(電子商務(wù)研究中心訊) 行業(yè)新聞與公告：
1、8月10日蘇寧云商在南京邀請萬達(dá)董事長王健林與百度CEO李彥等召開互聯(lián)網(wǎng)零售大會，宣布阿里巴巴以約283億元人民幣戰(zhàn)略投資寧，成為第二大股東。同時，蘇寧將以140乙元人民幣認(rèn)購不超過2780股的阿里新發(fā)行股份。
3／8月13日新世界公告被國華人壽大規(guī)模買入至5%
4、國家統(tǒng)計局12日公告7月份社會消費品零售總額24339乙元，同比義增長10.5%，基于上半年最終消費拉動GDP增長4.2個百分點，對獻(xiàn)率達(dá)到60%，比上年同期和上年全年分別提高5.7和9.8蕓曩籌篡份服裝類和日用品類商品增速都在10%以上，比6月份有所提高。金銀珠寶類商品增長14.2%，增速比6月份提高13.2個百分點。1-7月份，全國網(wǎng)上實物商品零售額同比增長37%，高出社會消費品零售總額增速26.6個百分點，在社會消費品零售總額中所占比重仍高達(dá)9.7%。
5、8月11日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)旅游投資和消費的若干意見》，提出6方面、26條具體措施，包括培育新的消費熱點，適度增設(shè)口岸進(jìn)境免稅店。
點評：阿里、京東、國華入股零售業(yè)引發(fā)商業(yè)股價值重估
商業(yè)零售線上與線下的互相融合才能給客戶最完美的消費體驗：在騰訊入股京東商域、阿里入股銀黍商城、京東入股永輝超市之后，阿里與蘇寧也走向結(jié)盟，其實是商業(yè)零售領(lǐng)域020模式在今年的大規(guī)模實踐。在互聯(lián)網(wǎng)電商發(fā)展到較大規(guī)模，消費者享受了低價方便的好處后，更要求享受體驗與更完善的售后服務(wù)，因此互聯(lián)網(wǎng)電商需要門店作為落地體驗與售后中心作為補(bǔ)充與配合，線下門店的價值將重新得到重視。京東43億入股永輝超市及蘇寧云商聯(lián)手阿里都是對門店價值的重新認(rèn)可，雙方都能在合作中得到新的商業(yè)利益：互聯(lián)網(wǎng)商得到門店補(bǔ)充，門店得到客戶引流。這是完美的消費體驗與商業(yè)合作。
蘇寧云商與阿里互相參股后阿里成為公司第二大股東有利提升雙方合作水準(zhǔn)。蘇寧本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過19.27億股，阿里認(rèn)購其中18.61億股，安信一蘇寧2號(第二期員工持股計劃10億元認(rèn)購該產(chǎn)品)6566萬股：發(fā)行價格為15.23元／月殳，較公司停牌前價格(13.79元)溢價10%，以此計算，阿里和安信一蘇寧2號分別將動用資金283.43億元、10億元。其中用于物流平臺建設(shè)、蘇寧易購云店發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)金融、IT、償還銀行貸款、補(bǔ)充流動資金這六大類項目，擬投入募集資金分別為87.33億、100.62億、33.5億、16.98億、25億、30億元。阿里將持有增發(fā)完成后蘇寧云商19.gg%的股份。蘇寧云商將以不超過140億元人民幣的價格，認(rèn)購阿里巴巴增發(fā)的普通股股份，認(rèn)購數(shù)量不超過2780萬股。很少有公司互相參股能達(dá)到雙方此次的規(guī)模，因此我們認(rèn)為阿里的巨資入股意味著雙方利益的深度捆綁，意味著雙方業(yè)務(wù)合作力度的大幅提升。
蘇寧云商重點投向云店：公司計劃新開331家云店，投入募集資金50億元：改造202家門店，授入募集資金12.14億元：購置25家門店，投入募集資金30億元：另外投入8.48億元用于云店品牌的推廣。公司目前共有1650家門店(含常規(guī)門店、紅孩子店、樂購仕店等)，公司此次募集資金計劃新開331家，擴(kuò)張率達(dá)到20%。但這次新開的云店較以往的旗艦店、門店、鄉(xiāng)村點等具體有何差異、能否達(dá)到經(jīng)營目標(biāo)，目前還有待觀察。畢竟最近幾年公司一直在進(jìn)行云店建設(shè)推廣，但同期公司利潤卻持續(xù)從2011年48.2億、2012年26.8億元，到2013年下降到3.72億元：2014年8.67億元。更何況最近2年的所謂盈利還是出售資產(chǎn)帶來的非經(jīng)常性損益。所以，蘇寧這數(shù)百家云店如何運作、有無新的合作模式將是下一步能否正常盈利的重點，否則不免重走老路。
