(電子商務(wù)研究中心訊) [摘要]
投資要點(diǎn)：
樂視網(wǎng)發(fā)布《維護(hù)公司股價(jià)穩(wěn)定的公告》：1)董事長賈躍亭承諾減持所得資金將全部借予上市公司，公司還款后所得資金將于六個(gè)月內(nèi)全部用于增持公司股份；屆時(shí)增持同樣數(shù)量股份時(shí)，若增持均價(jià)低于減持均價(jià)，差額將無償贈(zèng)予上市公司。
2)公司部分高管及核心人員，計(jì)劃在未來十二個(gè)月內(nèi)增持公司股份，增持金額不低于5億元。3)籌備第三期股權(quán)激勵(lì)或者員工持股計(jì)劃。4)公司控股股東、持股5%以上股東以及高管承諾六個(gè)月內(nèi)不減持。
本輪創(chuàng)業(yè)板規(guī)模最大的增持計(jì)劃，體現(xiàn)了管理層對公司的強(qiáng)烈信心。部分董監(jiān)高及核心人員，計(jì)劃在未來12月增持金額不低于5億元的公司股票，增持金額將創(chuàng)造本次創(chuàng)業(yè)板增持的最高紀(jì)錄，體現(xiàn)了樂視管理層對公司的巨大信心。
下半年樂視多條業(yè)務(wù)線亮點(diǎn)頻出，全年業(yè)績增長支撐強(qiáng)勁。樂視手機(jī)前40天售出50萬臺(tái)，預(yù)計(jì)到8月份完成產(chǎn)能爬坡開始放量，全年300萬臺(tái)銷售目標(biāo)實(shí)現(xiàn)可期?；▋河耙曋攸c(diǎn)大劇《羋月傳》銷售情況超預(yù)期，預(yù)計(jì)單集收入超過800萬。
視頻端重點(diǎn)自制綜藝《十周嫁出去》廣告招商良好，重點(diǎn)大劇《大秧歌》、《特種兵4》、《武神趙子龍》、《少帥》逐步上線，有望助力廣告業(yè)績高速增長；樂視體育5月份完成了一輪超過1億美元的融資，估值達(dá)到4.5億美元，“內(nèi)容+賽事運(yùn)營+智能硬件+增值服務(wù)”體育生態(tài)強(qiáng)勢擴(kuò)張；互聯(lián)網(wǎng)電視、樂視云等業(yè)務(wù)均按計(jì)劃順利推進(jìn)。
投資建議：經(jīng)過近期資本市場回調(diào)，作為互聯(lián)網(wǎng)板塊的龍頭企業(yè)，樂視網(wǎng)已經(jīng)顯現(xiàn)出安全邊際?？紤]樂視整體生態(tài)的不可分割性，參考小米P/S估值方法，納入超級(jí)手機(jī)收入貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)樂視15-16年收入分別有望達(dá)到200億和380億，給予5-7倍P/S，加上樂視影業(yè)注入，樂視6個(gè)月目標(biāo)市值1100-1500億；目前，董事長承諾25億元十年期無息借款、高管集體計(jì)劃巨額增持，以及主營業(yè)務(wù)強(qiáng)力推進(jìn)，樂視生態(tài)正持續(xù)健康化發(fā)展，建議把握回調(diào)后的介入良機(jī)。(來源：華泰證券；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
