(電子商務(wù)研究中心訊) 寶鋼股份2月3日晚公告，公司將與控股股東寶鋼集團(tuán)共同出資組建服務(wù)平臺(tái)公司(鋼鐵電子商務(wù))，注冊(cè)資本20億元，其中寶鋼股份以其持有的東方鋼鐵電子商務(wù)公司全部股權(quán)合計(jì)認(rèn)繳10.2億元，占比51%，寶鋼集團(tuán)現(xiàn)金出資9.8億元，占比49%。
評(píng)論鋼鐵電子商務(wù)平臺(tái)簡(jiǎn)介：鋼鐵電商平臺(tái)是寶鋼實(shí)施從“制造向服務(wù)”轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略。公司計(jì)劃到2018年實(shí)現(xiàn)年交易量5000萬(wàn)噸的目標(biāo)，2014年平臺(tái)交易量突破450萬(wàn)噸，同比增速125%，收入占比達(dá)到10%，2015年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)交易量1000萬(wàn)噸，發(fā)展速度超出預(yù)期。
引入集團(tuán)資源，加快發(fā)展鋼鐵電商。公司的鋼鐵電商模式類似京東模式，本次成立合資公司，主要是為了整合鋼鐵電商產(chǎn)業(yè)鏈上的金融、物流加工配送、信息技術(shù)等優(yōu)勢(shì)資源，打造一個(gè)完整的鋼鐵電商生態(tài)系統(tǒng)，借助寶鋼集團(tuán)的人力、資金和金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)(華寶)，加強(qiáng)平臺(tái)的發(fā)展力量，未來(lái)成交量有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，從中長(zhǎng)期開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
寶鋼股份擁有優(yōu)先收購(gòu)權(quán)，不排除進(jìn)一步引入第三方投資者的可能性。成立合資公司后，寶鋼股份仍處于控股地位，并且根據(jù)集團(tuán)意向，股份公司未來(lái)?yè)碛袃?yōu)先收購(gòu)集團(tuán)股份的權(quán)利。此外，公司目前對(duì)電商平臺(tái)的發(fā)展思路是將其打造成為純第三方鋼鐵交易平臺(tái)，減弱“寶鋼”屬性，從而更有利于吸引第三方鋼鐵企業(yè)和用戶對(duì)平臺(tái)的接受度；寶鋼在鋼鐵制造和銷售方面具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，但在互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)方面仍屬于初入者，我們認(rèn)為，未來(lái)不排除以電商平臺(tái)為載體，進(jìn)一步引入第三方投資者，甚至作為國(guó)企改革的一部分引入戰(zhàn)略投資者的可能性。
電商平臺(tái)目前仍處于成長(zhǎng)期，未來(lái)盈利點(diǎn)來(lái)自加工配送、金融服務(wù)等。公司目前對(duì)電商平臺(tái)的定位仍是快速增加成交量，尚未考慮增加盈利；未來(lái)平臺(tái)的盈利點(diǎn)可能來(lái)自于加工配送(利用或擴(kuò)大現(xiàn)有加工配送網(wǎng)絡(luò))和金融服務(wù)(公司擁有第三方支付牌照)。
整合集團(tuán)資源后，電商平臺(tái)將從起步期步入加速發(fā)展期，隨著成交規(guī)模的繼續(xù)擴(kuò)大，未來(lái)有望提前為上市公司貢獻(xiàn)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。2015年對(duì)于寶鋼來(lái)說(shuō)，既是國(guó)企改革的重要年份，也是具備盈利彈性的年份(隨著14年檢修、減值計(jì)提等的完成)，我們維持“推薦”，目標(biāo)價(jià)7.3元，對(duì)應(yīng)1x2015eP/B。(來(lái)源：中金公司；文/柴偉 丁玥；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
