(電子商務(wù)研究中心訊) 最新消息
樂視網(wǎng)宣布計劃以人民幣98億元收購樂視影業(yè)100%股權(quán)——收購對價的69.9%將以股票支付,30.4%將以現(xiàn)金支付。公司還宣布計劃定向增發(fā)不超過9,460萬股以募集資金不超過人民幣50億元,其中60%將用于支付該收購對價的現(xiàn)金部分。公司表示與此項交易有關(guān)的股票發(fā)行數(shù)量不超過2.595億股。
分析
(1)樂視影業(yè)的增長和盈利勢頭強勁。2014/2015年收入為人民幣7.65億/11.45億元,同比增長50%。未經(jīng)審計的凈利潤為人民幣6,400萬/1.36億元,凈利潤率為8.4%/11.9%。根據(jù)此項收購計劃,樂視影業(yè)2016-2018年凈利潤預(yù)計將不低于人民幣5.20億/7.30億/10.4億元。
(2)我們對收購能否成功不予評論,但我們基于上述利潤數(shù)據(jù)估算樂視影業(yè)有望令樂視網(wǎng)2016-2018年凈利潤提升36%-50%。假設(shè)計劃中的新股全數(shù)發(fā)行,加上去年宣布但尚未完成的定向增發(fā)股數(shù),總股本數(shù)量可能增加4.145億股,較當(dāng)前股本數(shù)量增加22%。
(3)樂視影業(yè)是領(lǐng)先的民營電影制作公司,代表影片包括《小時代》系列以及《九層妖塔》。公司還擁有豐富的內(nèi)容儲備,2016年有望推出的影片超過15部,包括投資的好萊塢電影。
我們認為收購樂視影業(yè)對于樂視網(wǎng)來說形成了較好的戰(zhàn)略協(xié)同:樂視影業(yè)的電影業(yè)務(wù)可為樂視網(wǎng)子公司花兒影視的電視劇業(yè)務(wù)提供補充,有望進一步豐富其內(nèi)容儲備,這將有助于樂視網(wǎng)更好地推進其“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”戰(zhàn)略。
潛在影響
此項交易尚待股東和證監(jiān)會批準(zhǔn)。我們?nèi)詴和υ摴傻脑u級,我們的預(yù)測未作調(diào)整。(來源：高盛高華證券 文/廖緒發(fā)；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
