(電子商務(wù)研究中心訊) 報告要點
事件描述。
7月29日,亞馬遜公布2016第二季財報。報告期內(nèi),亞馬遜實現(xiàn)營收304億美元,與去年同期的232億美元相比增長31%;實現(xiàn)凈利潤8.57億美元,同比增幅達(dá)832%,去年同期僅為9200萬美元;稀釋后每股收益2.84美元,同比增長3957%。截至本季,亞馬遜已連續(xù)第五個季度保持盈利,并刷新季度最高利潤,股價亦創(chuàng)下766美元的歷史新高,自今年以來累計漲幅超19%,一躍成為美國第五大市值公司。與此同時,多家機(jī)構(gòu)一并給予亞馬遜“買入”評級。本周海外資訊方面,熱點仍然集中在二季報的公布,除亞馬遜外,Facebook和Alphabet也相繼發(fā)布了第二季度財報,Facebook業(yè)績表現(xiàn)非常出色,Alphabet表現(xiàn)平穩(wěn);此外,巨頭們的收購布局也是一大看點,Verizon正式宣布成功收購雅虎;甲骨文則收購云服務(wù)公司NetSuite,加大對云計算的投入。中概股方面,二季度財報也開始襲來,百度發(fā)布Q2財報,凈利潤同比下滑34.1%;低調(diào)很久的聯(lián)想近日與京東達(dá)成戰(zhàn)略銷售合作協(xié)議;騰訊擬以86億美元收購芬蘭手機(jī)游戲開發(fā)商Supercell,繼續(xù)加大手游市場布局;阿里與上汽集團(tuán)合作成立“車聯(lián)網(wǎng)”公司,欲共同對抗蘋果和谷歌。
事件評論。
Prime服務(wù)和AWS兩大引擎助力亞馬遜增長:報告顯示,亞馬遜二季度營收304億,同比增長31%,凈利潤8.57億,同比增幅832%。我們認(rèn)為營收和利潤的高增長主要有兩大驅(qū)動因素:1)由Prime服務(wù)訂閱用戶帶動的電商業(yè)務(wù)的快速增長。據(jù)CIRP測算,目前僅在美國,Prime會員用戶數(shù)就達(dá)6300萬,接近美國亞馬遜客戶總數(shù)的50%,Prime會員每年在亞馬遜上的消費是非Prime會員的兩倍多,這在很大程度上促進(jìn)了其電商業(yè)務(wù)的發(fā)展,本季度電商業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收219.63億美元,對公司總營收貢獻(xiàn)達(dá)72%。此外,前不久針對Prime會員的亞馬遜PrimeDay全球購物節(jié),取得巨大成功,其在美國地區(qū)的銷售額較去年就增長了50%。亞馬遜方面顯然已經(jīng)敏感地意識到了Prime的巨大驅(qū)動力,截至目前Prime服務(wù)已擴(kuò)展至11個國家,其表示未來在Prime服務(wù)上還將不斷探索新的形式,不斷挖掘和吸引增量用戶。2)AWS網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)強(qiáng)勁。本季度亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收28.86億美元,較上一季度環(huán)比增長12.5%,和去年同期的18.24億美元相比大幅增長58%。此外,截至本季,公司毛利率已連續(xù)六個季度站穩(wěn)30%以上,目前毛利率為36.09%,同比和環(huán)比分別上漲20%和8%,2012年以來,毛利率呈穩(wěn)步提升態(tài)勢,我們認(rèn)為毛利率的提升與2015年初AWS開始穩(wěn)定創(chuàng)收正相關(guān)。財報顯示,2016前兩季度AWS業(yè)務(wù)已為亞馬遜貢獻(xiàn)了55億的營收,照此勢頭,其欲在年內(nèi)實現(xiàn)AWS營收100億的目標(biāo)并不難。受益于全球AWS發(fā)展契機(jī),網(wǎng)絡(luò)服務(wù)已成為亞馬遜增速最快最強(qiáng)勁的業(yè)務(wù),并將作為亞馬遜最重要的收入增長引擎持續(xù)發(fā)力,其目前在亞馬遜主營構(gòu)成中僅占9.49%,未來還有很大上升空間。
積極瞄準(zhǔn)海外市場,開疆拓土只為長遠(yuǎn)發(fā)展:除開本土的不錯表現(xiàn),亞馬遜二季度的亮眼業(yè)績也與其對海外市場的積極布局分不開。近年來,亞馬遜一直在積極拓展海外市場,觸角已逐漸從本土伸至亞洲、非洲等國家,中國和印度將是其未來布局的主戰(zhàn)場,并已逐步取得不錯的戰(zhàn)績。根據(jù)2016二季度財報顯示,亞馬遜在國際市場方面實現(xiàn)營收98.44億美元,較去年同期增長30.13%,本土市場營收則增長28.11%,系歷年來二季度增速首次超越本土市場,本土和國際市場占營收比重分別為58%和32%(未考慮云業(yè)務(wù)的區(qū)域分配),可見國際業(yè)務(wù)已漸漸達(dá)到舉足輕重的地位。我們認(rèn)為隨著其對海外市場的不斷開拓布局,國際業(yè)務(wù)還將持續(xù)保持較高增長,具備更大潛力,有望趕超本土市場的體量。
深謀遠(yuǎn)慮投資布局,致力打造服務(wù)生態(tài)圈:近年來,亞馬遜為了未來的可持續(xù)發(fā)展,不斷加大對全球市場和新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資布局,甚至不惜以犧牲利潤來換取增長,致力于打造集購物、娛樂服務(wù)等衣食住行于一體的生活服務(wù)生態(tài)圈。從美國本土市場擴(kuò)張到中國、印度等國家;從傳統(tǒng)物流到全球化的智能倉儲網(wǎng)絡(luò)再到無人機(jī)配送研發(fā)測試;從推出Prime服務(wù)到成功舉辦PrimeDay全球購物節(jié);從傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)外延到云計算網(wǎng)絡(luò)服務(wù)再到人工智能、虛擬現(xiàn)實,甚至布局智能家居等。經(jīng)過近幾年的暗黑摸索,以上種種都在逐步取得進(jìn)展,并已經(jīng)或即將發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效益,如今亞馬遜已連續(xù)實現(xiàn)第五個季度的盈利,財報數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常出色,就是最好的證明。(來源：長江證券 文/馬先文 王懿超；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
