(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點(diǎn):
公司發(fā)布2016年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.36億元,相比上年同期增長(zhǎng)56.15%,其中電子支付產(chǎn)品銷售收入4.76億元,相比上年同期增長(zhǎng)40.18%。報(bào)告期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3435萬(wàn)元,相比上年同期下降2.4%,主要系報(bào)告期內(nèi)資金成本增加及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷所致,公司業(yè)績(jī)基本符合我們的預(yù)期。
生物識(shí)別及海外業(yè)務(wù)爆發(fā)凸顯公司前瞻布局。2016年上半年,公司新增生物識(shí)別產(chǎn)品銷售收入345萬(wàn)元,主要來(lái)自于公司全資子公司浙江中正生產(chǎn)產(chǎn)品銷售收入。我們?cè)?月14日策略會(huì)上重點(diǎn)推薦身份識(shí)別市場(chǎng)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì),浙江中正主要擅長(zhǎng)金融領(lǐng)域的技術(shù)應(yīng)用,公司公開(kāi)資料顯示其指紋識(shí)別相關(guān)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)各大商業(yè)銀行及四大國(guó)有銀行的市場(chǎng)占比超過(guò)50%,已成為中國(guó)金融領(lǐng)域指紋系統(tǒng)第一品牌。入圍公安部居民身份證指紋應(yīng)用算法提供商推薦名單,更是對(duì)公司技術(shù)的認(rèn)可,預(yù)計(jì)在電子支付產(chǎn)品跟指紋技術(shù)和系統(tǒng)整合還會(huì)繼續(xù)。
此外,公司海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷售收入6557萬(wàn)元,相比去年同期增長(zhǎng)338.28%,占公司電子支付設(shè)備銷售收入的13.77%,預(yù)計(jì)憑借自公司新款智能POS打開(kāi)海外市場(chǎng)。
受益電子支付業(yè)務(wù)整體保持快速增長(zhǎng)?？缧邢M(fèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速,銀行卡第三方收單服務(wù)機(jī)構(gòu)作為跨行交易提供結(jié)算服務(wù)的主力軍,其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速,從而間接導(dǎo)致其對(duì)金融POS產(chǎn)品的需求快速增長(zhǎng)。公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的POS機(jī)廠商,自2011年以來(lái)業(yè)務(wù)平均收入增速達(dá)到37%。
由金融it向金融科技轉(zhuǎn)型。公司深耕金融PSO機(jī)領(lǐng)域,在推出新款POS滿足銀行及第三方企業(yè)需求的同時(shí),進(jìn)一步深挖創(chuàng)新業(yè)務(wù),聚焦在收單服務(wù)云平臺(tái)技術(shù),以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云平臺(tái)技術(shù)為核心,立足于商戶交易全流程,注重交易大數(shù)據(jù)收集與存儲(chǔ),圍繞商戶線下支付場(chǎng)景的需求。上半年收購(gòu)征信數(shù)據(jù)服務(wù)商公信誠(chéng)豐,能夠提供多維度“企業(yè)全息畫(huà)像”。服務(wù)云平臺(tái)發(fā)展迅速,目前已接入高質(zhì)量商戶達(dá)20萬(wàn),交易量接近10億。浙江中正作為領(lǐng)先的生物識(shí)別廠商,2015-2017年承諾利潤(rùn)為1800、2340、3042萬(wàn)元。
維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)和盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2016年至2018年歸屬母公司凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別為至1.40、2.02和2.54億元,收入分別為12.41、15.72和20.72億元,EPS分別為0.61、0.87、1.10元。維持”買(mǎi)入“評(píng)級(jí)。目前對(duì)應(yīng)2017年業(yè)績(jī)?yōu)?1倍。2016年至2018年公信誠(chéng)豐股東承諾實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于4000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元和6000萬(wàn)元,預(yù)計(jì)2016-2018備考凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別為1.60、2.02和2.54億元。（來(lái)源：申萬(wàn)宏源；文/劉洋；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
