時空上的錯配,蘇寧通過開放自身全部資源,與房地產(chǎn)企業(yè)強強聯(lián)合,將店鋪與住宅相結(jié)合更貼近目標人群。運用大數(shù)據(jù)等手段,通過對周邊人群的數(shù)據(jù)挖掘,為客戶提供更精準的服務(wù)。同時,蘇寧也可以在金融方面為小微商戶提供供應(yīng)鏈融資以及為用戶提供消費信貸產(chǎn)品。這在進一步提高蘇寧各業(yè)務(wù)的效率的同時,也將有利的促進蘇寧三年開15000店鋪的智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略完成。
盈利預(yù)測。
我們預(yù)計公司2017-2019年每股EPS分別為0.1元、0.14元以及0.22元,對應(yīng)目前股價PE為128.81/88.84以及56.90,首次覆蓋給予推薦評級。(來源：國元證券 文/錢建；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
