(電子商務(wù)研究中心訊) 投資建議
線上零售交易額同比增速相比之前有所放緩，但仍在高位(30%-40%)運(yùn)行，未來新的爆發(fā)點(diǎn)在于跨境電商以及渠道下沉。政府本周內(nèi)密集出臺跨境電商利好政策，跨境電商有望在政策推動(dòng)下加速發(fā)展。具體投資標(biāo)的而言，我們認(rèn)為在跨境電商領(lǐng)域擁有豐富供應(yīng)鏈資源，在線上運(yùn)營方面積累了大量經(jīng)驗(yàn)，線上線下融合度高,轉(zhuǎn)型堅(jiān)決,且擁有狼性執(zhí)行力的公司具備較大投資潛力.重點(diǎn)推薦蘇寧云商。
市場表現(xiàn)
上周齊魯互聯(lián)網(wǎng)零售指數(shù)上漲13.2%，大幅跑贏滬深300指數(shù)11.9pct，跑贏商貿(mào)零售(中信)指數(shù)4.0pct。以中信30個(gè)行業(yè)板塊間相比，齊魯互聯(lián)網(wǎng)零售指數(shù)表現(xiàn)排名第一(前一周第二)，而商貿(mào)零售(中信)指數(shù)表現(xiàn)中等。A股漲幅前三為中央商場(+43)、三泰控股(+35%)、怡亞通(+29%)，跌幅前三為海印股份(-3%)、上海鋼聯(lián)(-3%)、天虹商場(-1%)。
公司跟蹤
1、蘇寧買斷空調(diào)行業(yè)10%存貨，線上線下協(xié)同運(yùn)作打造爆款和提升售后服務(wù)；2、京東推“眾包物流”、阿里投資圓通快遞，重資產(chǎn)物流保障高運(yùn)營效率和高消費(fèi)體驗(yàn)；3、蘇寧推“任性付”信用消費(fèi)產(chǎn)品，對標(biāo)支付寶“花唄”，繼續(xù)完善互聯(lián)網(wǎng)金融體系；4、廣百上線跨境購頻道，豐富“廣百薈”平臺商品品類。
行業(yè)跟蹤
1、國務(wù)院推跨境電商，周內(nèi)二度發(fā)文，積極關(guān)注跨境電商先行企業(yè)；2、海關(guān)總署要求通關(guān)24小時(shí)服務(wù)，打通了之前通關(guān)慢的瓶頸，跨境購銷量將飛速增長。
風(fēng)險(xiǎn)提示1)板塊高彈性下市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2)線上業(yè)績不及預(yù)期；3)管理層對轉(zhuǎn)型未達(dá)成統(tǒng)一。（來源：齊魯證券；文/胡彥超 彭毅 馮晨陽；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
