(電子商務(wù)研究中心訊)
英國的P2P市場熱度在2012年以來不斷提高，這從搜索引擎的使用上可以得出。而且行業(yè)龍頭的市場熱度也產(chǎn)生了分化。新晉的年度成交量冠亞軍RateSetter和Funding Circle的關(guān)注度都在2014年達(dá)到了新高，但是Zopa的關(guān)注度卻一直不冷不熱，這也印證了近年來Zopa市場份額不斷萎縮的現(xiàn)實(shí)，互聯(lián)網(wǎng)流量的損失動搖了其業(yè)務(wù)發(fā)展的根基。
英國的P2P網(wǎng)貸行業(yè)近年來發(fā)展迅猛，成交量達(dá)到15.66億英鎊(23.49億美元)，其中，個人信貸模式平臺成交量的年平均增速達(dá)到108%，而中小企業(yè)貸款模式平臺的年平均增速更是高達(dá)248%，并于2014年超過了個人信貸模式的年成交量。票據(jù)融資模式的增速達(dá)到174%，超過了個人信貸模式的增速?！ ?strong>借貸資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)
根據(jù)Nesta從英國中小企業(yè)貸款平臺的3112個貸款交易的統(tǒng)計中發(fā)現(xiàn)，通過網(wǎng)貸獲得資金絕大部分進(jìn)入到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，僅有4%流入金融業(yè)。貸款排名前三位的行業(yè)分別是制造業(yè)、專業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)，以及零售業(yè)。此外，從金額上看，中小企業(yè)貸款的平均規(guī)模為7.32萬英鎊，有抵押貸款的平均貸款規(guī)模為66.2萬英鎊，幫助了中小企業(yè)解決小額融資困難。
市場集中度先降后升
從市場集中度上看，英國4家最大的P2P平臺總市場份額從它們誕生起就一直在下降，但是在2014年三季度出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折點(diǎn)，此后，“4大”的總市場份額占比維持在70%左右。按照AltFi網(wǎng)站觀察家Rupert Taylor分析：首先，“4大”在流動性上占據(jù)優(yōu)勢，而2014年下半年，機(jī)構(gòu)投資者大批涌入P2P市場，使得大額資金更加偏愛流動性好的平臺。其次，“4大”的歷史積淀的品牌和系統(tǒng)完善的風(fēng)控在安全性上也更吸引穩(wěn)健的投資人。最后，“4大”通過與行業(yè)外的公司合作，不斷創(chuàng)造貸款需求，為自己“造血”，比如，Zopa與能源科技公司Flow Group合作資助客戶購買爐灶，Ratesetter與英國的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商Giffgaff合作資助客戶購買手機(jī)，MarketInvoice的合作伙伴是會計軟件公司Xero，增加了其與中小企業(yè)的接觸，F(xiàn)unding Circle與西班牙的桑坦德銀行合作拓展客戶等等。以上種種因素，可能預(yù)示整個P2P市場開始重新重視行業(yè)龍頭，并朝著寡頭壟斷的市場結(jié)構(gòu)發(fā)展，這留給后來者的機(jī)會越來越少了。
P2P平臺交易者屬性
從借貸雙方的年齡結(jié)構(gòu)上看，借款人比投資人要更年輕。而投資人在個人信貸和中小企業(yè)貸款兩種商業(yè)模式的年齡結(jié)構(gòu)基本一致，35歲以下的人僅占1成，而55歲以上的人占6成。對于借款人，個人信貸平臺的交易者比中小企業(yè)貸款平臺要更加年輕，這可能跟不同年齡段的人籌資目的不同有關(guān)系。個人信貸平臺的借款人的借款目的前三位，分別是購買汽車等交通工具(46%)、房屋改善(26%)和信用卡透支還款(25%)，而中小企業(yè)貸款平臺的借款人主要是為了公司的發(fā)展，前三位分別是擴(kuò)張資本(41%)、營運(yùn)資本(34%)和購買資產(chǎn)(18%)。此外，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)參與人主要是男性，中小企業(yè)貸款平臺的投資人僅有17%是女性，而借款人也僅有24%是女性，個人信貸平臺的性別趨勢相同?！?/p>
在投資人的收入水平上，投資于中小企業(yè)貸款模式的P2P平臺的客戶年收入半數(shù)在35,000英鎊以上，而投資于個人信貸平臺的客戶的年收入更少一些，多數(shù)在15,000-35,000英鎊。據(jù)英國統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2014年英國人均年收入33,475英鎊，最窮的10%的人年收入在14,640英鎊以下，最富裕的10%的人年收入超過54,082英鎊。相對應(yīng)的，在P2P平臺中年收入15,000英鎊以下(近似最低收入)的客戶比例分別為17%(個人信貸)和13%(中小企業(yè)貸款)，年收入50,000英鎊以上(近似最高收入)的客戶分別是24%和33%。由此可見，英國最窮和最富裕的人都以超出其在人群的比例投資于P2P平臺，換句話說，英國中等收入的群體還沒有大量投資P2P平臺。隨著P2P平臺產(chǎn)品的成熟，英國的中等收入群體將是最大的潛力客群。
在P2P平臺貸款的不可替代性上看，中小企業(yè)比個人更加需要P2P融資幫助。在P2P平臺謀求貸款前，中小企業(yè)和個人貸款者都有半數(shù)以上找過銀行貸款，中小企業(yè)的成功率僅有22%，而個人貸款者有54%成功取得貸款。和銀行比較，中小企業(yè)主從親朋好友融資成功率更高，達(dá)到26%，其他的渠道取得貸款的概率都不超過5%，從這里也可以瞥見中小企業(yè)融資困難的程度。而個人貸款，除了銀行，還可以選擇建房互助協(xié)會、親朋好友等，而且工資日貸款方式具有短期高利貸的性質(zhì)，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，這種貸款公司會主動尋找客戶，有部分客戶沒有申請就獲得了貸款。