蘇寧與阿里可能的合作模式：蘇寧可以在天貓上開設(shè)蘇寧易購天貓旗艦店，同時使用天貓的物流體系：而相應(yīng)的蘇寧要為為天貓商戶提供售后服務(wù)，線下所有門店向淘寶商戶全面開放：對消費者的物流服務(wù)、售后服務(wù)和支付結(jié)算服務(wù)，提升用戶體驗：同時協(xié)助阿里巴巴集團(tuán)開展用戶的線下營銷活動和客戶關(guān)系維護(hù)工作。這既能使蘇寧門店獲得它最缺乏的客戶引流，也能使淘寶獲得廣泛的商品體驗點及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。由于蘇寧的優(yōu)勢在家電領(lǐng)域，所以我們推測雙方將主要在家電領(lǐng)域有實際的大規(guī)模合作。
互聯(lián)網(wǎng)電商與傳統(tǒng)商業(yè)零售公司的結(jié)盟提升了零售公司的估值。近年來阿里巴巴已入股銀泰百貨，京東入股永輝：而線下實體巨頭沃爾瑪也全面收編了1號店，線上線下融合成為發(fā)展方向。我們預(yù)計各地零售巨頭的價值會因此得到一定提升。
以阿里的用戶流量優(yōu)勢與各地巨頭的線下門店優(yōu)勢相結(jié)合來應(yīng)付中國消費市場增速的日趨放緩是大勢所趨。2015年1—6月份，社會消費品零售總額141577億元，同比增長10.4%。而其中網(wǎng)上零售額16459億元，同比增長39.1%，其中實物商品網(wǎng)上零售額13759億元，增長38.6%，占社會消費品零售總額的比重為9.7%：非實物商品網(wǎng)上零售額2700億元，增長4l.g%。在實物商品網(wǎng)上零售額中，吃、穿和用類商品分別增長45.g%、30.1%和41.8%。與此同時，傳統(tǒng)零售顯著趨緩。實體店成了‘試衣間’。中國百貨商業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2014年101家會員企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤、利潤總額降幅均逾15%，年末資產(chǎn)總額、經(jīng)營面積、從業(yè)人員等指標(biāo)也在下滑，經(jīng)營面積同比減少6.6%。2014年，全國主要零售企亞(包括百貨、超市)共計關(guān)閉201家門店，比上年增長474.29%，創(chuàng)歷年之最。其中百貨類、超幣類門店各關(guān)23家和178家。另據(jù)聯(lián)商網(wǎng)發(fā)布的《2015年上半年主要零售企業(yè)關(guān)店統(tǒng)計》，上半年主要零售企業(yè)(含百貨、超市)在國內(nèi)共計關(guān)閉121家。零售企業(yè)有必要與擁有客戶引流優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)電商結(jié)合才能度過難關(guān)。
傳統(tǒng)零售業(yè)實體店的價值不可替代。實體店銷售額目前占全國零售總額的90%，從業(yè)者占第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人口的約1/5，無論是促消費還是穩(wěn)就業(yè)，實體店仍難以替代。除此之外，電商在一定程度上只是滿足了廉價、方便的需求，但消費者對于商品的體驗感、售后服務(wù)甚至環(huán)境滿足的理需求都還有賴于實體門店來提供。并且，網(wǎng)絡(luò)安全、賣家信譽(yù)、實物與網(wǎng)頁宣傳的差異，以及售后服務(wù)等也使得不少消費者在購買價值較高的產(chǎn)品時往往更傾向于實體店。故百貨店完全可以通過互聯(lián)網(wǎng)利用020實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，加強(qiáng)線上線下的聯(lián)動，利用020使線上線下達(dá)到優(yōu)勢互補(bǔ)的效果，不僅可以部分化解電商帶來的沖擊，還可以利用020引流客戶資源并鎖定忠實消費客戶群。對此，國外零售業(yè)已有成功借鑒，如美國零售電商10強(qiáng)中，有8家是介入020的傳統(tǒng)企業(yè)。(來源：國聯(lián)證券；文/錢建；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
