(電子商務(wù)研究中心訊) 公司購(gòu)入本公司股票321.69萬(wàn)股,第一期員工持股計(jì)劃完成:
2016年9月13日,公司公告稱已完成第一期員工持股計(jì)劃股票的購(gòu)買。公司已于2016年9月9日通過(guò)大宗交易系統(tǒng)向控股股東上海和安投資管理有限公司購(gòu)買本公司股票321.69萬(wàn)股,占公司總股本4.11億股的0.78%,成交均價(jià)為10.88元/股。
經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)低迷,收入和利潤(rùn)不斷下降:
公司主要經(jīng)營(yíng)社區(qū)平價(jià)超市,門店大多集中在寧波市,2015年公司來(lái)自于寧波的收入占比達(dá)到78%。超市行業(yè)為規(guī)模為王的行業(yè),而公司自2011年上市以來(lái),門店數(shù)僅從142家增加到了164家,擴(kuò)張速度十分緩慢且仍然沒(méi)有走出浙江。從財(cái)務(wù)上看,公司2012-2015三年?duì)I業(yè)收入增速分別為-8.47%/-5.23%/-1.95%,利潤(rùn)增速分別為-14.81%/-26.83%/-38.89%,經(jīng)營(yíng)情況每況愈下。公司目前股價(jià)11.46元(9月12日數(shù)據(jù)),總市值47.07億元,每股凈資產(chǎn)3.77元(2016年中報(bào)數(shù)據(jù))。
管理層高杠桿買入公司股票,未來(lái)對(duì)股價(jià)訴求較大
公司前期公告第一期員工持股計(jì)劃草案,該計(jì)劃參與人數(shù)不超過(guò)15人,擬籌集資金總額上限為3500萬(wàn)元,資金來(lái)源為公司員工的自籌資金及由公司控股股東和安投資提供免息借款支持,其中借款部分與自籌資金部分的比例為8:2。該計(jì)劃存續(xù)期為36個(gè)月,所持股票鎖定期為12個(gè)月。
我們前期已經(jīng)提示,公司高管以1:4杠桿(高管出資700萬(wàn),融資2800萬(wàn)元人民幣)購(gòu)買公司股票,由于杠桿比例較大,未來(lái)對(duì)股價(jià)訴求較大,建議客戶逐漸關(guān)注公司后續(xù)發(fā)展。
維持盈利預(yù)測(cè)、買入評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)15元:
我們維持公司2016-2018年EPS分別為0.16/0.16/0.17元的預(yù)測(cè),考慮到員工持股計(jì)劃完成后的變革,維持買入評(píng)級(jí)和公司未來(lái)六個(gè)月15元的目標(biāo)價(jià)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
宏觀經(jīng)濟(jì)增速未達(dá)預(yù)期,居民消費(fèi)需求的增速未達(dá)預(yù)期。(來(lái)源：光大證券；文/唐佳睿；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