英國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管政策與征信
英國P2P網(wǎng)貸行業(yè)能夠獲得如此快速和穩(wěn)定的增長離不開行業(yè)自律和法律法規(guī)的保障。早在2011年8月，行業(yè)三巨頭Zopa、RateSetter和Funding Circle就自發(fā)成立了P2P網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會(即P2PFA，Peer-to-Peer Finance Association)，主動要求英國政府監(jiān)管該機(jī)構(gòu)的運(yùn)行并且為行業(yè)立法。雖然英國政府短時間內(nèi)無法出臺相關(guān)的法律法規(guī)，但是考慮到該協(xié)會的會員陸續(xù)增加，占到了全英國P2P網(wǎng)貸行業(yè)95%的市場規(guī)模，其出臺的8項(xiàng)會員準(zhǔn)則、10項(xiàng)運(yùn)營規(guī)則和詳細(xì)的會員章程基本上可以規(guī)范全行業(yè)的發(fā)展，填補(bǔ)了暫時的法律真空。2013年英國政府成立了金融市場行為監(jiān)管局(即FCA，F(xiàn)inancial Conduct Authority)以代替公平交易局(即OFT，Office Fair Trading)來管理P2P網(wǎng)貸行業(yè)，2014年3月金融市場行為監(jiān)管局出臺世界第一部P2P網(wǎng)貸行業(yè)相關(guān)法規(guī)——《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)眾籌和通過其他方式發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》，并于2014年4月正式施行。至此，英國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)了從行業(yè)協(xié)會自律為主，到政府監(jiān)管、出臺法律法規(guī)與協(xié)會自律相結(jié)合的轉(zhuǎn)化，行業(yè)的良性發(fā)展受到了全方位的保障。
英國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的政府監(jiān)管法律和協(xié)會自律準(zhǔn)則相輔相成、互相補(bǔ)充。政府的監(jiān)管法律更注重宏觀層面，關(guān)注整個行業(yè)，金融市場行為監(jiān)管局(FCA)從英國P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體發(fā)展和消費(fèi)者保護(hù)的角度提出要求，對融資類眾籌平臺進(jìn)行監(jiān)管；P2P網(wǎng)貸行業(yè)金融協(xié)會(P2PFA)的自律準(zhǔn)則更加傾向于從微觀層面著眼，內(nèi)容細(xì)致具體，強(qiáng)調(diào)平臺的運(yùn)營規(guī)范，是對宏觀層面的政府監(jiān)管法律的有效補(bǔ)充。
此外，英國完善的個人征信體系，也為P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展提供了便利。英國主流的信用評分機(jī)構(gòu)有三家：Callcredit，Equifax，Experian。這三家機(jī)構(gòu)擁有大多數(shù)英國公民的信用報告。英國信用評分機(jī)構(gòu)需要遵守《1998年數(shù)據(jù)保護(hù)法》(Data Protection Act 1998)，對個人信息的收集與記載必須準(zhǔn)確、與信用相關(guān)、不得隨意透露個人信息。機(jī)構(gòu)的行為準(zhǔn)則遵守《1974年消費(fèi)者信貸法》(Consumer Credit Act 1974)。信用評分機(jī)構(gòu)由英國信息專員辦公室(Information Commissioner’s Office)直接監(jiān)管。消費(fèi)者如果對他們的個人信用報告的內(nèi)容或評分機(jī)構(gòu)有問題可以隨時投訴。如果人們因?yàn)樾庞迷u分不符合條件而無法借款，借貸機(jī)構(gòu)也沒有義務(wù)解釋確切原因。這極大地降低了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的審貸成本和貸后處理成本，提高了放款效率。
總結(jié)啟示
英國P2P網(wǎng)貸行業(yè)能夠不斷發(fā)展壯大，并走上良性發(fā)展的道路對我國的P2P網(wǎng)貸行業(yè)建設(shè)有很多有益的啟示。首先，加快出臺行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)，鼓勵行業(yè)內(nèi)的協(xié)會進(jìn)行自律。其次，鼓勵合法經(jīng)營企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)營模式，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，培養(yǎng)行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，提高行業(yè)的社會形象。再次，盡快建立全國性的個人信用體制，增加貸款者惡意違約成本，降低P2P平臺的運(yùn)營成本。這有利于社會形成守信的風(fēng)氣。最后，政府可以嘗試設(shè)立主權(quán)基金投資P2P網(wǎng)貸行業(yè)，借助P2P網(wǎng)貸的行業(yè)顧問和風(fēng)控專家，優(yōu)化國家信貸資源配置，扶植中小企業(yè)。（來源：網(wǎng)貸之家；文/肖洋）
