(電子商務(wù)研究中心訊) 事件。
2017年8月25日晚,公司發(fā)布2017年半年報(bào):報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.34億元,同比增長(zhǎng)119.03%;歸母凈利潤(rùn)0.33億元,同比增長(zhǎng)72.92%。
跨境電商業(yè)務(wù)升級(jí),實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.34億,同比增長(zhǎng)119.03%。
(1)跨境電商業(yè)務(wù)升級(jí):①推出美國(guó)本土在線交易平臺(tái),建設(shè)了美國(guó)倉(cāng)庫(kù),可實(shí)現(xiàn)海外交易,客戶交易成本降低、效率提高:2017H1公司重點(diǎn)打造并推出了美國(guó)本土在線交易平臺(tái)開(kāi)鑼網(wǎng)(crov.com),交易平臺(tái)放在美國(guó),付款手續(xù)費(fèi)像網(wǎng)銀、支票一樣,中國(guó)貿(mào)易商交易成本降低、交易時(shí)效提升。②打造一站式外貿(mào)全流程解決方案:焦點(diǎn)進(jìn)出口對(duì)其現(xiàn)有服務(wù)進(jìn)行整合與梳理,重新推出了流程服務(wù)、融資服務(wù)、信保服務(wù)、信用證服務(wù)等四大服務(wù)。
得益于上述業(yè)務(wù)升級(jí),公司營(yíng)收快速增長(zhǎng),其中商品銷售業(yè)務(wù)同比增1196%(該業(yè)務(wù)營(yíng)收對(duì)應(yīng)GMV,毛利率較低)。分業(yè)務(wù)方面,會(huì)員費(fèi)營(yíng)收1.76億元,同比增23.96%;增值服務(wù)費(fèi)0.68億元,同比增42.62%;商品銷售業(yè)務(wù)2.88億元,同比增1196.46%。
(2)內(nèi)貿(mào)B2B百卓網(wǎng)同樣由之前的信息交互平臺(tái)轉(zhuǎn)向了在線交易平臺(tái)。
(3)新一站保險(xiǎn)網(wǎng),優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),重點(diǎn)發(fā)展和引進(jìn)了面向個(gè)人與家庭用戶的健康險(xiǎn)、人壽險(xiǎn)類產(chǎn)品。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收0.33億元,同比增57.76%。
綜合毛利率下降22.53pct;銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別增長(zhǎng)32.49%、15.79%。
由于商品銷售業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)較快,而對(duì)應(yīng)毛利率為1.83%,導(dǎo)致本期綜合毛利率40.29%,同比下降22.53pct。
銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別增長(zhǎng)32.49%、15.79%,財(cái)務(wù)費(fèi)用有所增加:①銷售費(fèi)用0.15億元,比上年同期增長(zhǎng)32.49%,主要原因是銷售人員薪酬的增加及保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)的渠道代理服務(wù)費(fèi)上升所致;②管理費(fèi)用0.90億元,比上年同期增長(zhǎng)15.79%;③財(cái)務(wù)費(fèi)用-79.41萬(wàn)元,比上年同期增加88.27%,主要系公司用于定期存款的資金減少,導(dǎo)致利息收入減少,同時(shí)手續(xù)費(fèi)增加所致。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-1.17億元,去年同期為0.01億元;應(yīng)收賬款1.08億元,占總資產(chǎn)比例同比提升1.78pct;貨幣資金6.09億元,現(xiàn)金流狀況總體穩(wěn)定。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出1.17億元,主要原因是焦點(diǎn)小貸發(fā)放貸款大幅增加所致。焦點(diǎn)小貸放款增加,使得公司H1發(fā)放貸款及墊款期末余額達(dá)到1.35億元,較期初增加0.87億元。
業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加,應(yīng)收賬款1.08億元,占總資產(chǎn)比例達(dá)到4.40%,同比提升1.78pct。
H1期末貨幣資金6.09億元,資產(chǎn)負(fù)債率22.55%,現(xiàn)金流狀況總體穩(wěn)定。
我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS分別為0.74、1.49和2.33元。給予“推薦”評(píng)級(jí)。（來(lái)源：新時(shí)代證券 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
