(電子商務(wù)研究中心訊) 共享單車橫空出世,站在風(fēng)口浪尖上。
1)特征:共享單車高頻次、低客單價、高活躍用戶、超強(qiáng)現(xiàn)金流、RevPac相對穩(wěn)定、解決出行最后一公里,因此其成為繼專車之后又一出行風(fēng)口。2)格局:當(dāng)前行業(yè)競爭兩級分化程度較嚴(yán)重,南橙北黃先發(fā)制人成為行業(yè)唯二獨角獸,摩拜和ofo小黃車已在規(guī)模、客戶認(rèn)知度等方面占據(jù)優(yōu)勢地位,其他單車品牌多在局部市場占有一席之地;3)政策:《指導(dǎo)意見》和《告知書》相繼出臺,規(guī)范專車發(fā)展,加速行業(yè)整合;4)模式:當(dāng)前市場參與方盈利模式趨同,包括租金、押金、平臺開放及大數(shù)據(jù),模式復(fù)制易,行業(yè)壁壘低;5)空間:共享單車助力產(chǎn)業(yè)鏈革新,市場理論空間廣闊,我們測算共享單車僅租金收入市場規(guī)模于2020年將達(dá)到570億元,單車保有量將達(dá)到3137萬輛,維修人工市場規(guī)模29億人民幣。
橙黃大戰(zhàn)三百回合,盈利模式“完美而無用”。
摩拜和ofo小黃車現(xiàn)階段的商業(yè)模式僅僅是溫室里的花朵,在現(xiàn)實環(huán)境下,均無法創(chuàng)造利潤,僅僅是對資本的內(nèi)耗:1)摩拜以高質(zhì)量單車提高用戶體驗,謀求長遠(yuǎn)發(fā)展,但高成本造價成為其盈利障礙;2)ofo小黃車以大量低成本單車快速攻占市場,但高額的維修成本使公司的盈利前景撲朔迷離;3)雙寡頭多個小公司的競爭局面短期難以打破,行業(yè)內(nèi)部的激烈競爭使得各家公司議價能力極弱,成為最大的盈利障礙。目前趨勢來看,摩拜、ofo的發(fā)展模式有著互相融合的發(fā)展趨勢,未來勢必會在重模式與輕模式之間找到一個平衡點,但時間窗口難以確定。在摩拜和ofo小黃車盈利模式達(dá)到完美之前,需要資本的保駕護(hù)航將為其贏得更多的時間。
資本趨之若鶩,大佬意在流量。
摩拜和ofo小黃車背后的投資方陣營不一,前者以騰訊為代表,后者則背靠阿里、滴滴。當(dāng)前AT瞄準(zhǔn)的都是共享單車平臺上的流量。1)流量即用戶,用戶即收入。共享單車最具價值的部分在于用戶數(shù)據(jù),如用戶生活軌跡、生活方式、消費偏好等,通過挖掘數(shù)據(jù)信息,運營商能夠把握用戶現(xiàn)有需求,開發(fā)潛在需求,擴(kuò)展自身生態(tài)體系邊界。2)流量即支付場景,移動支付即大金融領(lǐng)域。共享單車平臺為大眾創(chuàng)造了又一個支付場景,誰能將這一場景收入囊中,意味著在移動支付領(lǐng)域之爭能夠獲得更大的市場份額,為后續(xù)進(jìn)軍大金融領(lǐng)域奠定基礎(chǔ)。
投資策略。
共享單車作為交通出行下一個高頻賽道,資本市場迎來投資機(jī)會,建議通過三條主線挖掘相關(guān)受益標(biāo)的:1)上游行業(yè)最先復(fù)蘇,持續(xù)燒錢擴(kuò)張將帶來產(chǎn)業(yè)鏈條的重塑以及訂單飽滿,包括單車制造、智能鎖、通信定位等都將迎來機(jī)遇期。2)政策頒布提高單車運營成本,主要從保險服務(wù)、運維、資源回收、物流、移動支付方面提升,下游和部分中游將開始受益。3)中游行業(yè)即單車運營企業(yè)及前期對共享單車企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的企業(yè)將迎來收獲期。標(biāo)的方面,建議關(guān)注共享單車概念股永安行:國內(nèi)公共自行車系統(tǒng)生產(chǎn)運營龍頭的,盈利模式在于“有樁”,試水運營共享單車,發(fā)展?jié)摿薮蟆＃▉碓矗禾祜L(fēng)證券 文/姜明 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
