(電子商務(wù)研究中心訊) 上周行情回顧:上周滬深300下跌0.30%,創(chuàng)業(yè)板上漲0.96%。人工智能指數(shù)上漲2.28%,跑贏創(chuàng)業(yè)板1.32%。上周,受益于消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域中阿里巴巴無(wú)人超市“淘咖啡”的首度公開(kāi),其相關(guān)板塊如生物識(shí)別、物聯(lián)網(wǎng)等漲勢(shì)良好。人工智能漲幅靠前的細(xì)分行業(yè)分別為生物識(shí)別(4.49%),智能穿戴(2.89%),物聯(lián)網(wǎng)(2.88%)。上周,人工智能漲幅靠后的細(xì)分行業(yè)分別為云計(jì)算(0.36%)、虛擬現(xiàn)實(shí)(1.01%)、智能電視(1.04%)。上周成交量上升540.86萬(wàn)手。個(gè)股方面,思創(chuàng)醫(yī)惠(+15.84%)、萬(wàn)安科技(+13.22%)、中科創(chuàng)達(dá)(+10.42%)漲幅靠前;榮之聯(lián)(-9.98%)、東方網(wǎng)力(-9.35%)、老板電器(-5.7%)跌幅靠前。
本周投資觀點(diǎn):本周我們建議投資者從以下3條主線布局中小市值標(biāo)的:1)強(qiáng)烈推薦佳士科技(300193.SZ):市值40億,賬上現(xiàn)金16億,16/17年業(yè)績(jī)1/1.2億,扣除現(xiàn)金后,市盈率僅為20倍,PB僅有不到2倍,第三大股東以5.8億買入第一大和第二大股東的全部流通市值8.85%的股份,合13元/股,公司主業(yè)是焊接機(jī)械,40%都是出口,基本面質(zhì)地較好,未來(lái)看產(chǎn)業(yè)升級(jí)并購(gòu)。相似的邏輯還可以關(guān)注瑞凌股份,焊接設(shè)備領(lǐng)域,國(guó)際高端焊接設(shè)備市場(chǎng)大多被ESAB、Linclon、Miller壟斷,國(guó)內(nèi)焊接設(shè)備集中度較低,隨著行業(yè)洗牌加劇,未來(lái)市場(chǎng)份額將向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中,國(guó)內(nèi)有望誕生一兩家焊接設(shè)備龍頭公司。2)相比海外發(fā)達(dá)國(guó)家,“中國(guó)汽車保有量及“每萬(wàn)輛車輛擁有的檢測(cè)機(jī)構(gòu)”存在明顯差距,隨著國(guó)內(nèi)放開(kāi)機(jī)動(dòng)車檢測(cè)站收費(fèi),下游“檢測(cè)站”資金充足,且擁有較強(qiáng)的檢測(cè)設(shè)備購(gòu)置需求。預(yù)計(jì)未來(lái)5年,國(guó)內(nèi)機(jī)動(dòng)車檢測(cè)市場(chǎng)將維持25%以上的增速,建議關(guān)注國(guó)內(nèi)機(jī)動(dòng)車檢測(cè)領(lǐng)域龍頭:安車檢測(cè)(300572.SZ)。3)人工智能領(lǐng)域,海外科技巨頭(英偉達(dá)、亞馬遜)在基礎(chǔ)層(AI芯片、云計(jì)算)的業(yè)務(wù)已經(jīng)爆發(fā),建議關(guān)注AI基礎(chǔ)層標(biāo)的:景嘉微(300474.SZ、GPU芯片)、匯頂科技(603160.SH、手機(jī)電容式觸控芯片及解決方案供應(yīng)商)、兆易創(chuàng)新(603986.SH、閃存芯片)及中科創(chuàng)達(dá)(300496.SZ、智能車載及硬件);考慮AI產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng),我們認(rèn)為,未來(lái)AI產(chǎn)業(yè)盈利亮點(diǎn)還將傳導(dǎo)至應(yīng)用層,建議關(guān)注AI應(yīng)用層標(biāo)的:?？低?002415.SZ,AI+安防)、熙菱信息(300588.SZ、AI+安防)、匯納科技(300609.SZ、AI+大數(shù)據(jù)+零售)、科大訊飛(002230.SZ、AI+語(yǔ)音輸入+智能教育)。P.S.上周,我們前期重點(diǎn)推薦的安車檢測(cè)(300572.SZ),因上半年業(yè)績(jī)預(yù)告超市場(chǎng)預(yù)期,加之次新股行情有所回暖,安車檢測(cè)遭到市場(chǎng)追捧,連續(xù)收獲兩個(gè)一次板。但周五IPO發(fā)行家數(shù)、規(guī)模大增,次新股下周走勢(shì)承壓,短期內(nèi),安車檢測(cè)繼續(xù)上行空間有限。隨著國(guó)內(nèi)機(jī)動(dòng)車檢測(cè)市場(chǎng)持續(xù)高速增長(zhǎng),及下游檢測(cè)收費(fèi)逐步放開(kāi),我們建議投資者長(zhǎng)期關(guān)注。
