(電子商務研究中心訊) 行業(yè)近況
上周計算機板塊下跌14.58%，滬深300指數(shù)下跌11.88%。計算機跑輸大盤2.70個百分點，在所有板塊中漲幅居于第18位。漲幅居于前列的公司主要是拓爾思、捷成股份等；跌幅前列的公司主要是博彥科技、鼎捷軟件等。
上周計算機板塊動態(tài)市盈率快速下行。計算機(中信)板塊P/E(整體法，2014年年報)為98.89x，2015年動態(tài)P/E(整體法)為59.49x，2016年動態(tài)P/E(整體法)為42.30x。從計算機板塊與滬深300的估值之比來看，目前這一比值為7.60，略低于近一年來的均值(7.79)。
評論
8月19日國務院通過《關(guān)于促進大數(shù)據(jù)發(fā)展的行動綱要》，推動政府信息系統(tǒng)和公共數(shù)據(jù)互聯(lián)共享，引導支持大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我國的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈仍處在起步階段，預計隨著政策推動的深入市場需求將加速釋放。對比此次《綱要》的要點，我們的選股邏輯包括四條主線：(1)政府信息化整體方案提供商，建議關(guān)注東華軟件、神州信息等智慧城市廠商；(2)泛政務行業(yè)系統(tǒng)及技術(shù)提供商，建議關(guān)注數(shù)字政通、華宇軟件、東方網(wǎng)力、千方科技、超圖軟件等；(3)具備大數(shù)據(jù)技術(shù)能力的企業(yè)，建議重點關(guān)注東方國信；(4)信息安全層面，預計綠盟科技、啟明星辰等信息安全龍頭仍將是大數(shù)據(jù)安全的核心提供商。
上周滬深300指數(shù)大幅下跌11.88%，計算機板塊下跌14.58%。經(jīng)歷了6月份的快速殺跌后，投資者對A股的信心發(fā)生了變化，市場難以吸引新增資金的進入，存量資金在博弈過程中主要選擇政策性或事件性的熱點進行投資，指數(shù)的波動較大，市場以主題投資為主。相比滬深300，計算機板塊的估值彈性更大。在市場信心不強的情況下，預計短期內(nèi)板塊指數(shù)將隨著創(chuàng)業(yè)板指的變化波動，個股在市場情緒的影響下難以走出獨立行情，將呈現(xiàn)“普漲普跌”的情況；但長期來看，長期投資邏輯清晰、持續(xù)兌現(xiàn)落地的行業(yè)龍頭將引領(lǐng)板塊逐步實現(xiàn)估值分化。
估值與建議
維持推薦石基信息、廣聯(lián)達、用友網(wǎng)絡(luò)、恒生電子、太極股份、航天信息。國產(chǎn)化領(lǐng)域推薦超圖軟件，關(guān)注東方通；醫(yī)療信息化板塊繼續(xù)推薦東華軟件、萬達信息、數(shù)字政通，關(guān)注榮科科技；O2O領(lǐng)域重申推薦安居寶；移動支付繼續(xù)推薦新大陸；大數(shù)據(jù)仍然首推東方國信。
風險
(1)板塊系統(tǒng)性估值回調(diào)；(2)政策落地速度不及預期。(來源：中金公司 文/盧婷 張向光 編選：中國電子商務研究中心)
