(電子商務(wù)研究中心訊) 2015年末美國狹義消費(fèi)信貸(不含住房按揭)規(guī)模3.5萬億美元，占GDP和信貸總額的比例分別為19.7%和18.4%。美國消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)興起于第二次世界大戰(zhàn)之后，伴隨著戰(zhàn)后人口膨脹、消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變、居民可支配收入增長，美國消費(fèi)金融實(shí)現(xiàn)了極為高速的發(fā)展。60年代之后，美國消費(fèi)信貸規(guī)模一直伴隨著居民消費(fèi)總額持續(xù)的增長而穩(wěn)步增長，增速普遍在10%-20%之間，89年股災(zāi)和08年金融危機(jī)一度使得消費(fèi)貸款余額負(fù)增長，之后逐漸恢復(fù)，最近五年增速保持在5%附近。
美國的消費(fèi)信貸可細(xì)分為學(xué)生貸款、汽車貸款、信用卡貸款等。2008年金融危機(jī)后，循環(huán)債務(wù)(信用卡)呈現(xiàn)下降趨勢，非循環(huán)債務(wù)(學(xué)生信貸、汽車信貸等)得到爆發(fā)性增長。從最近十年的趨勢來看，學(xué)生貸款的占比持續(xù)在提高，從2006年的21.2%一直上升到2015年的37.3%，汽車貸款占比略微有所下降，而信用卡貸款占比是萎縮最大的，從2015年的37.6%下降到2015年的26.5%。
2015年末中國狹義消費(fèi)信貸規(guī)模4.1萬億，占GDP比例為6%，只有美國的1/3。近年來伴隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需進(jìn)而調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的迫切需求，以及居民收入和消費(fèi)能力的提升，消費(fèi)金融行業(yè)快速發(fā)展，我國消費(fèi)信貸余額從1997年的172億元增長到2015年的19萬億元，占金融機(jī)構(gòu)信貸余額也從當(dāng)初的0.2%上升到19.1%，預(yù)計(jì)未來幾年消費(fèi)信貸將保持20%以上的平均增速。雖然我國消費(fèi)貸款占GDP比重超過了20%，但剔除以住房貸款為主的中長期消費(fèi)信貸，我國的短期消費(fèi)信貸占GDP的比重僅6%附近，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國20%的水平。
中國消費(fèi)金融的市場空間有多大？萬億以上增量。2014年全國人口抽樣調(diào)查顯示，20-34歲的人口占比24.2%，按照全國總?cè)丝?3.7億人測算，80后和90后的人口數(shù)量在3.3億左右。根據(jù)消費(fèi)金融客群中80后、90后占比約80%的比例測算，消費(fèi)金融的潛在客戶規(guī)模達(dá)到4.1億，假設(shè)進(jìn)入成熟期后消費(fèi)金融滲透率達(dá)到50%，消費(fèi)金融公司覆蓋的客戶超過2億規(guī)模。目前的消費(fèi)金融公司、京東白條、淘寶花唄等已覆蓋客戶加總最多在幾千萬，客戶覆蓋率的提高和平均消費(fèi)金額的提升將為消費(fèi)金融帶來數(shù)萬億的增量空間。（來源：招商證券；文/許榮聰 鄒恒超 馬鯤；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
