(電子商務研究中心訊) 互聯(lián)網金融重構盈利模式:傳統(tǒng)的購房流程房地產開發(fā)商、消費者和銀行是三角關系,銀行貸款給開發(fā)商,開發(fā)商將房子賣給消費者,消費者向銀行申請購房貸款?；ヂ?lián)網金融的出現改變了這一流程。三六五網旗下互聯(lián)網金融平臺安居貸(www.anjd.com)于2014年12月上線試運行,截至目前已分別推出了為房地產開發(fā)商融資的“房開貸”和為消費者購房融資的“新居貸”;同時,公司作為新房電商平臺,也可以直接售房給消費者。新的購房流程成為“開發(fā)商、三六五網、消費者”線性的關聯(lián)關系。在提供金融服務方面,三六五網相比傳統(tǒng)銀行的的優(yōu)勢在于o2o構建支付場景并且形成可控閉環(huán)。三六五網憑借金融服務提前鎖定優(yōu)質房源,盈利模式也由之前的網站廣告進化為互聯(lián)網金融平臺服務費、新房電商收益以及精準營銷廣告收入。
基于用戶行為的大數據積累是公司的重要競爭力:通過分析線上用戶行為數據可以判斷樓盤的銷售前景、幫助公司判斷線下房源是否優(yōu)質,優(yōu)質房源帶來用戶流量。公司在定增預案中提到“技術支撐平臺通過對線上用戶與在線客服溝通的信息以及用戶訪問網站的時間、瀏覽的時間和內容、評論或者分享的內容等行為數據、位置數據等大量信息進行深度挖掘和分析,以準確獲取用戶的消費偏好、購買意向等信息,幫助線上服務平臺更完整地理解客戶需求,進而為其提供更具個性化的線下服務,是o2o生態(tài)不可缺少的重要組成部分?！?/p>
n 365裝修寶百城戰(zhàn)略啟動:2013年我國家居市場線下規(guī)模1.8萬億,而線上規(guī)模為700億元,占比僅約3.9%。家居網絡服務商具有巨大的市場發(fā)展空間。365裝修寶是一種較為新型的“線上實時交流+線下裝修服務”家裝O2O交易模式。2014年10月份,365裝修寶合肥分站率先在PC端(www.365zxb.com)和移動端正式上線。借助合肥三六五網站、合肥論壇等線上平臺的流量優(yōu)勢,365裝修寶合肥分站已成為該區(qū)域具有較大影響的家裝平臺。
此后,公司又迅速在其他三六五網站布局城市籌措建立裝修寶分站。截至2014年12月,公司已經建立了合肥、蘇州、無錫、常州、杭州、西安等6個直營分站,業(yè)務范圍已從合肥擴張至全國幾十個城市。365裝修寶上線之后,用戶規(guī)?？焖偬嵘?短短兩個月6個直營分站已經吸引了近2,700名設計師、140家裝飾公司以及340家建材供應商的入駐。截至2014年底,裝修寶平臺服務有效客戶數累計達到5,000戶,資金托管用戶將近1,200戶。
業(yè)績快報顯示公司2014年收入4.76億元、歸屬母公司凈利潤1.51億元,分別同比增長26.44%、31.58%:根據計算,公司2014年Q4營收14861萬元,同比增長24.75%;歸屬母公司凈利潤3315.36萬元,同比增長達57.40%,盈利能力有提升跡象。
盈利預測與投資評級:我們預測公司2015年、2016年收入分別為6.86億元、8.92億元,同比增長分別為44%和30%;歸屬于母公司的凈利潤分別為2.13億元和2.78億元,同比增長分別為41%和31%,eps分別為2.65元和3.46元,對應pe為46.9和35.9,繼續(xù)給予“買入”評級。
風險提示:房地產行業(yè)大幅波動風險、新業(yè)務拓展進度低于預期（來源：國海證券；保險：中國電子商務研究中心）
