(電子商務(wù)研究中心訊) 摘要：近日，中國(guó)電子商務(wù)研究中心主任曹磊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著上海國(guó)企改革的推進(jìn)，不排除阿里巴巴未來(lái)會(huì)參與百聯(lián)集團(tuán)混改的可能性。
以下為該報(bào)道原文全文：《央企混改提速》
央企混合所有制改革正在提速。
5月4日，有消息稱，第二批混改試點(diǎn)共10家央企已批復(fù)7家，目前正在篩選第三批企業(yè)。近期，包括中糧集團(tuán)、中鹽集團(tuán)、中國(guó)國(guó)航、中國(guó)聯(lián)通等在內(nèi)的多家試點(diǎn)企業(yè)公布了最新混改進(jìn)展。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)國(guó)資監(jiān)管系統(tǒng)的國(guó)有控股上市公司達(dá)到1082家，其中央企各級(jí)子企業(yè)公司制改制面超過(guò)92%，省級(jí)國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)的改制面超過(guò)90%。集團(tuán)層面股權(quán)多元化改革，是當(dāng)下重點(diǎn)。
有國(guó)資研究人士認(rèn)為，隨著混改的加速推進(jìn)，將陸續(xù)看到央企混改取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
聯(lián)通領(lǐng)銜混改
今年4月開(kāi)始，央企混改“落地”明顯加速。其中，中國(guó)聯(lián)通領(lǐng)銜打響第一槍。
4月5日，中國(guó)聯(lián)通公告稱，母公司聯(lián)通集團(tuán)正在籌劃并推進(jìn)開(kāi)展與混合所有制改革相關(guān)的重大事項(xiàng)。該重大事項(xiàng)擬以中國(guó)聯(lián)通A股為平臺(tái)，可能涉及聯(lián)通A股的股份變動(dòng)，隨即引發(fā)中國(guó)聯(lián)通股改方案的猜測(cè)。
中國(guó)聯(lián)通4月26日繼續(xù)停牌公告稱，本次重大事項(xiàng)仍在與有關(guān)政府部門(mén)咨詢意見(jiàn)的過(guò)程中，公司擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股份等方式引入戰(zhàn)略投資者，但具體實(shí)施方案還存在不確定性。
作為首批混改試點(diǎn)單位之一的中糧集團(tuán)，近日也啟動(dòng)了旗下金融板塊——中糧資本的混改項(xiàng)目，通過(guò)“增資+售股”引入社會(huì)資本和員工持股，成為中糧集團(tuán)加速混改的重要標(biāo)志。
中糧集團(tuán)曾披露，截至去年底其下屬18家專業(yè)化公司中已經(jīng)有12家通過(guò)不同形式引入外部資本實(shí)行混合所有制改革。2016年，中糧集團(tuán)所屬4家專業(yè)化公司中糧置地、中糧工科、中糧肉食、中糧包裝通過(guò)不同形式引入外部資本推進(jìn)混改。
事實(shí)上，中糧不久前就已公開(kāi)目標(biāo)：至2018年，爭(zhēng)取18家專業(yè)化公司全部混改，引入戰(zhàn)投，實(shí)現(xiàn)上市發(fā)展。中糧資本正是這18家專業(yè)化公司之一，公司高管也曾透露“十三五”期間擬通過(guò)IPO或重組等方式擇機(jī)上市。
中糧集團(tuán)為何如此熱衷混改？
對(duì)此，國(guó)企改革專家祝波善告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，由于農(nóng)副產(chǎn)品與食品安全關(guān)聯(lián)度高，但可市場(chǎng)化的潛力較大，確實(shí)可以在保證安全的情況下，謹(jǐn)慎實(shí)施混改，諸如中糧集團(tuán)、中鹽集團(tuán)都是“重點(diǎn)培養(yǎng)”對(duì)象。
而隨著鹽業(yè)體制改革的落地，我國(guó)食鹽領(lǐng)域中惟一一家央企——中鹽集團(tuán)也受到了越來(lái)越多的關(guān)注。早在2015年9月，省級(jí)鹽業(yè)國(guó)企——江西省鹽業(yè)集團(tuán)公司就已經(jīng)做出示范，簽署了該公司混改增資擴(kuò)股協(xié)議。業(yè)界指出，這也可能成為中鹽集團(tuán)進(jìn)行公司制改革、增資擴(kuò)股的參考對(duì)象之一。
混改的紅利
“國(guó)企混改是我們2017年戰(zhàn)略性看好的投資方向，政策逐漸落地、央企試點(diǎn)逐漸推廣、地方國(guó)企積極響應(yīng)是主要催化因素。”對(duì)于市場(chǎng)高度關(guān)注的國(guó)企混改主題，廣發(fā)證券分析師廖凌如是說(shuō)。
在醫(yī)藥“混改”隊(duì)伍中，不得不提的是云南白藥，其一度牽動(dòng)各方神經(jīng)。
4月17日，隨著董監(jiān)高人員的改選完成，新一屆董監(jiān)高的出爐，意味著南云白藥控股股東白藥控股的混合所有制改革告一段落。
根據(jù)云南白藥最新公告，白藥控股召開(kāi)股東會(huì)選舉出4位董事，同時(shí)召開(kāi)董事會(huì)，推選王建華擔(dān)任集團(tuán)董事長(zhǎng)，王明輝擔(dān)任總經(jīng)理。
