(電子商務(wù)研究中心訊) 一、國內(nèi)天使投資的變化趨勢
?、偻顿Y活動普遍前移：大型投資機構(gòu)包括VC、PE等也開始著眼于A輪及A輪之前的投資，天使投資席位的爭奪變得愈發(fā)激烈。
②天使輪投融資金額增高：2014年至今的投融資案例顯示，僅有不足10%的案例額度低于150萬元，天使輪的平均額度已遠超人們通常認識中的50萬~150萬元范圍。
?、酆贤吨饾u成為趨勢：以天使匯平臺發(fā)起的快速合投為契機，單個項目的平均投資人數(shù)達到5人，單個項目的最高投資人數(shù)高達35人。合投使得投資人有機會抱團取暖，共同抓住機會、抵御風險。
?、苋嗣駧磐顿Y逐漸占主流：2014年國內(nèi)發(fā)生的天使投資案例中，人民幣投資比例高達90%，此外國內(nèi)投資還伴隨融資速度變快、天使輪到A輪區(qū)間縮短、估值增速提高等現(xiàn)象，種種跡象說明了國內(nèi)天使投資的繁榮。
二、國內(nèi)股權(quán)眾籌平臺分析
?、買T桔子收錄的股權(quán)眾籌平臺共21家，其中14家在2014年剛剛成立，5家成立于2013年，最早于2011年成立并發(fā)展迅速的兩家為天使匯及創(chuàng)投圈。
?、谔焓箙R編寫的《中國天使眾籌領(lǐng)投人規(guī)則》及《合格投資人規(guī)則》是中國股權(quán)眾籌領(lǐng)域最早的成文規(guī)則，在整個行業(yè)具有引領(lǐng)作用，并為眾多眾籌平臺所效仿。
?、蹏鴥?nèi)股權(quán)眾籌平臺已初步形成了以天使匯、創(chuàng)投圈、原始會為第一梯隊，創(chuàng)業(yè)易、V2ipo創(chuàng)客、路演吧、眾投邦、天使街、微投網(wǎng)、大家投等為第二梯隊，愛合投、天使客、云籌網(wǎng)、奇點集、股權(quán)易、幣幫、愛創(chuàng)業(yè)等為第三梯隊的格局。第一梯隊的三家平臺就成熟度和服務(wù)能力來講，已經(jīng)遙遙領(lǐng)先于其他平臺。
④第一梯隊的三家平臺共計發(fā)布48394個項目，占到總體的98%，獲得融資的項目為274個，占到總體獲投項目的83.7%，融資金額13.2億元，占到總體的85.4%。
⑤值得注意的是，在第一梯隊當中，創(chuàng)投圈發(fā)布項目數(shù)量最多，達30304個左右，占到三家總和的62.6%,但獲投率僅0.1%，單個項目的平均融資額為571萬元。天使匯發(fā)布約16090個項目，獲投率則達到1.4%，單個項目的平均融資額為434.8萬元。原始會發(fā)布約2000個項目，獲投率為0.45%，單個項目的平均融資額為1333萬元?？傮w看，天使匯在項目的完成度上要遠遠高于其他兩家機構(gòu)。
三、眾籌項目盤點
①天使匯的數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，平臺已有超過16090個創(chuàng)業(yè)項目入駐，2109多位認證投資人，230多個項目共計完成10億多人民幣的融資，成功的項目包括眾多知名公司，如嘀嘀打車、黃太吉、面包旅行、大姨媽等。其中，2013年創(chuàng)建的項目為6456個，審核通過的項目1097個，獲融資65個；2014年至今創(chuàng)建項目8410個，審核通過項目2607個，獲融資項目77個(其中天使輪獲投項目50個)。
②天使匯平臺掛牌項目總?cè)谫Y達到7.69億，以天使輪項目為例，50起天使輪項目融資總金額超過10887萬元，單個項目平均融資金額為222.18萬元，一半多項目融資金額集中在300-500萬元區(qū)間。其中，100-300萬(不含)元的獲投項目數(shù)為17個，占到總體的35%，100萬元以下的獲投項目為7個，占到總體的14%，300-500萬元的獲投項目為25個，占到總體的51%。
