(電子商務(wù)研究中心訊) 本周提示：2016年11月,共有四家銀行發(fā)聲擬設(shè)立消費(fèi)金融公司,銀行消費(fèi)金融呈現(xiàn)一夜春風(fēng)的態(tài)勢(shì),截止11月底,我國(guó)持有牌照的消費(fèi)金融企業(yè)的總數(shù)已經(jīng)達(dá)到了18家,艾瑞咨詢預(yù)測(cè),消費(fèi)金融未來幾年將持續(xù)高速增長(zhǎng),到2019年將達(dá)到3.4萬億元的水平,據(jù)《中國(guó)個(gè)人消費(fèi)性貸款調(diào)研報(bào)告》央行調(diào)查數(shù)據(jù),未來5年,中國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)容量將以每年20%的增速擴(kuò)張。
傳統(tǒng)銀行業(yè)先發(fā)之人搶奪這塊蛋糕,11月10日,神州優(yōu)車稱將與張家口銀行共建河北幸福消費(fèi)金融公司;11月14日,哈爾濱銀行籌建哈銀消費(fèi)金融公司獲銀監(jiān)會(huì)批復(fù);11月19日,華夏銀行公告稱擬設(shè)立消費(fèi)金融公司;11月25日,上海銀行稱收到銀監(jiān)會(huì)批復(fù),將籌建上海尚誠(chéng)消費(fèi)金融公司;11月29日,江蘇銀行公告稱董事會(huì)同意發(fā)起設(shè)立消費(fèi)金融公司,12月1日,在第85場(chǎng)銀行業(yè)例行新聞發(fā)布會(huì)上,哈爾濱銀行董秘孫飛霞也表示,目前正在籌建8家村鎮(zhèn)銀行和1家消費(fèi)金融公司,未來會(huì)成為對(duì)外直接股權(quán)投資總額最多的城商行之一,此外,成立一年多的持牌消費(fèi)金融公司馬上消費(fèi)金融也于近期宣布與30多家銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作,合作的內(nèi)容包括資金、聯(lián)合貸款、技術(shù)、風(fēng)控、數(shù)據(jù)、資產(chǎn)證券化等多個(gè)方向。銀行已成為布局消費(fèi)金融公司的主力軍,占八成以上,其中包括中國(guó)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、北京銀行、南京銀行等。
就現(xiàn)在的消費(fèi)金融生態(tài)圈來看,目前18家消費(fèi)金融持牌公司(北銀消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融等),股東銀行系為主(成本優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)、風(fēng)控優(yōu)勢(shì)等),其他如電商系(場(chǎng)景多、用戶活、數(shù)據(jù)大)、垂直電商系深耕細(xì)分產(chǎn)業(yè),旁人難敵)占有一定市場(chǎng)份額;消費(fèi)金融商業(yè)模式:分為延期付款、分期和消費(fèi)貸款三種信用服務(wù)模式;消費(fèi)金融市場(chǎng)空間:消費(fèi)信貸占比提升空間大(目前消費(fèi)信貸占比為20%,剔除房貸不到5%),消費(fèi)信貸規(guī)模持續(xù)提升(近10年CAGR為23.3%)等。我們認(rèn)為,持牌消費(fèi)金融公司產(chǎn)品具有單筆授信額度小、審批速度快、無需抵押擔(dān)保、服務(wù)方式靈活、貸款期限短等優(yōu)勢(shì)與銀行具有資金、人力、技術(shù)支持、產(chǎn)品開發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管理、交叉營(yíng)銷等方面的優(yōu)勢(shì)在合作中可形成有效互補(bǔ),新優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)。
投資建議:隨著消費(fèi)金融市場(chǎng)的加速發(fā)展,A股相關(guān)標(biāo)的:重慶百貨(馬上消費(fèi)金融30%股權(quán))、視覺中國(guó)(富銀消費(fèi)金融27%股權(quán))、世紀(jì)瑞爾(光大消費(fèi)金融20%股權(quán))、海立美達(dá)(旗下聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)融合第三方支付和線上場(chǎng)景切入消費(fèi)金融)、二三四五(與中銀消費(fèi)金融合作“隨心貸”),我們始終認(rèn)為A股持牌的互金標(biāo)的在各自細(xì)分領(lǐng)域中具備先發(fā)優(yōu)勢(shì),建議關(guān)注銀之杰300085.SZ(互聯(lián)保險(xiǎn)征信表現(xiàn)亮眼,易安保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模持續(xù)放量);東方財(cái)富300059.SZ(互聯(lián)網(wǎng)券商開戶導(dǎo)流效果超預(yù)期)。（來源：中泰證券；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