2016年12月29日，云南白藥公告稱，白藥控股擬通過(guò)增資方式，引入福建富豪陳發(fā)樹(shù)旗下的新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(下稱“新華都”)，新華都擬向白藥控股增資約254億元，以換得白藥控股50%股權(quán)。
自云南白藥推進(jìn)“混改”的消息傳出后，其在證券市場(chǎng)的表現(xiàn)頗吸引眼球，股價(jià)從2016年2月29日的52.9元/股一路攀升至2017年4月20日的最高91.63元/股，漲幅達(dá)71.64%。
祝波善表示，白藥控股混改完成后，民營(yíng)資本在董事會(huì)占一點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。在白藥控股的4位董事中，王建華和陳春花代表新華都，汪戎和納鵬杰代表云南省國(guó)資委，董事席位50%∶50%，與股權(quán)比例一致，但由于王建華同時(shí)擔(dān)任白藥控股和云南白藥的董事長(zhǎng)，因此，新華都實(shí)際上在白藥控股有微弱優(yōu)勢(shì)。
作為上海本地的老國(guó)企，百聯(lián)集團(tuán)被稱為零售行業(yè)的“商業(yè)航母”，是上海國(guó)資國(guó)企改革的“排頭兵”。
今年2月20日，阿里牽手百聯(lián)集團(tuán)發(fā)力“新零售”，業(yè)界認(rèn)為這是為百聯(lián)的混改鋪路。
網(wǎng)經(jīng)社主任曹磊此前告訴記者，隨著上海國(guó)企改革的推進(jìn)，不排除阿里巴巴未來(lái)會(huì)參與百聯(lián)集團(tuán)混改的可能性。
受此影響，當(dāng)時(shí)百聯(lián)股價(jià)一度猛漲。
在航空領(lǐng)域，4月21日，中國(guó)國(guó)航公告稱，國(guó)家發(fā)改委復(fù)函同意公司控股股東中航集團(tuán)進(jìn)行航空貨運(yùn)物流混改，混改具體實(shí)施可能涉及公司及下屬公司。
與此同時(shí)，東航集團(tuán)旗下的東航物流混改計(jì)劃則迎來(lái)實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所4月19日披露的增資項(xiàng)目，混改完成后，原持有東航物流100%股份的東方航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司將讓出絕對(duì)控股權(quán)，持股比例降低至45%。非國(guó)有戰(zhàn)略投資人和財(cái)務(wù)投資人合計(jì)持有45%股權(quán)，另10%股權(quán)將由核心員工持有。
挑戰(zhàn)不小
不過(guò)，在混改實(shí)際操作中，諸如糧食、食鹽等領(lǐng)域企業(yè)仍將面臨不少難題。
“食品這塊要保障絕對(duì)安全，所以其接受各方管制的要求較高。此外，在引進(jìn)民間資本時(shí)，各個(gè)板塊資源如何厘清，哪些產(chǎn)業(yè)可推進(jìn)市場(chǎng)化改革，尤其是改革過(guò)程中如何確保安全，都是不小的考驗(yàn)。”祝波善進(jìn)一步分析，由于農(nóng)副產(chǎn)品或多或少還具有一定的管制性，甚至有些還是特許經(jīng)營(yíng)，在引入民間資本時(shí)，這類央企要拿出哪些資源進(jìn)行市場(chǎng)化，是否要對(duì)自身企業(yè)體系進(jìn)行切割等，都值得考慮。
在祝波善看來(lái)，云南白藥的“混改”，第一步邁得比較好。不過(guò)，邁出這步以后，能否真正按照股份制企業(yè)要求，用股權(quán)來(lái)說(shuō)話，讓企業(yè)董事會(huì)成為真正決策者，則有待觀察。
而百聯(lián)集團(tuán)改革后各業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)似乎并不出彩。百聯(lián)股份2017年一季報(bào)顯示：2017年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入133.72億元，同比下降5.43%；零售行業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為0.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.61億元，同比下降11.24%。
“百聯(lián)集團(tuán)原是幾個(gè)大型商業(yè)流通企業(yè)合并而成，內(nèi)部整合成效不明顯，嚴(yán)重阻礙了集團(tuán)的進(jìn)一步發(fā)展。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，百聯(lián)集團(tuán)高層領(lǐng)導(dǎo)更換頻繁甚至部分涉嫌違法行為，使得經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略缺乏穩(wěn)定性和延續(xù)性。與此同時(shí)，由于百聯(lián)集團(tuán)處于國(guó)企改革分類的競(jìng)爭(zhēng)性類別，“內(nèi)憂外患嚴(yán)重”。
沈萌認(rèn)為，百聯(lián)需要強(qiáng)有力的外部力量灌入，打破原有內(nèi)部的利益格局，才可能更有效地推動(dòng)改革。(來(lái)源：國(guó)際金融報(bào) 文/潘潔）
