(電子商務(wù)研究中心訊) 輝豐股份(002496)
公司預(yù)計(jì)2015年全年業(yè)績(jī)下滑10%以內(nèi)
公司今日發(fā)布2015年年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，稱預(yù)計(jì)2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比將下降10%-0%，即18,114.01元-20,126.68元，按照最新股本計(jì)算，對(duì)應(yīng)的每股收益為0.46元-0.51元。而公司曾在2015年三季報(bào)中預(yù)計(jì)，全年業(yè)績(jī)將增長(zhǎng)0%-20%。
投入期的農(nóng)一網(wǎng)成為拖累業(yè)績(jī)主因
此次公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期，主要原因有兩個(gè)，一是公司投資的農(nóng)資電商平臺(tái)農(nóng)一網(wǎng)尚處于投資推廣階段，對(duì)全年合并業(yè)績(jī)影響較大；二是部分生產(chǎn)型子公司在報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期。
積極進(jìn)軍農(nóng)資電商，前景值得期待
農(nóng)一網(wǎng)是輝豐股份聯(lián)合中國(guó)農(nóng)藥發(fā)展與應(yīng)用協(xié)會(huì)等單位共同發(fā)起設(shè)立的專門從事農(nóng)資電子商務(wù)的公司，于2014年11月上線。農(nóng)一網(wǎng)通過整合上游知名農(nóng)藥企業(yè)，為種植大戶、專業(yè)合作社、農(nóng)業(yè)公司、農(nóng)墾基地、家庭農(nóng)場(chǎng)、政府采購(gòu)、零售商等提供網(wǎng)上直購(gòu)平臺(tái)。由于農(nóng)一網(wǎng)上線時(shí)間不長(zhǎng)，目前還處于投入期，因此在一定程度上拖累公司短期業(yè)績(jī)也情有可原。長(zhǎng)期來看，隨著農(nóng)一網(wǎng)的建設(shè)，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、品牌信譽(yù)度高、完善的在線植保技術(shù)支撐等優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)，有望成為未來拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)的主要銷售渠道。
可轉(zhuǎn)債發(fā)行獲證監(jiān)會(huì)通過，新建產(chǎn)能為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供動(dòng)力
2015年12月30日，公司公告稱，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)審核通過。公司計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金不超過12億元，用于年產(chǎn)5000噸草銨膦原藥、年產(chǎn)1000噸抗倒酯原藥、年產(chǎn)2000噸甲氧蟲酰肼原藥、化工倉(cāng)儲(chǔ)物流項(xiàng)目自營(yíng)業(yè)務(wù)配套流動(dòng)資金、收購(gòu)鹽城科菲特少數(shù)股東權(quán)益等幾個(gè)項(xiàng)目。產(chǎn)能的建設(shè)為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了動(dòng)力，前景值得期待。
盈利預(yù)測(cè)及估值
由于農(nóng)一網(wǎng)推廣期業(yè)績(jī)拖累作用超預(yù)期，我們對(duì)公司盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計(jì)公司2015-2017年每股收益分別為0.53元、0.70元和1.07元，以昨日收盤價(jià)計(jì)算對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為38倍、29倍和19倍，維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新產(chǎn)能建設(shè)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；新業(yè)務(wù)開展不利風(fēng)險(xiǎn)。（來源：華融證券 文/丁思德 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
