(電子商務研究中心訊) 投資建議
塑料B2B成為資本市場風口:a通用塑料行業(yè)市場空間規(guī)模大,2015年市場終端需求約為8000萬噸,每年平均3至4次的流轉次數,市場規(guī)模估計在2.4萬億至3.2萬億左右;b塑料行業(yè)適合B2B,上游集中,下游極度分散,SKU標準化程度高,另外塑料防潮、抗壓、易于運輸,流通方便;c塑料行業(yè)產能過剩加劇,塑料貿易轉為買方市場,原傳統(tǒng)塑料貿易模式中間商利用市場信息不對等,依靠賭貨、囤貨等方式賺差價錢的盈利模式難以為繼,依靠互聯(lián)網信息技術,打造“塑料交易+供應鏈金融服務+物流服務+數據信息服務”成為行業(yè)發(fā)展主流趨勢;d行業(yè)群雄崛起,產業(yè)資本流入,塑米城被冠福股份并購上市,找塑料網獲B輪融資,西隴科學上線“有料網”,中科招商、富士康投資“買塑網”,中塑在線、我的塑料網登錄新三板,需求資本擴張。我們建議投資者重視塑料B2B領域的機會,主板上市公司中,建議關注:冠福股份、鴻達興業(yè)、西隴科學;新三板公司:建議關注中晨電商
從供應鏈服務的角度來看:我們發(fā)現(xiàn),代表傳統(tǒng)商業(yè)模式的企業(yè)經營狀況每況愈下,第一批主動尋求互聯(lián)網轉型的商貿零售企業(yè),通過前幾年的探索,逐漸從互聯(lián)網焦慮轉變到自信,發(fā)展戰(zhàn)略日漸清晰--回歸零售本質,深耕供應鏈。我們認為,尋求傳統(tǒng)商貿零售板塊內有機會的公司重點在于:1,自身業(yè)務突出,并掌控該領域供應鏈;2,開放該供應鏈,打造行業(yè)共享經濟模式;3,深耕該供應鏈,通過內生或者外延的方式,提供各類服務,滿足供應鏈上下游企業(yè)服務痛點,實現(xiàn)整個產業(yè)鏈效率最優(yōu)化。通過這三條標準路線,我們建議投資者關注以下標的:蘇寧云商(家電3C供應鏈龍頭);永輝超市(生鮮供應鏈龍頭);步步高(跨境電商B2B領先者)?？缇承抡涞?跨境電商關稅新政短期是鎮(zhèn)痛,長期卻是政策落地以及跨境電商規(guī)范化發(fā)展的利好。而對于跨境電商企業(yè)來說快速應對新政頒布,系統(tǒng)調配是一個難度,且新政并沒有咨詢以及考慮相關行業(yè)內部的意見,對行業(yè)來說造成一定沖擊。在未來的大環(huán)境下,要做到三合一合需(消費升級滿足物質需求),合規(guī)(新政實施,關、檢、稅、匯未來要合規(guī)),合利(跨境不同于國內電商發(fā)展,品牌、產能是限制)。未來發(fā)展趨勢下,采購與銷售渠道的多元化以及持續(xù)創(chuàng)新對于跨境電商企業(yè)來說至關重要。
電商互聯(lián)網零售領域,投資策略仍在尋求永遠的成長,前端流量紅利消退,電商交易額增速下滑,關注該領域的內的新技術、新業(yè)態(tài)、新模式。新技術包括物流倉儲技術、虛擬購物技術、移動支付技術等等;新業(yè)態(tài)包括網紅、二次元、內容電商等等;新模式包括電商運營服務創(chuàng)新、供應鏈服務模式創(chuàng)新、專業(yè)化分工等等。
重點推薦公司方面:
1,南極電商:供應鏈服務,A股新商業(yè)模式最佳標的,大題材背景(園區(qū)經濟、網紅、電商運營、供應鏈金融等等),業(yè)績高成長,PEG低于0.8, 2016年45倍,2017年27倍左右,未來三至五年凈利潤復合增速50%以上;2015年公司完成上市,小荷才露尖尖角,2016年公司上市第一年,將完成一系列布局,為100億美金的成長之路奠定夯實基礎;
2,A全面轉型高技術服務業(yè),冠福股份2015年剝離傳統(tǒng)業(yè)務,目前旗下資產主要有三塊:能特科技(醫(yī)藥中間體業(yè)務,拓展VE、VA,新材料業(yè)務);中國夢谷(文化創(chuàng)意產業(yè)園);塑米城(塑料原料B2b供應鏈服務商);B塑米信息所處行業(yè)在爆發(fā)性增長,公司業(yè)績出色,2015年全年實現(xiàn)25億GMV,凈利潤約為2500萬元,今年估計可做100億以上GMV,同比增長500%以上,未來三年有可能繼續(xù)保持較高的增長速度;公司戰(zhàn)略定位為塑料化工原料領域供應鏈服務商,未來將圍繞垂直電商、供應鏈金融、物流做全方位的供應鏈服務平臺。
3,跨境通:市場空間廣闊,中國制造優(yōu)勢+互聯(lián)網技術優(yōu)化+物流渠道越來越豐富+線上支付越來越便捷;業(yè)績確實是在高成長;跨境產業(yè)鏈全方位布局;
4,蘇寧云商,戰(zhàn)略路線基本清晰,現(xiàn)金流充足,以民營企業(yè)的執(zhí)行力,蘇寧云商“零售+物流+金融”大生態(tài)圈的執(zhí)行效果值得投資者密切關注;
5,步步高,a 2015年,大云猴戰(zhàn)略探索第一年,業(yè)績代價難免;b線下來看,深耕西南7省,仍具備一定的成長空間;c線上來看,緊抓跨境電商的痛點--供應鏈,開啟跨境B2B平臺,打造跨境采購服務一站式平臺;
6,徐家匯迪斯尼、國企改革概念;盈利能力強,毛利率接近30%,凈利率接近14%,每年躺著掙錢3個億左右,每年分紅了60%,對應股息率2.2%,綜合指標居商業(yè)股第一位。
7,重點推薦跨境支付產業(yè)鏈,首選廣博股份:a行業(yè)景氣度高;b Uber不構成問題;c新客戶開拓中;d定位全球化而非中國,中國只是匯元通未來的一個點;e靈云傳媒、全球淘、泊源科技構造全產業(yè)鏈服務體系。(來源：中泰證券股份有限公司；文/胡彥超；編選：網經社）
