(電子商務(wù)研究中心訊) 公告概要：公司發(fā)布三季報，2016年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入14.68億元，較去年同期增長254.59%,營業(yè)利潤為2.67億元，較去年同期增長207.39%;歸屬于上市公司股東凈利潤2.12億元，同比增長184.55%。
收購并表大幅增厚業(yè)績，IDC業(yè)務(wù)高增長，云計算IAAS/SAAS均取得突破。
公司業(yè)績符合預(yù)期，通過收購中金云網(wǎng)和無雙科技，協(xié)同效應(yīng)明顯，大幅提升業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。2016H1中金云網(wǎng)和無雙科技凈利潤分別為6156.43萬元和2399.50萬元，按計劃完成了半年度業(yè)績指標(biāo)，全年有超預(yù)期可能。8月后AWS中國區(qū)新業(yè)務(wù)訂單收入開始并表，云計算及服務(wù)收入增長迅速，前三季度實現(xiàn)收入6.92億元，占總營收的47.14%。上半年自建機柜投放較少，增發(fā)資金到位后，目前募投項目推進順利。燕郊光環(huán)云谷二期及上海嘉定項目進入收尾階段，預(yù)計年底可部分投產(chǎn)運營；房山一期已有4棟云計算中心主體建筑完成封頂，即將進入機房內(nèi)裝修及機電安裝階段；總體新建規(guī)劃約5000機柜將逐步建成投產(chǎn)，預(yù)計2016年底可運營機柜有望達到14000個。
成立寧夏光環(huán)云服務(wù)公司，推動云計算及服務(wù)的全國性發(fā)展戰(zhàn)略，有望國內(nèi)第二大云計算運營商。報告期內(nèi)，公司在寧夏中衛(wèi)市成立了光環(huán)新網(wǎng)(寧夏)云服務(wù)有限公司，充分利用該地區(qū)的能源優(yōu)勢，完善云計算基礎(chǔ)設(shè)施全國戰(zhàn)略布局。根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，未來三年中國云計算市場規(guī)?？焖侔l(fā)展，將從2016年3167億元增長到2018年的7832億元，年復(fù)合增長率高達56.8%,中國云計算行業(yè)進入高速發(fā)展期。亞馬遜云AWS把中國運營權(quán)授權(quán)給光環(huán)新網(wǎng)以符合國內(nèi)電信法規(guī)監(jiān)管要求，8月1日起正式提供商用服務(wù)?；诠猸h(huán)新網(wǎng)的運營和AWS的全球技術(shù)，國內(nèi)外的開發(fā)者、初創(chuàng)公司、本土企業(yè)、政府機構(gòu)、公益組織等可利用AWS中國(北京)區(qū)域的云平臺來部署技術(shù)應(yīng)用。AWS是全球最大的公有云公司，技術(shù)和生態(tài)環(huán)境優(yōu)勢明顯。亞馬遜16Q3財報顯示，AWS實現(xiàn)營業(yè)收入32.31億美元(總營收占比10%)，同比增長55%,經(jīng)營利潤8.61億美元，同比增長101%,經(jīng)營性利潤率26.65%。我們預(yù)期AWS業(yè)務(wù)2018年能給光環(huán)新網(wǎng)帶來40億元左右的收入，按照目前國內(nèi)云計算公司規(guī)模預(yù)測，預(yù)計光環(huán)新網(wǎng)&AWS將會成為國內(nèi)第二大云計算運營商，僅次于阿里云。由此帶來價值重估，假設(shè)光環(huán)新網(wǎng)獲得AWS30%的收入，其AWS業(yè)務(wù)保守估值達到200億。
加大研發(fā)投入，提升公司云服務(wù)管理能力及綜合競爭力。截止2016年9月，公司已經(jīng)完成基于流量檢測的DDOS自助防護系統(tǒng)項目的研發(fā)，已經(jīng)完成測試驗收，進行部署應(yīng)用。針對光環(huán)云和AWS云平臺的多項云計算功能模塊進行規(guī)劃設(shè)計以及深入開發(fā)，云計算研發(fā)項目中已經(jīng)完成虛擬路由器模塊的測試驗收工作，已經(jīng)部署應(yīng)用；開發(fā)完成基于AWS云平臺的客戶業(yè)務(wù)系統(tǒng)，已經(jīng)部署應(yīng)用。公司針對云計算產(chǎn)品的持續(xù)深入開發(fā)將不斷增強公司在公有云、混合云領(lǐng)域的服務(wù)能力，為客戶提供最優(yōu)性價比的云計算解決方案服務(wù)。
投資建議：光環(huán)新網(wǎng)業(yè)績高增長，正式在國內(nèi)開啟運營AWS云服務(wù)，同時推動混合云及管理的應(yīng)用，有望成為國內(nèi)僅次于阿里云的第二大云計算運營商。
我們看好公司在云計算領(lǐng)域的高成長性，我們預(yù)計公司2016-2018年EPS分別為0.47元/0.84元/1.05元，維持買入-A評級，目標(biāo)價50元。
風(fēng)險提示：IDC業(yè)務(wù)規(guī)模不達預(yù)期；AWS中國地區(qū)云計算業(yè)務(wù)拓展緩慢(來源：安信證券 文/張龍 編選：網(wǎng)經(jīng)社)
