(電子商務(wù)研究中心訊) 事件
圓通速遞5月8日公告,關(guān)于收購(gòu)香港上市公司先達(dá)國(guó)際物流控股有限公司控股權(quán)的公告。公司或公司指定的全資子公司擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)先達(dá)國(guó)際物流控股有限公司2.56億股股份(占先達(dá)國(guó)際全部已發(fā)行股份61.8724%),目標(biāo)股份對(duì)價(jià)為10.41億元港幣(折合每股4.0698元港幣)。經(jīng)營(yíng)分析
標(biāo)的信息:先達(dá)國(guó)際是以空運(yùn)及海運(yùn)貨代為核心的國(guó)際貨運(yùn)代理服務(wù)提供商,同時(shí)提供倉(cāng)儲(chǔ)、配送、清關(guān)、合約及配套物流服務(wù)。目前在全球17個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有公司實(shí)體,在全球擁有52個(gè)自建站點(diǎn),業(yè)務(wù)范圍超過(guò)150個(gè)國(guó)家、國(guó)際航線超過(guò)2000條。2016年受全球經(jīng)濟(jì)疲軟影響,業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下降。2015-2016年?duì)I收分別為32.3及28.8億港幣,凈利潤(rùn)分別為5235及630萬(wàn)港幣。
積極拓展國(guó)際業(yè)務(wù)建設(shè),自有機(jī)隊(duì)保障高速高效服務(wù):國(guó)家快遞發(fā)展十三五規(guī)劃提出到2020年目標(biāo):形成覆蓋全國(guó)、聯(lián)通國(guó)際的服務(wù)型網(wǎng)絡(luò)。而圓通一直致力于布局國(guó)際快遞業(yè)務(wù)、拓展海外市場(chǎng)。(1)公司已經(jīng)陸續(xù)推出了港澳臺(tái)、東南亞、中亞、歐洲、美洲等快遞專線產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)快件通達(dá)主要海外市場(chǎng)。(2)公司為通達(dá)系中最先擁有自建航空網(wǎng)絡(luò)的快遞公司,截至2016年底,公司擁有機(jī)隊(duì)5架,是未來(lái)實(shí)現(xiàn)高速高效快遞運(yùn)輸服務(wù)的基礎(chǔ),也是拓展海外市場(chǎng)重要基礎(chǔ)。
完善國(guó)際網(wǎng)絡(luò)布局,構(gòu)建跨境全供應(yīng)鏈服務(wù):在現(xiàn)有國(guó)際網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上,公司收購(gòu)先達(dá)國(guó)際可獲得(1)其海外網(wǎng)絡(luò)布局、干線運(yùn)輸能力和關(guān)務(wù)能力;(2)具有豐富經(jīng)驗(yàn)的本土化管理及運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì);(3)整合雙方貨代、快遞、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù),打造跨境物流全鏈路產(chǎn)品;(4)構(gòu)建海外融資平臺(tái)。此次收購(gòu)是圓通在國(guó)際業(yè)務(wù)上布局重要一步,公司自建機(jī)隊(duì)、國(guó)內(nèi)全面快遞網(wǎng)絡(luò)覆蓋疊加標(biāo)的公司的貨代資源,可以在海外業(yè)務(wù)上與公司原有布局形成協(xié)同效應(yīng)。
投資建議
預(yù)計(jì)公司2017-19年EPS為0.57/0.67/0.82元/股。圓通速遞擬收購(gòu)先達(dá)國(guó)際,加碼國(guó)際貨代業(yè)務(wù),完善國(guó)際業(yè)務(wù)布局。圓通作為行業(yè)龍頭,極有可能在下輪行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。給與“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
行業(yè)增速不及預(yù)期,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等。(來(lái)源：國(guó)金證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
