(電子商務(wù)研究中心訊) 報(bào)告摘要:
治理超限超載助推物流轉(zhuǎn)型升級(jí),快遞繼續(xù)維持高景氣。長(zhǎng)期看,歐洲動(dòng)蕩事情不斷,美國(guó)一枝獨(dú)秀,年內(nèi)加息一次概率大增,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于L形尋底過(guò)程;國(guó)內(nèi)政策將逐漸從貨幣政策轉(zhuǎn)向財(cái)政,尤其發(fā)展驅(qū)動(dòng)投資以保GDP。1-8月,我國(guó)網(wǎng)上實(shí)物商品零售額對(duì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為28.9%,同比提高1.9個(gè)百分點(diǎn),占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為11.6%,同比提高1.8個(gè)百分點(diǎn),各種新業(yè)態(tài)、新模式快速大量涌現(xiàn),以降成本、保品質(zhì)為核心的現(xiàn)代供應(yīng)鏈加快建設(shè),電商繼續(xù)為快遞行業(yè)提供強(qiáng)大動(dòng)力。新《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》開(kāi)始實(shí)施,為配合新規(guī)落地和整治貨運(yùn)市場(chǎng)亂象,治理超限超載專項(xiàng)行動(dòng)從2016年9月21日至2017年7月31日實(shí)施,道路運(yùn)輸行業(yè)規(guī)范化推動(dòng)物流行業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐。交運(yùn)行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)物流供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)加快、快遞繼續(xù)維持超高景氣的特點(diǎn),中期策略圍繞轉(zhuǎn)型升級(jí)是國(guó)家發(fā)展核心,以‘互聯(lián)網(wǎng)+’為核心的新經(jīng)濟(jì)依然是靈魂,新模式、大平臺(tái)具有顯著的發(fā)展機(jī)會(huì)和空間,重點(diǎn)以物流供應(yīng)鏈和快遞為核心,兼顧改革推進(jìn)。本周組合:傳化股份(002010)、新海股份(002120)、艾迪西(002468)、大楊創(chuàng)世(600233)、外運(yùn)發(fā)展(600270)和鐵龍物流(600125);防守推介廣深鐵路(601333)和深圳機(jī)場(chǎng)(000089)。
繼續(xù)主要推介快遞投資組合。網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物是快遞業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力,未來(lái)三年快遞行業(yè)復(fù)合增速有望達(dá)到22%以上。轉(zhuǎn)型升級(jí)推動(dòng)供應(yīng)鏈物流發(fā)展,維持行業(yè)三年內(nèi)55%、50%和45%增長(zhǎng)率。目前鼎泰新材(002352)(順豐)已經(jīng)超過(guò)70倍估值,重點(diǎn)推介新海股份(002120)和艾迪西(002468)50倍PE買入機(jī)會(huì),推介阿里介入大楊創(chuàng)世(600233)長(zhǎng)線增持機(jī)會(huì)。
物流組合具有長(zhǎng)期戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì),短期推介傳化股份(002010)。十三五期間我國(guó)將按照引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、貫徹發(fā)展新理念的要求,進(jìn)一步把物流業(yè)降本增效和服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略,作為降成本、補(bǔ)短板、推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù),長(zhǎng)期維持戰(zhàn)略性看好互聯(lián)網(wǎng)+流通變革繼續(xù)深入,重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì):1、消費(fèi)渠道供應(yīng)鏈整合平臺(tái)發(fā)展的怡亞通(002183);2、無(wú)車承運(yùn)人平臺(tái)發(fā)展的傳化股份(002010);3、農(nóng)產(chǎn)品流通節(jié)點(diǎn)型公司代表農(nóng)產(chǎn)品(000061);4、鐵路特種箱發(fā)展代表鐵龍物流(600125);5、跨境電商物流發(fā)展代表和空地物流網(wǎng)絡(luò)代表的外運(yùn)發(fā)展(600270);6、普洛斯進(jìn)入戰(zhàn)略變革的中儲(chǔ)股份(600787)。
客運(yùn)機(jī)場(chǎng)具有強(qiáng)力防守反擊特征。在我國(guó)客運(yùn)高速增長(zhǎng)背景下,上海、深圳等樞紐機(jī)場(chǎng)流量和增值服務(wù)不斷增長(zhǎng)。重點(diǎn)推介基本面改善的深圳機(jī)場(chǎng)。
——通用航空迎來(lái)中長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì),首推中信海直(600099)。到2020年,全國(guó)將建成500個(gè)以上通用機(jī)場(chǎng),通用航空器達(dá)到5000架以上,培育一批具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的通航企業(yè),行業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元。通用航空將迎來(lái)中期發(fā)展機(jī)遇。
——年度核心推介組合:廣深鐵路(買入)、怡亞通(買入)、傳化股份(買入)、外運(yùn)發(fā)展(買入)、中信海直和深圳機(jī)場(chǎng)。年度推介組合:艾迪西、大楊創(chuàng)世、鼎泰新材、大秦鐵路(買入)、鐵龍物流(增持)、農(nóng)產(chǎn)品(買入)、上海機(jī)場(chǎng)、申通地鐵、日照港(增持)、中儲(chǔ)股份(買入)和湘郵科技(增持)。(來(lái)源：東北證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
