(電子商務(wù)研究中心訊) 事件:3月24日,北信源Linkdood產(chǎn)品隆重發(fā)布,新產(chǎn)品定位于企業(yè)應(yīng)用的通信聚合平臺。而根據(jù)阿里巴巴年初發(fā)布的財報,目前定位于企業(yè)移動辦公的阿里釘釘用戶數(shù)已經(jīng)超過100萬,阿里釘釘已經(jīng)成為阿里巴巴在2B領(lǐng)域的拳頭產(chǎn)品。同時,微信方面也宣布企業(yè)微信進入內(nèi)測階段,將于1-2月內(nèi)正式發(fā)布。企業(yè)級軟件的市場正面臨爆發(fā),并成為各大企業(yè)加速布局的重點。
市場上對于二六三的關(guān)注主要集中于其海外業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。有別于此,我們認為公司基于企業(yè)服務(wù)的通信PAAS平臺支撐系統(tǒng)更值得關(guān)注,而公司的SAAS在正是基于該平臺才能發(fā)揮更大效益。二六三作為國內(nèi)企業(yè)通信的行業(yè)龍頭,近年來不斷通過并購提升公司在企業(yè)級PAAS和SAAS方面的競爭實力,伴隨企業(yè)級軟件市場的爆發(fā),公司業(yè)績有望迎來快速發(fā)展。給予“強烈推薦”評級。
投資要點:
萬億級企業(yè)軟件市場即將開啟,前瞻布局優(yōu)勢明顯。相比于美國萬億級別的企業(yè)級軟件市場,目前國內(nèi)的企業(yè)級市場才剛剛起步,但伴隨備方面的重視程度提升以及行業(yè)應(yīng)用的拓展,國內(nèi)萬億級別市場即將開啟。公司自2015年初開始就提出了企業(yè)云通信PAAS+SAAS的戰(zhàn)略,目前已發(fā)展成為企業(yè)通信領(lǐng)域的行業(yè)龍頭,競爭實力突出。
企業(yè)通信需求廣闊,業(yè)績有望快速提升。伴隨企業(yè)軟件市場的快速發(fā)展,作為支撐應(yīng)用的企業(yè)通信地位愈發(fā)突出,公司的產(chǎn)品不僅可以應(yīng)用在公司既有的SAAS應(yīng)用上,也可以應(yīng)用到其他引用上。其應(yīng)用范圍和空間也有望進一步打開,公司業(yè)績也將迎來快速發(fā)展。
上下游不斷拓展,企業(yè)云戰(zhàn)略加速落地。除大力發(fā)展企業(yè)通信PAAS平臺建設(shè)外,公司積極布局于數(shù)據(jù)挖掘,CRM等SAAS級應(yīng)用,滿足企業(yè)的深層次應(yīng)用需求。并通過并購不斷提升公司整體實力,這也將進一步促進企業(yè)云應(yīng)用整體戰(zhàn)略的加速落地。
給予“強烈推薦”評級。我們認為公司作為企業(yè)通信服務(wù)的行業(yè)龍頭,有望充分受益于企業(yè)級SAAS應(yīng)用的快速落地,并迎來業(yè)績的高速增長。預(yù)計15-17年EPS為0.07,0.18和0.33元,對應(yīng)15-17年的PE分別為183.35x,69.68x和38.29x。給予16年90倍PE,目標價16.20。
風險提示:企業(yè)級軟件發(fā)展低于預(yù)期,市場競爭超預(yù)期。（來源：中投證券 文/周明 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
