(電子商務(wù)研究中心訊) 阿里巴巴聚焦企業(yè)級SaaS服務(wù)，2015年初上線的“釘釘”目前企業(yè)用戶數(shù)已突破百萬；騰訊2014年推出“微信企業(yè)號”之后用戶數(shù)已突破60萬，并于2016年4月上線“企業(yè)微信”獨(dú)立app。巨頭的爭相布局將整個(gè)企業(yè)級SaaS市場推向了風(fēng)口浪尖，掀起了新一輪投資熱潮。企業(yè)級SaaS服務(wù)相較于傳統(tǒng)軟件具備降低公司軟件安裝、硬件投入、維護(hù)、人力等成本，提升公司經(jīng)營管理效率的優(yōu)勢，成為未來企業(yè)信息化發(fā)展的必然趨勢。
面對中國企業(yè)級SaaS市場未來的千億空間，由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存、人力成本迅速攀升、市場具備認(rèn)知基礎(chǔ)以及IT基礎(chǔ)設(shè)施趨于成熟，目前已經(jīng)進(jìn)入黃金投資期。但針對各細(xì)分領(lǐng)域的SaaS化速度和競爭格局不同，應(yīng)當(dāng)區(qū)別對待不同細(xì)分領(lǐng)域，我們認(rèn)為當(dāng)前應(yīng)當(dāng)更加注重CRM、B2B、HRM、BI、法律、財(cái)稅領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，根據(jù)產(chǎn)品、營銷、服務(wù)、盈利模式、客戶粘性五大要素篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。重點(diǎn)推薦用友網(wǎng)絡(luò)(600588)和華宇軟件(300271)。
阿里、騰訊爭相布局，將企業(yè)級SaaS市場推向風(fēng)口浪尖。伴隨阿里巴巴財(cái)報(bào)公布，阿里釘釘取得的巨大成功浮出水面，上線不到一年時(shí)間已擁有百萬用戶。2016年，阿里與騰訊圍繞企業(yè)級SaaS的巨頭之戰(zhàn)進(jìn)一步升級，騰訊的“企業(yè)微信”獨(dú)立app于4月正式上線。巨頭的爭相布局將整個(gè)企業(yè)級SaaS市場推向了風(fēng)口浪尖，掀起了新一輪投資熱潮。
中國企業(yè)級SaaS市場發(fā)展滯后美國，空間至少可達(dá)千億。美國企業(yè)級SaaS市場與進(jìn)入成熟階段，但競爭格局仍比較分散，存在大量的創(chuàng)業(yè)和投資機(jī)會(huì)。中國企業(yè)級SaaS市場發(fā)展相對美國滯后，處于快速發(fā)展階段，市場規(guī)模上看僅為美國的2%左右，雖然由于企業(yè)認(rèn)可度、付費(fèi)意愿和人力成本的差異，當(dāng)前的市場規(guī)模較小具有一定的合理性，但隨著這些差異的逐步縮小，中國企業(yè)級SaaS市場未來至少是千億級空間。
企業(yè)級SaaS服務(wù)能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造價(jià)值。究其本質(zhì)，企業(yè)級SaaS作為一種服務(wù)之所以可以賺錢，就是因?yàn)樗軌驗(yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造價(jià)值。相較于傳統(tǒng)軟件，企業(yè)級SaaS服務(wù)最核心的競爭力就是可以降低公司軟件安裝、硬件投入、維護(hù)、人力等成本，提升公司經(jīng)營管理的效率。
四大原因決定目前正是企業(yè)級SaaS市場的黃金投資期。我國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，企業(yè)將更加注重成本與效率，正是企業(yè)級服務(wù)推廣的大好時(shí)機(jī)；人力成本迅速攀升，企業(yè)級服務(wù)提升效率所創(chuàng)造的價(jià)值呈上升態(tài)勢；市場醞釀期將會(huì)少于美國，未來五年內(nèi)便有可能產(chǎn)生估值突破500億人民幣的巨頭；IT基礎(chǔ)設(shè)施趨于成熟，企業(yè)級服務(wù)具備發(fā)展基礎(chǔ)。
區(qū)分對待細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。IM、OA領(lǐng)域是最先SaaS化的領(lǐng)域，但該領(lǐng)域被阿里、騰訊兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭深度介入，上市公司和創(chuàng)業(yè)公司難以取得競爭優(yōu)勢；CRM領(lǐng)域，仍存在大量機(jī)會(huì)，有望成為未來快速SaaS化并且變現(xiàn)機(jī)會(huì)最大的領(lǐng)域；B2B交易領(lǐng)域，SaaS服務(wù)商可提供幫助決策交易的數(shù)據(jù)增值服務(wù)，具有較高的價(jià)值和較廣的客戶群體，并且有望形成按照次數(shù)收費(fèi)的盈利模式；HRM、BI、法律、財(cái)稅等領(lǐng)域，是SaaS化進(jìn)程的第二梯隊(duì)，格局雛形未定，具有充足的想像空間；ERP、SCM領(lǐng)域，SaaS化率較低，發(fā)展速度雖慢但未來空間巨大。
關(guān)注五大投資要素，篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。企業(yè)級SaaS市場同其他“互聯(lián)網(wǎng)+”市場類似，面臨著十分激烈的競爭。參考國內(nèi)外案例，我們認(rèn)為企業(yè)如果能在競爭中勝出，那么它必須在產(chǎn)品、營銷、服務(wù)、盈利模式、客戶粘性這五大要素上具有明顯的優(yōu)勢。
重點(diǎn)推薦標(biāo)的：用友網(wǎng)絡(luò)、華宇軟件。用友網(wǎng)絡(luò)(600588)的企業(yè)級服務(wù)業(yè)務(wù)2015年已實(shí)現(xiàn)收入8695萬元，同比增長11,360.1%，企業(yè)客戶數(shù)超過80萬家，較2014年年末增長436.6%，達(dá)成公司此前的業(yè)務(wù)規(guī)劃，目前已推出易代賬、會(huì)計(jì)家園、電商通等產(chǎn)品，形成多元化服務(wù)體系，是A股企業(yè)級服務(wù)的領(lǐng)軍企業(yè)。華宇軟件(300271)大力轉(zhuǎn)型云服務(wù)商，此次募集的10.7億元中，2.8億元投向云研發(fā)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，建設(shè)期為三年，項(xiàng)目完成后公司將具備云研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化平臺，以云計(jì)算、SaaS、PaaS層核心業(yè)務(wù)研發(fā)為主線，助力法院、檢察院、食品安全等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)整合，提升整體解決方案能力，同時(shí)公司的“訴訟無憂”云平臺率先嘗試司法SaaS服務(wù)，具有先發(fā)優(yōu)勢，未來發(fā)展可期。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)企業(yè)認(rèn)可度的提升低于預(yù)期；激烈的同質(zhì)化競爭減緩變現(xiàn)速度。（來源：長城證券 文/周偉佳 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
