(電子商務(wù)研究中心訊) 58同城(“公司”)2017年第一季度業(yè)績(jī)超出預(yù)期。2017年第一季度收入達(dá)到288.2百萬(wàn)美元,同比增24.6%,超出預(yù)期。非GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到31.5百萬(wàn)美元。非GAAP盈利達(dá)到15.3百萬(wàn)美元。2017年第二季度收入指引在327.7百萬(wàn)美元至342.3百萬(wàn)美元,同比增長(zhǎng)10.0%至14.9%。但是2017和2018財(cái)年全年指引符合預(yù)期。
要點(diǎn):1)58同城的付費(fèi)會(huì)員賬戶增長(zhǎng)略微加快?？偢顿M(fèi)會(huì)員賬戶數(shù)量達(dá)到2.21百萬(wàn),同比增長(zhǎng)21.7%,較上個(gè)季度提高3.7個(gè)百分點(diǎn)。其中58同城平臺(tái)的付費(fèi)會(huì)員賬戶達(dá)到1.35百萬(wàn),同比增長(zhǎng)30.6%。2)在線招聘業(yè)務(wù)增長(zhǎng)非?？?。招聘業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)50%,占總收入30%,其中招聘業(yè)務(wù)付費(fèi)會(huì)員賬戶達(dá)到60萬(wàn),同比約增長(zhǎng)100%。3)58同城的利潤(rùn)率預(yù)期穩(wěn)步增長(zhǎng)。我們調(diào)高了對(duì)58同城2017財(cái)年和2018財(cái)年的非GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率假設(shè)至16.1%和20.4%。
提高目標(biāo)價(jià)至55.00美元,維持投資評(píng)級(jí)為“收集”。58同城已經(jīng)主宰了中國(guó)在線藍(lán)領(lǐng)招聘市場(chǎng)。我們期待58同城和騰訊開(kāi)展更深入合作。我們提高了2017-2019財(cái)年的非GAAP盈利預(yù)測(cè)至132.9百萬(wàn)美元,211.7百萬(wàn)美元,和300.4百萬(wàn)美元。提高目標(biāo)價(jià)至55.00美元,相當(dāng)于5.5倍2018年預(yù)測(cè)市銷率和41.4倍的2018年非GAAP市盈率。（來(lái)源：國(guó)泰君安證券；文/國(guó)泰君安(香港)研究所；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
