(電子商務研究中心訊) 推薦邏輯：公司由最初的電視購物業(yè)務逐步發(fā)展成為涵蓋電視購物、網(wǎng)絡購物、外呼購物、汽車O2O和社交電商等業(yè)務，實現(xiàn)在線銷售和服務的媒體電商，獨特業(yè)態(tài)極具稀缺性。公司依托湖南廣電優(yōu)秀的內(nèi)容制作和娛樂精神基因，守正出奇，開創(chuàng)媒體流量變現(xiàn)新模式，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代加速戰(zhàn)略升級。
公司是國內(nèi)領先的媒體電商，獨特業(yè)態(tài)極具稀缺性。公司業(yè)務涵蓋電視購物、網(wǎng)絡購物、外呼購物、汽車電商O2O和社交電商等業(yè)務，依托湖南廣電優(yōu)秀的內(nèi)容制作和娛樂精神基因開拓媒體流量變現(xiàn)新模式，是媒體和零售跨界融合的代表，在A股極具稀缺性。
公司大力發(fā)展多屏融合業(yè)務模式，加快電視購物向T2O轉型。移動互聯(lián)網(wǎng)崛起，催生新的消費形態(tài)，未來流量將向多屏融合、多屏互動趨勢發(fā)展。T2O模式迎來最好的時代，未來有望大規(guī)模釋放紅利。公司憑借優(yōu)秀的內(nèi)容制作和媒體創(chuàng)意能力，圍繞家庭消費布局三屏融合。
汽車O2O電商業(yè)務將顯著提升業(yè)績。公司與汽車之家合資成立芒果汽車，進軍汽車電商，打造“宜家”式快樂購車體驗。芒果汽車體驗館已于11月6日正式開業(yè)。獨居創(chuàng)新的體驗式消費模式，將推動公司汽車O2O業(yè)務快速發(fā)展。
我們預計明年汽車銷售將給公司貢獻10億元收入，顯著提升公司業(yè)績。
公司抓住社交電商風口，打造“我是大美人”社交電商平臺，有望迎來爆發(fā)。
隨著紅利向社交流量轉移，社交電商即將迎來爆發(fā)。公司依托“我是大美人”時尚王牌節(jié)目優(yōu)勢，打造國內(nèi)第一個美妝直播視頻社交電商平臺，APP上線三個月即獲得用戶超100萬。公司利用傳統(tǒng)媒體資源優(yōu)勢，卡位社交電商，未來極具想象空間。
盈利預測與投資建議：我們預計公司2015-2017年EPS分別為0.24元、0.33元和0.40元，對于PE分別為127倍、91倍和75倍。我們看好公司在社交電商、汽車O2O以及跨境電商領域具有的爆發(fā)性，考慮到公司稀缺的媒體電商業(yè)態(tài)模式，價值脈絡清晰、發(fā)展邏輯完備，首次覆蓋給予“買入”評級。(來源：西南證券；文/田明華；編選：中國電子商務研究中心）
