(電子商務(wù)研究中心訊) 永輝向易果平價出售所持聯(lián)華超市21.17%股權(quán)。
永輝&百聯(lián)&聯(lián)華同日公告,永輝超市與易果生鮮簽訂《股份轉(zhuǎn)讓合同》,擬作價4.01港元/股轉(zhuǎn)讓所持有的聯(lián)華超市全部股份(2.37億股,占聯(lián)華總股本21.17%),出讓總價9.50億港元(與永輝當初受讓價相同)。易果生鮮在資本寒冬的背景下摘得生鮮電商最大融資,其背后重要金主正是阿里巴巴(先后參與戰(zhàn)略投資、A輪、領(lǐng)投C輪)。本次轉(zhuǎn)讓完成后,百聯(lián)股份與集團合計持股比例保持不變(42.73%),仍為聯(lián)華超市控股股東。
聯(lián)華超市:華東知名超市品牌,業(yè)績表現(xiàn)不甚理想。
聯(lián)華超市主營大型綜合超市、超級市場與便利店三大業(yè)態(tài),分別通過“世紀聯(lián)華”、“聯(lián)華超市”、“華聯(lián)超市”、“快客便利”品牌進行不斷擴張。截至2015年末,公司總門店數(shù)達3883家,其中直營1565家,加盟2318家,遍布全國19個省份及直轄市。近年來,受宏觀經(jīng)濟影響及電商沖擊,公司整體業(yè)績承壓,2015、2016H1扣非后歸母凈利分別為-5.64億、-0.72億,此外,公司發(fā)布盈利預(yù)警,預(yù)計16Q1-3業(yè)績虧損幅度同比增加20%-40%。
阿里系線下超市布局再下一城,雙線融合勢不可擋。
本次投資是阿里繼三江后在超市業(yè)態(tài)的又一重要布局,充分彰顯其對踐行“新零售”--即線上線下高度融合的堅定決心。為何選擇超市為切入口進行嘗試,我們認為在眾多零售業(yè)態(tài)中,超市業(yè)態(tài)具備消費頻次高、粘性強、網(wǎng)點眾多、品類豐富等特征,有助于電商掌握豐富線下消費數(shù)據(jù);同時,相較于國內(nèi)百貨聯(lián)營模式下“二房東”的角色,超市能夠掌握商品供應(yīng)鏈,為互聯(lián)網(wǎng)重構(gòu)實體零售創(chuàng)造條件。
對于永輝超市而言,由于聯(lián)華超市近年虧損較為嚴重,且雙方供應(yīng)鏈整合效果未達預(yù)期,本次出售通過剝離該部分虧損資產(chǎn),優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提升整體盈利能力,同時9.5億港元(約合人民幣8.5億元)回籠資金進一步增強公司資金實力,為未來業(yè)務(wù)拓展奠定堅實基礎(chǔ);對于百聯(lián)股份而言,作為滬國資委旗下優(yōu)質(zhì)競爭性資產(chǎn),本次旗下聯(lián)華超市引入阿里系或進一步提升未來混改預(yù)期,有望通過引入阿里互聯(lián)網(wǎng)思維與先進管理水平,提升超市業(yè)務(wù)經(jīng)營效益。
風(fēng)險提示:消費環(huán)境低迷、異地擴張進度低于預(yù)期等。(來源：天風(fēng)證券：文/劉章明；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
