(電子商務(wù)研究中心訊) 事件:2016年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入79.85億元,同比增長30.86%,實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.81億元,較上年同期增34.86%;二季度單季實現(xiàn)營收同比增長33.37%,歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長40.02%,增速較一季度環(huán)比提升。
點評:
公司增速持續(xù)高于行業(yè)
產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示2016年上半年洗衣機(jī)總銷量2749.73萬臺,同比增長3.82%,其中內(nèi)銷銷量1899.82萬臺,同比增長4.34%;出口銷量849.91萬臺,同比增長2.67%。公司增速持續(xù)高于行業(yè)受益于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化以及運營效率穩(wěn)步提升,公司的經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)改善。上半年公司整體毛利率27.2%,同比提升0.25個百分點。截至2016年6月底公司的預(yù)收款項余額9.93億元,較去年同期大幅提升93%,代理商打款備貨積極,看好后續(xù)產(chǎn)品競爭力。
電商業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)翻番增長
公司繼續(xù)大力推動電商業(yè)務(wù)發(fā)展,深化與各大電商平臺合作,推動小天鵝商城上線,上半年公司全網(wǎng)零售額突破18.3億元,同比增長101.1%,在內(nèi)銷業(yè)務(wù)中占比達(dá)到31.57%,占公司營業(yè)收入的比重達(dá)到22.91%。公司積極引導(dǎo)代理商向平臺運營商轉(zhuǎn)型,以推動渠道進(jìn)一步扁平化。
營運能力優(yōu)化改善
推動渠道庫存共享,整合全渠道庫存統(tǒng)籌調(diào)配。推行T+3客戶訂單制新型產(chǎn)銷模式,報告期內(nèi),公司產(chǎn)銷90%以上使用T+3訂單制,下線直發(fā)比例超過30%,公司的存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較去年同期均有明顯改善。
我們看好公司持續(xù)的有質(zhì)量的增長,維持“增持”的投資評級。(來源：渤海證券；文/安偉娜；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
