(電子商務(wù)研究中心訊) 上周行情回顧:上周滬深300下跌0.38%,創(chuàng)業(yè)板下跌0.83%。人工智能指數(shù)下跌1.21%,跑輸創(chuàng)業(yè)板0.38%。人工智能漲幅靠前的細(xì)分行業(yè)分別為無人機(jī)(+0.75%),智能物流(+0.54%),智能電視(+0.16%)。上周,人工智能漲幅靠后的細(xì)分行業(yè)分別為大數(shù)據(jù)(-1.76%)、智能穿戴(-1.59%)、智能汽車(-1.49%)。上周成交量上升877.33萬手。個(gè)股方面,共達(dá)電聲(+9.12%)、盈方微(+6.87%)、科大智能(+5.03%)漲幅靠前;拓普集團(tuán)(-11.01%)、東軟載波(-7.41%)、浪潮信息(-5.29%)跌幅靠前。
本周投資觀點(diǎn):本周我們建議投資者從以下3條主線布局中小市值標(biāo)的:1)強(qiáng)烈推薦佳士科技(300193.SZ):市值40億,賬上現(xiàn)金16億,16/17年業(yè)績(jī)1/1.2億,扣除現(xiàn)金后,市盈率僅為20倍,PB僅有不到2倍,第三大股東以5.8億買入第一大和第二大股東的全部流通市值8.85%的股份,合13元/股,公司主業(yè)是焊接機(jī)械,40%都是出口,基本面質(zhì)地較好,未來看產(chǎn)業(yè)升級(jí)并購(gòu)。相似的邏輯還可以關(guān)注瑞凌股份,焊接設(shè)備領(lǐng)域,國(guó)際高端焊接設(shè)備市場(chǎng)大多被ESAB、Linclon、Miller壟斷,國(guó)內(nèi)焊接設(shè)備集中度較低,隨著行業(yè)洗牌加劇,未來市場(chǎng)份額將向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中,國(guó)內(nèi)有望誕生一兩家焊接設(shè)備龍頭公司。2)相比海外發(fā)達(dá)國(guó)家,“中國(guó)汽車保有量及“每萬輛車輛擁有的檢測(cè)機(jī)構(gòu)”存在明顯差距,隨著國(guó)內(nèi)放開機(jī)動(dòng)車檢測(cè)站收費(fèi),下游“檢測(cè)站”資金充足,且擁有較強(qiáng)的檢測(cè)設(shè)備購(gòu)置需求。預(yù)計(jì)未來5年,國(guó)內(nèi)機(jī)動(dòng)車檢測(cè)市場(chǎng)將維持25%以上的增速,建議關(guān)注國(guó)內(nèi)機(jī)動(dòng)車檢測(cè)領(lǐng)域龍頭:安車檢測(cè)(300572.SZ)。3)人工智能領(lǐng)域,海外科技巨頭(英偉達(dá)、亞馬遜)在基礎(chǔ)層(AI芯片、云計(jì)算)的業(yè)務(wù)已經(jīng)爆發(fā),建議關(guān)注AI基礎(chǔ)層標(biāo)的:景嘉微(300474.SZ、GPU芯片)、匯頂科技(603160.SH、手機(jī)電容式觸控芯片及解決方案供應(yīng)商)、兆易創(chuàng)新(603986.SH、閃存芯片)及中科創(chuàng)達(dá)(300496.SZ、智能車載及硬件);考慮AI產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng),我們認(rèn)為,未來AI產(chǎn)業(yè)盈利亮點(diǎn)還將傳導(dǎo)至應(yīng)用層,建議關(guān)注AI應(yīng)用層標(biāo)的:?？低?002415.SZ,AI+安防)、熙菱信息(300588.SZ、AI+安防)、匯納科技(300609.SZ、AI+大數(shù)據(jù)+零售)、科大訊飛(002230.SZ、AI+語(yǔ)音輸入+智能教育)。
人工智能可分為基礎(chǔ)層、技術(shù)層和應(yīng)用層,基礎(chǔ)層為算力支撐(AI芯片、云計(jì)算),技術(shù)層為算法平臺(tái),應(yīng)用層是AI向各傳統(tǒng)行業(yè)滲透應(yīng)用。目前,海外科技巨頭英偉達(dá)的基礎(chǔ)層(AI芯片)業(yè)務(wù)已經(jīng)爆發(fā),盈利將逐漸傳到至應(yīng)用層。應(yīng)用層而言,我們強(qiáng)烈看好國(guó)內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局,2017年5月,中國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為10057(臺(tái)/套),增速高達(dá)47%,今年前五月,工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量增長(zhǎng)50.4%,呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。當(dāng)前,中國(guó)人口紅利逐步消減,2011年,中國(guó)15-59歲勞動(dòng)年齡人口達(dá)到9.25億人峰值后,2012年開始首次下滑。根據(jù)世界衛(wèi)生組織預(yù)測(cè),到2050年,中國(guó)將有35%的人口超過60歲,成為世界上老齡化最嚴(yán)重的國(guó)家。