(電子商務(wù)研究中心訊) 受前期漲幅較高影響，上周商貿(mào)零售板塊回調(diào)，行業(yè)下跌1.70%，跑輸市場(chǎng)0.37個(gè)百分點(diǎn)。但另一方面，我們認(rèn)為“新零售”模式、新消費(fèi)趨勢(shì)以及國(guó)企改革有望為行業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期性的投資機(jī)會(huì)，加之年報(bào)期已至，我們建議重點(diǎn)關(guān)注以下標(biāo)的：
1)績(jī)優(yōu)、成長(zhǎng)性標(biāo)的：年報(bào)期至，建議關(guān)注經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的績(jī)優(yōu)個(gè)股，同時(shí)自下而上建議積極關(guān)注成功推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，業(yè)績(jī)有望高增長(zhǎng)的標(biāo)的。推薦：打通化妝品全產(chǎn)業(yè)鏈、業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，中植系溢價(jià)收購(gòu)公司股份、成為第二大股東的青島金王；推行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，定增引入中信產(chǎn)業(yè)基金已獲批文，持續(xù)發(fā)力優(yōu)質(zhì)股權(quán)投資、打開(kāi)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間的華聯(lián)股份；和定增已過(guò)會(huì)，持續(xù)推進(jìn)物流地產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，業(yè)績(jī)大幅提升的東百集團(tuán)。
2)“新零售”相關(guān)標(biāo)的：通過(guò)發(fā)展“新零售”模式，電商和實(shí)體零售企業(yè)有望打通全渠道、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。伴隨“新零售”的深入推進(jìn)和實(shí)體零售的逐步復(fù)蘇，我們建議關(guān)注：擁有區(qū)域性優(yōu)勢(shì)，且物業(yè)資產(chǎn)價(jià)值豐厚、提供投資安全邊際的百貨類標(biāo)的，包括天虹商場(chǎng)、鄂武商A、百聯(lián)股份；網(wǎng)點(diǎn)資源豐富、具備物流供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)、有望受益于CPI上行的超市類標(biāo)的，包括永輝超市、家家悅、三江購(gòu)物。同時(shí)建議關(guān)注：線上線下融合發(fā)展，深耕物流、金融領(lǐng)域，阿里入股成為第二大股東的蘇寧云商；旗下“義烏購(gòu)”B2R跨境電商平臺(tái)高速發(fā)展，積極布局“一帶一路”，未來(lái)或有望推進(jìn)國(guó)企改革的義烏國(guó)企小商品城。
3)“新消費(fèi)”相關(guān)標(biāo)的：伴隨消費(fèi)升級(jí)，新消費(fèi)模式和跨境電商、社交電商等細(xì)分電商領(lǐng)域有望成為行業(yè)新看點(diǎn)。推薦：擬定增收購(gòu)兩家跨境電商、深化跨境電商全產(chǎn)業(yè)鏈布局的跨境通；和持續(xù)擴(kuò)展“LOGO+IP+CP”生態(tài)圈，擬定增收購(gòu)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷服務(wù)商、拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域的南極電商。
4)國(guó)企改革相關(guān)標(biāo)的：商貿(mào)零售行業(yè)國(guó)企較多，可通過(guò)資產(chǎn)注入、股權(quán)激勵(lì)、引入戰(zhàn)投等方式推進(jìn)混改，提升經(jīng)營(yíng)活力。推薦：混改成果顯著，有望深化改革的蘭生股份；和最終控制方為中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)，未來(lái)有望迎來(lái)國(guó)企改革契機(jī)的飛亞達(dá)A。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致消費(fèi)市場(chǎng)低迷；終端需求不達(dá)；新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。(來(lái)源：民生證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
