(電子商務(wù)研究中心訊) 核心觀點：定增入股重慶百貨,將獲董事會席位
重慶百貨擬非公開發(fā)行股份2.05億股,發(fā)行價格為23.81元,募資金額不超過48.81億元。其中步步高擬使用自籌資金15.88億認購6670萬股,定增后占重百10.91%的股份,限售期36個月。新一屆董事會步步高將提名一名董事,監(jiān)事會步步高也將提名一位監(jiān)事。
雙方簽署避免同業(yè)競爭并支持重慶百貨發(fā)展的協(xié)議
雙方簽署了避免同業(yè)競爭并支持重百發(fā)展的協(xié)議:步步高在重百重點區(qū)域設(shè)有門店的今后交由重百托管,除此之外步步高還將整合各方資源幫助重百的提升管理能力、優(yōu)化供應(yīng)鏈、豐富經(jīng)營業(yè)態(tài)、整合物流體系。重百在重慶區(qū)域享有優(yōu)質(zhì)政策資源,但受機制和制度限制近幾年發(fā)展受阻,而步步高作為優(yōu)秀的區(qū)域零售龍頭,入股后通過輸入管理經(jīng)營,共享品牌、品類資源,幫助重百做大做強、釋放經(jīng)營活力。
盈利預(yù)測及投資建議
目前行業(yè)壓力較大的背景下公司經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)一定壓力,但公司作為湖南零售龍頭仍在穩(wěn)步推進O+O全渠道戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,并且通過股權(quán)方式在積極探索省外擴張,此次定增有利于雙方聯(lián)合采購規(guī)模提升,提升雙方的經(jīng)營能力,預(yù)計16-18年EPS分別為0.38元、0.42元、0.51元,維持買入評級。
風(fēng)險提示：實體零售疲軟,新業(yè)務(wù)進展較慢。(來源：廣發(fā)證券；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
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