人工智能可分為基礎(chǔ)層、技術(shù)層和應(yīng)用層,基礎(chǔ)層為算力支撐(AI芯片、云計(jì)算),技術(shù)層為算法平臺(tái),應(yīng)用層是AI向各傳統(tǒng)行業(yè)滲透應(yīng)用。7月8日,阿里在第二屆淘寶造物節(jié)上推出淘咖啡。淘咖啡可在無(wú)收銀員、導(dǎo)購(gòu)員等條件下,實(shí)現(xiàn)整個(gè)自助購(gòu)物流程,購(gòu)物主要分為三步驟:1)掃碼入場(chǎng)進(jìn)店;2)選貨(與日常購(gòu)物同);3)支付(通過(guò)結(jié)算門時(shí),系統(tǒng)自動(dòng)感應(yīng)出商品并進(jìn)行支付)。從零售業(yè)技術(shù)發(fā)展歷程而言,經(jīng)歷了從傳統(tǒng)線下零售,到網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物(互聯(lián)網(wǎng)+零售),再到新零售或無(wú)人零售(線下實(shí)體店+互聯(lián)網(wǎng)+人工智能)環(huán)節(jié)。就技術(shù)性價(jià)比而言,網(wǎng)購(gòu)省略大量中間商環(huán)節(jié)、人力成本、實(shí)體租金成本,側(cè)重于價(jià)的降低,但是網(wǎng)購(gòu)在收到商品之前,并不能實(shí)際接觸商品,無(wú)法判斷實(shí)際商品質(zhì)量狀況,體驗(yàn)效果欠佳(雖然我們不排除,未來(lái)AR/VR技術(shù)將改善這一缺陷),這是網(wǎng)購(gòu)最重要的硬傷;無(wú)人零售同樣大幅降低了中間商成本、人力成本,還可真實(shí)感受商品質(zhì)量品質(zhì),用大數(shù)據(jù)排列熱銷商品,并高效完成支付(無(wú)需漫長(zhǎng)排隊(duì)等待、接近零算錯(cuò)),從而大幅提升消費(fèi)者體驗(yàn),更側(cè)重于性能的提升。因此,我們認(rèn)為AI與零售業(yè)“性價(jià)比更為突出的”的“新零售或無(wú)人零售”有望深度滲透?jìng)鹘y(tǒng)零售及網(wǎng)購(gòu)過(guò)程,并顛覆零售商業(yè)模式。未來(lái)的零售業(yè)狀態(tài)更可能是網(wǎng)購(gòu)(價(jià)更低、性稍遜)、無(wú)人零售店(價(jià)偏高、性更佳)并存的狀態(tài),價(jià)高性遜的傳統(tǒng)零售店將消失。雖然目前,淘咖啡還只是一個(gè)實(shí)驗(yàn),但行業(yè)市場(chǎng)規(guī)?？煽氨染W(wǎng)絡(luò)購(gòu)物。鑒于阿里已經(jīng)布局了大量的線下業(yè)態(tài),未來(lái)有望對(duì)“淘咖啡”進(jìn)行批量化或模式化復(fù)制,行業(yè)增速或遠(yuǎn)超預(yù)期。技術(shù)角度而言,無(wú)人零售店便是由系列AI技術(shù)實(shí)現(xiàn):計(jì)算機(jī)視覺(jué)和傳感器感應(yīng),疊加非配合生物識(shí)別技術(shù)(“非配合”指用戶在無(wú)感知的狀況下即能完成身份核實(shí)),以降低誤判率。