(電子商務(wù)研究中心訊) 報告要點
傳統(tǒng)貿(mào)易奮起乏力，跨境電商風(fēng)景獨好
2015年在我國進(jìn)出口總額同比下降6.9%的背景下，基于跨境電子商務(wù)零售的外貿(mào)規(guī)模則不斷擴大。根據(jù)中國電子商務(wù)研究中心初步計算2015年跨境電商交易規(guī)模約為5.5萬億，同增31.0%。預(yù)計，未來幾年行業(yè)有望保持30%年均增速。國家政策密亦集出臺，積極鼓勵基于貿(mào)易模式創(chuàng)新的跨境出口電商發(fā)展，同時不斷在通關(guān)、支付、物流等方面規(guī)范進(jìn)口電商行業(yè)發(fā)展。
躍居出口自營B2C龍頭，環(huán)球易購厚積薄發(fā)
2015年環(huán)球易購實現(xiàn)跨境電商業(yè)務(wù)收入37.12億元，同比增長162%，超越蘭亭集序成為行業(yè)第一。公司近年來的快速增長主要得益于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)運營能力和多層次、專業(yè)化的電商平臺體系的建立。截至2015年底，公司累計擁有約3,650萬注冊用戶，在線產(chǎn)品SKU數(shù)量超過25萬個。在平臺引流方面，公司引流成本低、營銷結(jié)構(gòu)更佳，其中直接流量來源占比超5成，客戶忠誠度高，盈利能力凸顯。未來，公司仍定位粗放式的增長策略。
發(fā)力進(jìn)口電商業(yè)務(wù)，五洲會后來居上
國內(nèi)消費升級背景下疊加電商技術(shù)的成熟，具有貿(mào)易優(yōu)勢的企業(yè)和傳統(tǒng)電商巨頭紛紛試水跨境進(jìn)口電商。2015年8月，公司進(jìn)口電商平臺“五洲會”正式上線，強勢切入進(jìn)口電商。目前，公司大力推進(jìn)線下O2O體驗店建設(shè)，進(jìn)行加盟商合作，預(yù)計2016年線下體驗店將在全國開設(shè)數(shù)百家。未來，五洲會有望憑借其在資金、倉儲、物流、團隊上的優(yōu)勢以及強大的營銷能力，在跨境進(jìn)口電商領(lǐng)域后來居上，搶占跨境進(jìn)口電商線下優(yōu)質(zhì)體驗服務(wù)場景。
加快跨境電商綜合布局，服務(wù)提升大勢所趨
2014年10月收購環(huán)球易購后，公司投資并購的步伐進(jìn)一步加快，先后投資了前海帕拓遜、跨境易、易極云商、金虎信息等企業(yè)。其目的是依托環(huán)球易購現(xiàn)有的電商經(jīng)營經(jīng)驗，通過投資并購實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)效益，打造立體、多元的跨境電商綜合生態(tài)圈。2016年2月1日，公司非公開定向發(fā)行方案通過證監(jiān)會的審核，擬募集資金27億用于跨境進(jìn)口電商平臺、跨境出口電商B2B綜合服務(wù)平臺、跨境電商倉儲及配套運輸?shù)软椖康慕ㄔO(shè)。
改善傳統(tǒng)褲裝經(jīng)營，品牌優(yōu)勢細(xì)水長流
2012年之后，受行業(yè)內(nèi)部調(diào)整影響及產(chǎn)品單一、品牌影響力的不足影響，公司傳統(tǒng)褲裝業(yè)務(wù)盈利能力逐漸下降。目前，公司對于傳統(tǒng)服裝業(yè)務(wù)，公司正積極進(jìn)行組織架構(gòu)、供應(yīng)鏈以及終端門店管理的改革，在提升褲裝業(yè)務(wù)盈利能力的同時，保持其在供應(yīng)鏈管理、資源整合、銷售渠道建設(shè)、分店運營等方面的經(jīng)驗和優(yōu)勢。未來，在明晰品牌定位的基礎(chǔ)上，公司將進(jìn)一步延伸品牌內(nèi)涵，改進(jìn)的品牌形象和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
風(fēng)險提示：電商行業(yè)政策變動風(fēng)險；管理風(fēng)險；存貨積壓風(fēng)險。(來源：長江證券；文/雷玉；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
