(電子商務(wù)研究中心訊) 核心觀點(diǎn)：
收入增速放緩，毛利增率小幅上升2015年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入增速2.35%，較上年同期明顯放緩。毛利增速大于收入增速，主要是整體毛利率較上年同期增長(zhǎng)0.21個(gè)百分點(diǎn)。
投資收益上升導(dǎo)致凈利潤(rùn)增速高于毛利增速期間費(fèi)用率較去年同期上升0.29%個(gè)百分點(diǎn)。得益于公司持有的可供出售金融資產(chǎn)的投資收益較上年同期大幅增加，投資收益占收入比例較去年同期增加0.23個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致上半年凈利潤(rùn)增速為5.04%，高于毛利增速。
收付現(xiàn)比雙雙下降，現(xiàn)金流惡化與家裝e站分手，旨在回歸線下，提高客戶體驗(yàn)度公司擬出售金螳螂(蘇州)電子商務(wù)有限公司41%的股權(quán)，將與家裝e站分手，并將成立自己的家裝電商平臺(tái)“金螳螂家”。公司一年多的摸索發(fā)現(xiàn)家裝電商，線上到線下，重點(diǎn)應(yīng)落在“線下”，提高客戶體驗(yàn)度。
投資建議裝飾行業(yè)毫無(wú)疑問(wèn)受到了全社會(huì)投資增速快速下行的影響，各企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)在充分反映；但是金螳螂作為裝飾行業(yè)中的絕對(duì)龍頭，有著公認(rèn)的戰(zhàn)略前瞻能力和超強(qiáng)的執(zhí)行力；目前，諸多因素使得其估值水平下挫，接近歷史最低水平，我們認(rèn)為目前估值水平具有很好的長(zhǎng)期投資價(jià)值。綜上，維持對(duì)公司的“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS為1.20、1.41、1.72元。(來(lái)源：廣發(fā)證券；文/唐笑；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
浙江網(wǎng)經(jīng)社信息科技公司擁有18年歷史，作為中國(guó)領(lǐng)先的數(shù)字經(jīng)濟(jì)新媒體、服務(wù)商，提供“媒體+智庫(kù)”、“會(huì)員+孵化”服務(wù)；（1）面向電商平臺(tái)、頭部服務(wù)商等PR條線提供媒體傳播服務(wù)；（2）面向各類企事業(yè)單位、政府部門、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、電商平臺(tái)等提供智庫(kù)服務(wù)；（3）面向各類電商渠道方、品牌方、商家、供應(yīng)鏈公司等提供“千電萬(wàn)商”生態(tài)圈服務(wù)；（4）面向各類初創(chuàng)公司提供創(chuàng)業(yè)孵化器服務(wù)。
網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫(kù)（DATA.100EC.CN，免費(fèi)注冊(cè)體驗(yàn)全庫(kù)）基于電商行業(yè)18年沉淀，包含100+上市公司、新三板公司數(shù)據(jù)，150+獨(dú)角獸、200+千里馬公司數(shù)據(jù)，4000+起投融資數(shù)據(jù)以及10萬(wàn)+互聯(lián)網(wǎng)APP數(shù)據(jù)，全面覆蓋“頭部+腰部+長(zhǎng)尾”電商，旨在通過(guò)數(shù)據(jù)可視化形式幫助了解電商行業(yè)，挖掘行業(yè)市場(chǎng)潛力，助力企業(yè)決策，做電商人研究、決策的“好參謀”。
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