我們認(rèn)為,隨著“無(wú)人零售”加速落地,“淘咖啡”等無(wú)人零售商店的技術(shù)供應(yīng)商值得關(guān)注:1)基礎(chǔ)層,提供算力支撐:阿里巴巴(BABA.N,阿里云)、NVIDIA(NVDA.O,云計(jì)算等基礎(chǔ)硬件GPU)、AMD(AMD.O,GPU);2)技術(shù)層,提供機(jī)器視覺(jué)、深度學(xué)習(xí)算法、傳感器融合技術(shù)、卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等算法:阿里巴巴(BABA.N,曾主導(dǎo)無(wú)人零售店AmazonGo算法的亞馬遜華人科學(xué)家任小楓于近期加盟了阿里)、匯納科技(300609.SZ,客流識(shí)別視頻分析技術(shù),非配合生物識(shí)別技術(shù));3)應(yīng)用層,通過(guò)智能攝像頭、物聯(lián)網(wǎng)芯片等疊加對(duì)消費(fèi)者、物品進(jìn)行識(shí)別:智能安防:海康威視(002415.SZ)、大華股份(002236.SZ)、東方網(wǎng)力(300367.SZ),RFID:遠(yuǎn)望谷(002161.SZ,互動(dòng)平臺(tái)上表示與阿里巴巴有接觸)、思創(chuàng)醫(yī)惠(300078.SZ)等。
鑒于海外科技巨頭AI基礎(chǔ)層(AI芯片、云計(jì)算)業(yè)務(wù)已經(jīng)爆發(fā),根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng),未來(lái)AI產(chǎn)業(yè)盈利亮點(diǎn)還將由基礎(chǔ)層(AI芯片、云計(jì)算)傳導(dǎo)至應(yīng)用層,國(guó)內(nèi)AI相關(guān)企業(yè)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。智能汽車作為人工智能的重要應(yīng)用領(lǐng)域,行業(yè)進(jìn)展持續(xù)超預(yù)期。今年4月份,百度宣布將開(kāi)放自動(dòng)駕駛平臺(tái),即“Apollo”計(jì)劃,該項(xiàng)目旨在為開(kāi)發(fā)者提供0到1的能力,“三天組裝測(cè)試一輛自動(dòng)駕駛原型車”。在上周百度AI開(kāi)發(fā)者大會(huì)上,孫勇義公布“Apollo”開(kāi)放路線:2017年7月,封閉場(chǎng)地循跡自動(dòng)駕駛,數(shù)據(jù)平臺(tái)1.0,障礙物、Roadhackers數(shù)據(jù)等;9月,固定車道自動(dòng)駕駛,人工編程仿真場(chǎng)景數(shù)據(jù)等;12月,簡(jiǎn)單城市路況自動(dòng)駕駛,數(shù)據(jù)平臺(tái)2.0,2D障礙物標(biāo)注數(shù)據(jù)、日志提取仿真場(chǎng)景數(shù)據(jù)等;2018年12月,特定區(qū)域高速和城市道路自動(dòng)駕駛;2019年12月,高速和城市道路自動(dòng)駕駛Alpha版;2020年12月,高速和城市道路全路網(wǎng)自動(dòng)駕駛。目前,“Apollo”的生態(tài)合作伙伴聯(lián)盟已輻射自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上各公司,包括:OEM、Tier1、地圖公司、芯片公司、創(chuàng)業(yè)公司、研究機(jī)構(gòu)等,已成為全球最強(qiáng)大的自動(dòng)駕駛生態(tài)。根據(jù)《中國(guó)制造2025》:至2020年,中國(guó)駕駛輔助(DA)、部分自動(dòng)駕駛(PA)車輛市場(chǎng)占有率約30%;至2025年,DA、PA車輛市場(chǎng)占有率保持穩(wěn)定,高度自動(dòng)駕駛(HA)車輛市場(chǎng)占有率約10-20%。易觀報(bào)告預(yù)測(cè),到2020年,中國(guó)智能駕駛產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到1214億元。我們認(rèn)為,隨著“Apollo”的逐漸開(kāi)放,及其生態(tài)的迅速擴(kuò)大,無(wú)人駕駛汽車有望加速落地,建議關(guān)注無(wú)人駕駛相關(guān)概念股:中科創(chuàng)達(dá)(300496.SZ,智能駕駛軟件定制與優(yōu)化)、路暢科技(002813.SZ,導(dǎo)航)、中國(guó)汽研(601965.SH,汽車檢驗(yàn)研發(fā),智能網(wǎng)聯(lián)汽車評(píng)價(jià)體系)、保千里(600074.SH,ADAS系統(tǒng))。（來(lái)源：長(zhǎng)城證券 文/甄峰 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
