(電子商務(wù)研究中心訊) 智能控制器進入4.0時代,行業(yè)高速增長。智能控制器4.0將是物聯(lián)網(wǎng)時代的連接器,包含WIFI、SOC等智能控制模塊用于無線通訊和信息分析,基于用戶操作和行為習(xí)慣產(chǎn)生的數(shù)據(jù),智能控制器將用戶數(shù)據(jù)反饋給云端分析,以更好的給消費者提供定制化、個性化的服務(wù)。傳統(tǒng)家電廠商的差異化競爭和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)新玩家進入,帶來大量定制化智能控制器的新增需求。Research andMarkets預(yù)計到2020年國內(nèi)家電智能控制器市場規(guī)模將達到3300億元,未來5年時間復(fù)合增速達到48%。同時我們發(fā)現(xiàn)A股智能控制器企業(yè)過去5年營收和凈利潤呈現(xiàn)加速增長。
智能控制器滲透率的廣度和深度空間巨大。我們認為能控制器滲透的動力來自:1)智能控制器在單類型的產(chǎn)品的滲透率提升,目前智能化空調(diào)、冰箱、洗衣機滲透率均未超過20%。2)智能控制的多品類擴展,從傳統(tǒng)的空調(diào)、冰箱品類擴展至智能化的電燈、凈水器、窗簾等。3)智能控制器的附加值提升,智能控制器將包含WIFI、SOC等模塊用于無線通訊和信息分析,具有更強研發(fā)、設(shè)計和定制化生產(chǎn)能力的廠商將擁有更高產(chǎn)品定價權(quán)。
專業(yè)化分工形成,國內(nèi)企業(yè)擁有市場和成本優(yōu)勢。規(guī)模效應(yīng)、快速響應(yīng)和定制化能力促使智能控制器向?qū)I(yè)化分工發(fā)展。另外,國內(nèi)智能控制器企業(yè)更接近國內(nèi)市場,擁有更好的成本控制、客戶響應(yīng)以及產(chǎn)業(yè)鏈集群優(yōu)勢。
行業(yè)給予“推薦”評級。我們認為智能控制器將受益于終端智能化和萬物互聯(lián),未來行業(yè)仍將保持高速增長,同時國內(nèi)專業(yè)化分工的智能控制器企業(yè)擁有市場和成本優(yōu)勢。我們給予行業(yè)“推薦”評級,推薦具有規(guī)模優(yōu)勢、經(jīng)營穩(wěn)健、估值較低的拓邦股份(002139)、同時建議關(guān)注和而泰(002402)、和晶科技(300279)。
風險提示:智能控制器下游增速和應(yīng)用不及預(yù)期。（來源：財富證券 文/何晨 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