?、厶焓馆啱@投項目所屬領(lǐng)域分布上，重點集中在本地生活服務(wù)類、移動/SNS社交類和金融服務(wù)類，分別為12個、9個和5個，占到總體的52%。其次為教育培訓類和媒體&娛樂類，分別為4個和5個，占到總體的18%。這說明2C端的離消費者/用戶更近的初創(chuàng)項目普遍能更容易得到投資人的青睞。
四、投資人、機構(gòu)參與眾籌盤點
①進駐天使匯的認證投資人達到2000名以上，其中知名投資人包括戴志康、馮一名、黃明明、蔣濤、李一男、李竹、林海、孫洪峰、王童、吳世春、鄭剛、麥剛、唐彬森等，他們參與了天使匯明星項目的投資，也普遍參與天使匯本身及其子項目的投資。
②活躍在天使匯平臺的投資機構(gòu)包括華璟海納、英諾天使基金、明勢資本、紫輝投資、天使灣、九合創(chuàng)投、itFund.PE比特基金、PreAngel、北軟天使基金、融商創(chuàng)投、蘇河匯、阿米巴資本、紫輝投資、鼎晟天平投資、國富源投資、新進創(chuàng)投、隔壁投資等，在2014年獲投的天使輪項目中，這些機構(gòu)均有表現(xiàn)。
?、蹚奶焓箙R的操作實踐中我們不難發(fā)現(xiàn)，由于快速合投的出現(xiàn)降低了單個天使投資人投資的額度，更多人拿出十萬、數(shù)十萬便可從事天使投資，風險被分散，比以往更多的投資人加入了天使投資的陣線。他們中有一部分甚至未曾有過身為投資人的經(jīng)驗，但仍然愿意相信領(lǐng)投人及同行的判斷。與傳統(tǒng)的天使投資相比，快速合投對投資人而言的門檻及風險都低了很多，也更利于企業(yè)拿到更多更快的融資，同時融到更廣的人脈。
五、眾籌典型案例
?、偌s拍/北京西瓜藤網(wǎng)絡(luò)科技有限公司
約拍是一款直接對接攝影需求與攝影師的移動App，讓用戶可以在手機上像電商購物那樣直觀方便地約上攝影師。
約拍在2014年6月6日于天使匯平臺發(fā)起快速合投，并在8月24日完成合投，募得天使輪資金300萬人民幣。主要資方包括英諾天使基金、明勢資本及紫輝投資。
?、谠破疠p應(yīng)用/北京七厘米科技有限公司
云起輕應(yīng)用是一款幫助用戶快速構(gòu)建網(wǎng)頁型應(yīng)用的在線開發(fā)工具，用戶利用該平臺可以方便的搭建出在微信中使用的移動App。
云起輕應(yīng)用在2014年7月31日于天使匯平臺發(fā)起快速合投，一個月后(8月30日)完成合投，募得天使輪資金200萬人民幣。
③云視野(北京)科技有限公司
云視野是主打移動驗光、云驗光的眼鏡電商，讓消費者無需親赴眼鏡店即可享受配鏡、取鏡服務(wù)。
云視野在2014年8月13日于天使匯平臺發(fā)起快速合投，一個月后(9月12日)完成合投，募得天使輪資金170萬人民幣。
六、互聯(lián)網(wǎng)眾籌的挑戰(zhàn)與機遇
①法律法規(guī)及政策方面：現(xiàn)階段監(jiān)管不足，而今年6月證監(jiān)會已召集多家股權(quán)眾籌企業(yè)召開調(diào)研會，將于近年出臺監(jiān)管細則，預期不會對股權(quán)眾籌行業(yè)帶來負面影響，立法方向較為樂觀。
?、谕顿Y人方面：天使輪估值較高、早期投資判斷較難、投后管理令人卻步等問題仍然存在，但由于合投的出現(xiàn)減少了個人出資額度，使跟投人有據(jù)可循，減輕了跟投人的管理負擔，門檻正在快速降低。
?、郾娀I平臺方面：現(xiàn)階段缺乏法律指導、對創(chuàng)業(yè)項目及投資人的審核及管理仍需緊抓、服務(wù)意識及產(chǎn)品細節(jié)有待完善。所幸第一梯隊的三家平臺已經(jīng)意識到這些問題，行業(yè)規(guī)則明確化指日可待。
?、軝C遇：如李克強總理所言，大眾創(chuàng)業(yè)、草根創(chuàng)業(yè)大潮已來；傳統(tǒng)行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)升級呈現(xiàn)出垂直、細分的趨勢；國內(nèi)股市很可能出現(xiàn)專門的互聯(lián)網(wǎng)板，早期投資人更有機會獲得超額收益。（來源：199IT）
