(電子商務(wù)研究中心訊) 2016年行情展望：我們對2016年計算機板塊持謹(jǐn)慎態(tài)度，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。計算機行業(yè)收入和凈利潤增速下滑，同時上市公司估值高企。2015年1-10月，軟件業(yè)務(wù)收入同比增速下滑3.9%，利潤總額同比增速下滑14.7%，從業(yè)人員工資總額增速同比下滑3.7%。目前，計算機板塊估值達116倍，遠高于歷史均值水平。我們認為計算機板塊估值過高，行業(yè)內(nèi)上市公司扣除掉并表之后的業(yè)績增速也是乏善可陳，需要謹(jǐn)慎對待。據(jù)我們統(tǒng)計，近2年超過80%的計算機上市公司有并購動作，參照國際經(jīng)驗，并購之后的整合效果大概率上不理想，對于這一點要保持觀察跟蹤。
投資邏輯：計算機行業(yè)是技術(shù)驅(qū)動型和需求推動型行業(yè)。行業(yè)下游需求集中在交通、電力、醫(yī)療、金融、民生等領(lǐng)域，由于宏觀經(jīng)濟的不景氣，下游需求不足。我們重點看好的是技術(shù)變革帶來的投資機會，云計算、大數(shù)據(jù)，已經(jīng)從概念逐步落到實地，在政府大力推動下，這些細分領(lǐng)域內(nèi)的公司必將迎來發(fā)展機遇。
云計算：國際云計算產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，國際IT巨頭亞馬遜、微軟、谷歌的云計算業(yè)務(wù)增長迅速。國內(nèi)的云計算需求正在快速起來，以阿里云為代表的云計算服務(wù)公司業(yè)績快速增長，我們看好在云計算領(lǐng)域有長遠布局的公司，以及與國外巨頭合作的公司。
大數(shù)據(jù)：我國政府把大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)上升到國家戰(zhàn)略層面，出臺了一系列促進政策，打破數(shù)據(jù)孤島，政府購買大數(shù)據(jù)服務(wù)。大數(shù)據(jù)是打造智慧社會的利器，我們看好擁有強大數(shù)據(jù)處理分析能力的平臺型公司，以及利用自身能力向下游拓展，有數(shù)據(jù)變現(xiàn)能力的公司。
重點公司：光環(huán)新網(wǎng)、高升控股、工大高新、東方國信；
風(fēng)險提示：公司業(yè)務(wù)進展緩慢；高估值背景下，市場風(fēng)險偏好降低；(來源：廣證恒生 文/張磊)
