(電子商務(wù)研究中心訊) 常州永安公共自行車股份有限公司于3月24日提交招股說(shuō)明書(shū),并于4月6日,在主板發(fā)審委審核通過(guò)。
股權(quán)結(jié)構(gòu)及發(fā)行方案
公司發(fā)行前總股本達(dá)7200萬(wàn)股,發(fā)行后總股本達(dá)9600萬(wàn)股,第一大股東為孫繼勝,孫繼勝以直接/間接方式持有永安公共自行車公司47.88%股權(quán),為公司實(shí)際控制人。公司本次IPO募集資金近6億元,募集資金將主要用于公司技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)、補(bǔ)充公共自行車系統(tǒng)建設(shè)及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)資金,以及償還銀行借款。
公共有樁單車為主,運(yùn)營(yíng)、銷售占收入大頭
公司的業(yè)務(wù)模式主要包括公共自行車系統(tǒng)銷售、公共自行車系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)(前二者為有樁)、用戶付費(fèi)共享單車(無(wú)樁)以及騎旅業(yè)務(wù)。其中公共自行車系統(tǒng)銷售和系統(tǒng)運(yùn)維業(yè)務(wù)是公司的主要業(yè)務(wù),2016年,系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到68.92%,系統(tǒng)銷售收入占比達(dá)到30.90%。系統(tǒng)銷售為系統(tǒng)出售和移交給各地政府部門或其下屬機(jī)構(gòu)、公司等,系統(tǒng)銷售則涉及系統(tǒng)的后續(xù)運(yùn)營(yíng)和管理。
公共自行車行業(yè):有樁VS無(wú)樁
現(xiàn)階段,我國(guó)公共自行車行業(yè)主要分為兩種模式,一是政府付費(fèi)投資的有樁公共自行車,二是社會(huì)資本投資、用戶付費(fèi)的無(wú)樁公共自行車業(yè)務(wù)(即共享單車業(yè)務(wù))。其中政府模式分為“地方政府完全主導(dǎo)”模式、“政府向企業(yè)購(gòu)買系統(tǒng)、政府自身運(yùn)營(yíng)”模式、“政府投資和監(jiān)管、由企業(yè)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)”模式,目前以第三種企業(yè)建設(shè)模式為主導(dǎo);無(wú)樁單車指以O(shè)FO、摩拜為典型的無(wú)樁共享單車服務(wù),永安行亦從2016年底開(kāi)始在一二線城市投放無(wú)樁共享單車。該模式下,用戶利用手機(jī)掃碼租車,自行向用戶收取保證金及租車費(fèi)用,自行承擔(dān)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用,并通過(guò)租金收入來(lái)回收投資。
投資建議
公司作為公共自行車行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),且公共自行車行業(yè)的第一股,發(fā)展?jié)摿薮?。且?a href='http://qjkhjx.com/zt/dszb/' target='_blank'>IPO后,公司業(yè)務(wù)將進(jìn)一步發(fā)展,預(yù)計(jì)17年EPS為1.62元/股,按照25倍估值,合計(jì)價(jià)格區(qū)間40元/股。
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