但國(guó)內(nèi)機(jī)器人滲透比例極低,2013年,中國(guó)每萬個(gè)勞動(dòng)力中的機(jī)器人數(shù)量?jī)H為23個(gè),大幅低于美國(guó)(146)、日本(332)、韓國(guó)(396),國(guó)內(nèi)機(jī)器人存在大幅提升空間。隨著國(guó)內(nèi)老齡化加重及人力成本攀升,國(guó)內(nèi)機(jī)器人行業(yè)將引來廣闊發(fā)展空間。機(jī)器人核心零部件主要有電控系統(tǒng)、伺服電機(jī)和減速機(jī),這三大關(guān)鍵核心技術(shù),主要掌握在日本發(fā)那科、日本安川、德國(guó)KUKA和瑞士ABB等少數(shù)國(guó)外機(jī)器人企業(yè)手中。當(dāng)前,中國(guó)機(jī)器人特別是工業(yè)機(jī)器人仍然以及中低端為主,六軸及以上的多關(guān)節(jié)機(jī)器人占有率比較低。據(jù)統(tǒng)計(jì),國(guó)外機(jī)器人企業(yè)占據(jù)了中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)約90%的份額(僅發(fā)那科、安川、KUKA和ABB四家公司就搶占了約65%的市場(chǎng)份額),國(guó)內(nèi)機(jī)器人進(jìn)口替代空間巨大。中國(guó)制造大而不強(qiáng),根據(jù)德勤《2016全球制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)》報(bào)告,到2020年美國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)(100)將超越中國(guó)(93.5)。中國(guó)制造業(yè)面臨較為嚴(yán)峻的轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力,未來中國(guó)制造將向價(jià)值鏈的更高端產(chǎn)品延伸,機(jī)器人行業(yè)有望成為引導(dǎo)國(guó)內(nèi)制造業(yè)整體升級(jí)的排頭兵。近期,國(guó)家質(zhì)檢總局、國(guó)家委員會(huì)批準(zhǔn)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)(GB/T4754-2017),新標(biāo)準(zhǔn)將于2017.10.1日正式實(shí)施。根據(jù)新的分類,工業(yè)機(jī)器人制造與特種作業(yè)機(jī)器人制造兩個(gè)行業(yè)小類,歸屬于其他通用設(shè)備制造業(yè)行業(yè)中類,機(jī)器人制造首次作為獨(dú)立的行業(yè)列入《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》之中。此前,國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)未對(duì)機(jī)器人制造設(shè)置獨(dú)立的分類,難以開展產(chǎn)值、收入、利潤(rùn)等方面的統(tǒng)計(jì),導(dǎo)致反映產(chǎn)業(yè)全貌的數(shù)據(jù)缺失,給產(chǎn)業(yè)政策的制定、重大專項(xiàng)批復(fù)等方面帶來了許多問題。我們預(yù)計(jì),本次《分類》修訂將進(jìn)一步促進(jìn)機(jī)器人行業(yè)規(guī)范化、健康化發(fā)展,利好機(jī)器人制造行業(yè)和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。此外,2017年度世界機(jī)器人大會(huì),將于8月23-27日于北京亦創(chuàng)國(guó)際會(huì)展中心召開。隨著機(jī)器人大會(huì)召開時(shí)間臨近,考慮到“國(guó)內(nèi)機(jī)器人市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張且進(jìn)口替代空間巨大”,8月機(jī)器人大會(huì)召開前,市場(chǎng)有望迎來主題投資行情,我們提醒投資者關(guān)注機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的:1)進(jìn)軍焊接機(jī)器人的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先焊接設(shè)備提供商:佳士科技(300193.SZ)及瑞凌股份(300154.SZ);2)收購(gòu)國(guó)際四大機(jī)器人廠家之一(德國(guó)庫(kù)卡)并轉(zhuǎn)型為消費(fèi)電器、暖通空調(diào)、機(jī)器人及工業(yè)自動(dòng)化系統(tǒng)的全球化科技企業(yè):美的集團(tuán)(000333.SZ)。（來源：長(zhǎng)城證券 文/甄峰 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
