(電子商務(wù)研究中心訊) 2016年第3季度業(yè)績(jī)好于預(yù)期,凈利潤(rùn)比預(yù)期高18%,因較預(yù)期高的有人民幣13億元的投資收益及銷售費(fèi)用的下跌。2016年第3季度在線營(yíng)銷客戶為52.4萬(wàn),同比下降15.9%。
我們分別下調(diào)2016-2018年的收入預(yù)測(cè)2.1%/ 2.9%/ 3.5%,是由于O2O發(fā)展策略的變化、新網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷的規(guī)管和低于預(yù)期的第4季度收入指引。
2016年第3季度毛利率同比下降10.0個(gè)百分點(diǎn),主要受到較高的視頻內(nèi)容成本、流量成本及寬帶成本所拖累。我們預(yù)計(jì)2016-2018年毛利率會(huì)分別下跌8.3個(gè)百分點(diǎn)/1.6個(gè)百分點(diǎn)/1.0個(gè)百分點(diǎn)至50.3%/ 48.7%/ 47.7%。因較高的成本為愛奇藝的視頻內(nèi)容成本和移動(dòng)平臺(tái)較高的貢獻(xiàn)。
下調(diào)公司的投資評(píng)級(jí)至“減持”及維持目標(biāo)價(jià)160.00美元。我們分別下調(diào)2016-2018年的每份ADS盈利預(yù)測(cè)1.5%/ 3.4%/ 4.0%。目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于37.0倍2016年市盈率、31.3倍2017年市盈率及26.8倍2018年市盈率。(來(lái)源：國(guó)泰君安 文/黎柏堅(jiān)；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
浙江網(wǎng)經(jīng)社信息科技公司擁有18年歷史，作為中國(guó)領(lǐng)先的數(shù)字經(jīng)濟(jì)新媒體、服務(wù)商，提供“媒體+智庫(kù)”、“會(huì)員+孵化”服務(wù)；（1）面向電商平臺(tái)、頭部服務(wù)商等PR條線提供媒體傳播服務(wù)；（2）面向各類企事業(yè)單位、政府部門、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、電商平臺(tái)等提供智庫(kù)服務(wù)；（3）面向各類電商渠道方、品牌方、商家、供應(yīng)鏈公司等提供“千電萬(wàn)商”生態(tài)圈服務(wù)；（4）面向各類初創(chuàng)公司提供創(chuàng)業(yè)孵化器服務(wù)。
網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫(kù)（DATA.100EC.CN，免費(fèi)注冊(cè)體驗(yàn)全庫(kù)）基于電商行業(yè)18年沉淀，包含100+上市公司、新三板公司數(shù)據(jù)，150+獨(dú)角獸、200+千里馬公司數(shù)據(jù)，4000+起投融資數(shù)據(jù)以及10萬(wàn)+互聯(lián)網(wǎng)APP數(shù)據(jù)，全面覆蓋“頭部+腰部+長(zhǎng)尾”電商，旨在通過(guò)數(shù)據(jù)可視化形式幫助了解電商行業(yè)，挖掘行業(yè)市場(chǎng)潛力，助力企業(yè)決策，做電商人研究、決策的“好參謀”。
【版權(quán)聲明】秉承互聯(lián)網(wǎng)開放、包容的精神，網(wǎng)經(jīng)社歡迎各方(自)媒體、機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)載、引用我們?cè)瓌?chuàng)內(nèi)容，但要嚴(yán)格注明來(lái)源網(wǎng)經(jīng)社；同時(shí)，我們倡導(dǎo)尊重與保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，如發(fā)現(xiàn)本站文章存在版權(quán)問題，煩請(qǐng)將版權(quán)疑問、授權(quán)證明、版權(quán)證明、聯(lián)系方式等，發(fā)郵件至NEWS@netsun.com，我們將第一時(shí)間核實(shí)、處理。
