(電子商務研究中心訊) 主要觀點：
平面媒體相對估值壓力較小
從2015年上半年的情況看，傳統(tǒng)平面媒體在傳媒行業(yè)各子版塊中，相對估值壓力較小。目前傳統(tǒng)媒體、出版行業(yè)在加速數(shù)字化進程，傳媒集團利用新技術(shù)革命與原有傳統(tǒng)業(yè)務對接，紛紛以跨行業(yè)并購、跨國經(jīng)營等方式擴大新業(yè)務范疇，以期為未來壯大傳媒集團搶得發(fā)展先機。長期來看，國內(nèi)傳統(tǒng)媒體集團轉(zhuǎn)型目前尚無成功路徑，均在摸索階段。如何發(fā)揮現(xiàn)有內(nèi)容優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，利用新技術(shù)合理布局平臺，仍將是傳統(tǒng)媒體集團獲得持續(xù)盈利與否的課題。
行業(yè)變革促進新舊媒體融合
今年以來，傳媒行業(yè)內(nèi)部變革加速了新舊媒體進一步融合。在新舊媒體融合的過程中，游戲、影視、在線教育、消費品行業(yè)等多領(lǐng)域的跨行業(yè)布局，延伸行業(yè)價值鏈，創(chuàng)造新機會的趨勢仍將延續(xù)。另外，上海即將建設“科創(chuàng)中心”，政策大力扶持各類創(chuàng)新服務平臺。新舊媒體融合的集中表現(xiàn)為——以互聯(lián)網(wǎng)為核心的各類創(chuàng)新服務蓬勃發(fā)展。
新媒體專注于平臺建設
美國《連線》雜志曾對新媒體下的定義是：所有人對所有人的傳播。只有在新技術(shù)的推動下，這種各媒介壁壘被打破，取而代之的媒介平臺才可能實現(xiàn)所有人對所有人的傳播。新媒體更商業(yè)化，無論是網(wǎng)絡媒體、電子雜志、自媒體，或是IPTV、手機電視等等，都是廣告意志體現(xiàn)日益明顯的媒介。況且，層出不窮的技術(shù)手段使得新媒體的平臺價值傳遞得更直接。而對于以門戶網(wǎng)站、SNS工具、基于SNS平臺的自媒體等一批新媒體而言，做好細分市場，利用好平臺價值是關(guān)鍵。重點關(guān)注專注于平臺建設的昆侖萬維和華數(shù)傳媒。
投資建議：
評級未來十二個月內(nèi)，傳媒行業(yè)評級“增持”。
重點關(guān)注浙報傳媒、藍色光標、昆侖萬維和華數(shù)傳媒。(來源：上海證券 文/張濤 胡卉 編選：中國電子商務研究中心)
