(電子商務(wù)研究中心訊)
1.事件
歐浦鋼網(wǎng)于2015年8月5日與佛山市順德和金塑料化工有限公司簽訂了《合作協(xié)議》，合作開(kāi)發(fā)塑料電商業(yè)務(wù)。電商平臺(tái)的發(fā)展目標(biāo)是：現(xiàn)貨交易量在三年內(nèi)達(dá)到或超過(guò)200億元/年。雙方將共同成立項(xiàng)目公司(股權(quán)比例：歐浦鋼網(wǎng)55%,和金塑料45%)，投資額不少于2億元人民幣股權(quán)合作事宜將根據(jù)投資金額報(bào)公司董事會(huì)或股東大會(huì)審批后方可實(shí)施。
2.我們的分析與判斷
2.1.有望挖掘新進(jìn)資源的潛在價(jià)值
本次合作將為歐浦鋼網(wǎng)引入和金塑料在塑料行業(yè)擁有的上下游資源，包括中石油、中石化、神華的指定交割倉(cāng)，以及和金塑料原有的客戶和業(yè)務(wù)。歐浦鋼網(wǎng)有望將進(jìn)一步挖掘這些資源的潛在價(jià)值，原因是：1.公司所處的樂(lè)從鎮(zhèn)擁有全國(guó)聞名的塑料專業(yè)市場(chǎng)，傳統(tǒng)交易與線上平臺(tái)結(jié)合的空間較大。2.公司通過(guò)鋼鐵電商的實(shí)踐已具備了物聯(lián)網(wǎng)倉(cāng)庫(kù)管理技術(shù)，有助于升級(jí)改造塑料電商的線下基礎(chǔ)設(shè)施。3.公司此前通過(guò)母公司引入的戰(zhàn)略合作者—華山投資具備豐富的金融資源，有助于打造塑料交易的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，以更高效的方式為塑料交易客戶提供跟單融資、在線供應(yīng)鏈融資、第三方支付通道等服務(wù)。
2.2.或成歐浦新的增長(zhǎng)點(diǎn)
根據(jù)協(xié)議的目標(biāo)，三年內(nèi)塑料電商平臺(tái)的會(huì)員不低于1000家，常態(tài)交易商不低于500家。在資金充足情形下，合作第一年交易量不低于50億元、利潤(rùn)不低于3000萬(wàn)元；第二年交易量不低于100億元、利潤(rùn)不低于1億元；第三年不低于200億元、利潤(rùn)不低于2億元，以此類推。與公司2014年的凈利潤(rùn)1.26億元相比，塑料合資公司未來(lái)可能貢獻(xiàn)的利潤(rùn)相當(dāng)可觀。
3.投資建議：維持推薦歐浦鋼網(wǎng)
在鋼鐵電商穩(wěn)步推進(jìn)的同時(shí)，歐浦鋼網(wǎng)(002711)近期的業(yè)務(wù)拓展動(dòng)作頻頻。繼通過(guò)大股東引入華山投資之后，近期又先后涉足冷鏈電商、塑料電商，有望培育多個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。我們繼續(xù)推薦該股。我們暫時(shí)維持2014-2016年EPS的預(yù)測(cè)值為0.43/0.60/1.25元。
4.風(fēng)險(xiǎn)提示
第三方鋼鐵平臺(tái)發(fā)展的外部環(huán)境惡化；歐浦鋼網(wǎng)與不同領(lǐng)域的合作伙伴的磨合不順利。（來(lái)源：銀河證券 文/周曄 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
